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《巴芒演義》讀后感2篇
認(rèn)真讀完一本著作后，大家一定對(duì)生活有了新的感悟和看法，是時(shí)候靜下心來(lái)好好寫(xiě)寫(xiě)讀后感了�？赡苣悻F(xiàn)在毫無(wú)頭緒吧，以下是小編精心整理的《巴芒演義》讀后感，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
《巴芒演義》讀后感1
《巴芒演義》買(mǎi)到手后，一個(gè)多星期仔細(xì)讀了兩遍，有的地方來(lái)回看了好幾遍消化吸收。
唐朝老師的大作，是一本好書(shū)，值得收藏時(shí)刻翻閱的好書(shū)，可以說(shuō)用再多的贊美之詞來(lái)評(píng)價(jià)都不為過(guò)。
書(shū)中以?xún)r(jià)值投資思想發(fā)展為線索，圍繞格雷厄姆、巴菲特、芒格展開(kāi)，其他投資大師點(diǎn)綴其中。
我仔細(xì)讀第二遍的時(shí)候，順便將書(shū)中主要人物的年齡、投資思想、成就和可學(xué)習(xí)程度等進(jìn)行了記錄，如下表：
從書(shū)中投資大師的經(jīng)歷，有幾點(diǎn)的思考和感受：
首先，凱恩斯作為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)泰斗，也是書(shū)中唯一一個(gè)用英國(guó)指數(shù)對(duì)比收益率的，從1929-1945年英國(guó)股指年化收益率-1.9%，凱恩斯年化收益10.5%，相對(duì)收益大幅跑贏指數(shù)12.4%，
不比美國(guó)的投資大師跑贏指數(shù)的幅度低，但是絕對(duì)收益相比標(biāo)普500年化10%收益來(lái)說(shuō)不算高。
由此可以說(shuō)，即使理念和方法正確，市場(chǎng)也很重要，所以巴菲特也說(shuō)中了“卵巢彩票”，想想當(dāng)時(shí)美國(guó)和英國(guó)處境的差別可知。
就此聯(lián)想到中國(guó)，從1978年改革開(kāi)放，我們走過(guò)了西方國(guó)家?guī)装倌甑陌l(fā)展史，確實(shí)要感謝這個(gè)偉大的時(shí)代，時(shí)代給予的生逢其時(shí)。
站在當(dāng)下，我認(rèn)為未來(lái)中國(guó)要實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)、走向復(fù)興，成為社會(huì)主義強(qiáng)國(guó)，正是我輩用武之時(shí)。
同時(shí)，搭乘這陣東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)、走向富裕，我相信只是時(shí)間問(wèn)題，只要投資理念正確。
第二點(diǎn)感受是關(guān)于投資思想的。
從這么多投資大師的經(jīng)歷，可以說(shuō)，失敗各有有不同的原因，但成功的背后是理念的相通。
比如說(shuō)確定性套利，成功的格雷厄姆、巴菲特、索普等人都是“尋找市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)并從中獲利”，對(duì)市場(chǎng)有效理論不屑；
陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值投資模式，成功的凱恩斯、費(fèi)雪、芒格、香農(nóng)等人，都有類(lèi)似挑選有價(jià)值的投資對(duì)象、陪伴好人好企業(yè)成長(zhǎng)的描述。
而且巴菲特和芒格一見(jiàn)如故、巴菲特和索普相見(jiàn)是“金風(fēng)玉露一相逢，便勝卻人間無(wú)數(shù)”，投資大師們互為好朋友，巴菲特周?chē)谐晒?yōu)秀的人組織成的一張大網(wǎng)，肯定是投資理念互相認(rèn)同的，正所謂“物以類(lèi)聚，人以群分”。
我們要學(xué)習(xí)成功背后的理念。
第三是對(duì)于復(fù)利的理解。
以前只知道錢(qián)生錢(qián)可以復(fù)利，書(shū)中其實(shí)還展示了另外幾種復(fù)利，善良的復(fù)利、健康的復(fù)利等。
巴菲特解散合伙基金，有人意圖收購(gòu)，巴菲特拒絕了，而且對(duì)離開(kāi)的'合伙人給出了投資建議或推薦合適的基金經(jīng)理，不像蔡至勇利用客戶(hù)的信任獲利。
所以巴菲特未來(lái)遠(yuǎn)超蔡至勇，遇到麻煩比如維斯科金融案，有大律師背書(shū)保清白，這就是善良的復(fù)利。
從表中年齡那欄，這些投資大師都比較長(zhǎng)壽，和好人好企業(yè)做朋友，跳著踢踏舞上班，而且成功的投資帶來(lái)財(cái)富，財(cái)富可以帶來(lái)更好的醫(yī)療，好醫(yī)療也可以幫助長(zhǎng)壽，良性循環(huán)，我想這可以算是健康的復(fù)利。
第四是關(guān)于能力圈和自制力。
看到沃爾特施洛斯的投資和經(jīng)歷，深受感觸，成功的背后要堅(jiān)守能力圈，還要有強(qiáng)大的自制力。
大學(xué)畢業(yè)工作后，能力圈很容易固化在很小的范圍，需要不斷學(xué)習(xí)拓展，這個(gè)過(guò)程需要強(qiáng)大的自制力去執(zhí)行。
別人娛樂(lè)、看電視的時(shí)間，你要用來(lái)學(xué)習(xí)、閱讀、思考，而且不見(jiàn)得立馬有效果，好像和別人用來(lái)娛樂(lè)也沒(méi)多大區(qū)別，甚至可能會(huì)孤立，很容易讓人放棄。
所以要看得清自己，想清楚自己想要什么，自我認(rèn)識(shí)自我約束，耐得住寂寞，長(zhǎng)期堅(jiān)持，時(shí)間拉長(zhǎng)了，總會(huì)看出區(qū)別的。
最后，針對(duì)像我這樣的普通上班族、投資者而言，我想說(shuō)，如果能早點(diǎn)認(rèn)識(shí)唐朝老師、早點(diǎn)看到唐朝老師的書(shū)、早點(diǎn)關(guān)注唐書(shū)房，可以避免走不少的彎路。
我20xx年6月份進(jìn)入股市，一進(jìn)入股市就經(jīng)歷了一輪牛熊，牛市逐步加倉(cāng)，熊市熔斷不但獲利吐完還虧損了本金。
之后關(guān)注到了唐朝老師，業(yè)余時(shí)間不斷學(xué)習(xí)，到現(xiàn)在已經(jīng)而立之年了，也才處于“一賺二平七虧”的“二平”階段，20xx年到現(xiàn)在只有小盈利，基本就是賺了利息而已。
但是通過(guò)學(xué)習(xí)，投資理念逐漸轉(zhuǎn)變，逐步走向了正確的道路上，將資金配置在自己能理解的企業(yè)，同時(shí)，不斷拓展研究范圍和研究深度，學(xué)習(xí)擴(kuò)大能力圈。
繼續(xù)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析能力的學(xué)習(xí)（手把手1讀了好幾遍），可能是理工科出身沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)或者沒(méi)有天資，學(xué)習(xí)進(jìn)度很慢，有時(shí)真的很想放棄，但是看到唐朝老師、楊天南老師這么成功優(yōu)秀的人還筆耕不輟，誨人不倦，我有什么理由放棄呢？
書(shū)中提出了有復(fù)制價(jià)值的4條投資正道：指數(shù)基金、確定性套利、一攬子煙蒂、和優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)。
結(jié)合自己的投資經(jīng)歷和實(shí)際情況，或者說(shuō)中國(guó)的國(guó)情，我想最適合的道路是低費(fèi)率寬基指數(shù)基金→陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)。
在不具備投資能力的時(shí)候，先將資金配置在指數(shù)基金上，立足先贏，這個(gè)邏輯在唐朝老師的文章中有詳細(xì)講述（GDP<所有上市企業(yè)<滬深300）；
之后學(xué)習(xí)培養(yǎng)商業(yè)理解能力，分析研究企業(yè)，購(gòu)買(mǎi)低估優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(zhǎng)期持有。
長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)賺錢(qián)的邏輯其實(shí)也可以從福布斯富豪榜上富豪基本都是企業(yè)家，是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期持有者得到驗(yàn)證。
如果入市前就關(guān)注到唐朝老師，我的資產(chǎn)可能比現(xiàn)在多一倍了，但是從現(xiàn)在開(kāi)始也不晚。
投資正道可復(fù)制，財(cái)務(wù)自由靠努力！
《巴芒演義》讀后感2
前段時(shí)間機(jī)緣巧合下，讀到唐朝老師的《巴芒演義》，讀完之后感慨良多。在此結(jié)合自身，分享一些感受。
本來(lái)我的生活和金融股票這些，那是八竿子打不著。由于去年金融市場(chǎng)太火爆，聽(tīng)朋友勸說(shuō)，偶然開(kāi)始關(guān)注這邊的情況（對(duì)，我就是潛在的韭菜）。去年那會(huì)，“價(jià)值投資”理論泛濫，開(kāi)始的時(shí)候我也一頭鉆入了ROE，PE，PB的海洋。但是這些理論要么出手條件太多，成了屠龍之術(shù)。要么過(guò)于簡(jiǎn)單，結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)去驗(yàn)證的話，發(fā)現(xiàn)一戳就破。在這種情況下，別人推薦我先從唐老師的《巴芒演義》入手，就像出政策要先搞背景調(diào)查，搞清楚價(jià)值投資的來(lái)龍去脈，再來(lái)考慮具體策略。
《巴芒演義》給我的感覺(jué)是通俗易懂，雖然在說(shuō)故事，但是對(duì)各個(gè)技術(shù)流派的背景，手法，經(jīng)典案例，局限性和持續(xù)時(shí)間描述得極為清晰。如果去除演義的外表，換以學(xué)術(shù)的形式，不失為一篇優(yōu)秀的金融學(xué)史論文。
該書(shū)描寫(xiě)了格雷厄姆門(mén)派的群星像。但作為一個(gè)門(mén)外漢，自然對(duì)巴菲特關(guān)注最多。我比較贊同將巴菲特的投資生涯分為前后兩個(gè)部分的分法。前半部分更強(qiáng)調(diào)公司的現(xiàn)有價(jià)值，具體表現(xiàn)為：投資“煙蒂股”。這一階段重視現(xiàn)金流，關(guān)注可變現(xiàn)資產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)的是投資的“不虧”，是對(duì)本金的穩(wěn)定性進(jìn)行追求，要求資金投入后，立即出現(xiàn)收益。后半部分更強(qiáng)調(diào)公司在未來(lái)的.占有地位，具體案例有對(duì)“可口可樂(lè)”公司的投資。這一階段重視在市場(chǎng)的支配地位，和整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展。強(qiáng)調(diào)的是投資的“有得賺”，是對(duì)收益的穩(wěn)定性進(jìn)行追求，相對(duì)的可以承受現(xiàn)階段的波動(dòng)。
這一變化的起因是巴菲特發(fā)現(xiàn)了保險(xiǎn)金的妙用。龐大的保險(xiǎn)金讓巴菲特控制的資金來(lái)源從身邊的親朋好友，變?yōu)槿赖那f(wàn)家庭。投資本金的急速擴(kuò)大，導(dǎo)致了必須對(duì)更大規(guī)模的公司進(jìn)行投資，才能保證資金的充分利用。這使得巴菲特不得不更加關(guān)注企業(yè)的遠(yuǎn)景，以未來(lái)的期望作為投資的風(fēng)向。
關(guān)注企業(yè)的發(fā)展甚于目前的價(jià)值，這也是目前市場(chǎng)上主流：關(guān)注估值，以估值的高低定投資方向。與此同時(shí)，對(duì)于巴菲特的成功，越來(lái)越多的人將其歸因于出身的上流和交往圈層的信息流通。巴菲特的形象總是和紅酒晚宴，社會(huì)名流，小道消息綁定在一起。似乎巴菲特就如那流言中的“共濟(jì)會(huì)”：“上等人”內(nèi)部流通消息，共同對(duì)下層割韭菜。
這一觀點(diǎn)，我認(rèn)為，不能稱(chēng)之為錯(cuò)誤，但總體上有失偏頗。今日的巴菲特已經(jīng)被神化，他的很多故事不免帶上了神的色彩。但是如果我們從巴菲特早期的經(jīng)歷入手來(lái)看的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)結(jié)論恰恰相反（這一塊唐老師描寫(xiě)很多其他人的故事，想串起來(lái)真不容易）。巴菲特師從格雷厄姆，以“撿煙蒂”作為起家手段。這一手段對(duì)工作強(qiáng)度和審計(jì)功底的要求極高。我認(rèn)為這才是巴菲特自身的過(guò)人之處與立身之本。
對(duì)于工作強(qiáng)度而言，可以以現(xiàn)在的四大作為對(duì)比。四大是出了名的加班多，壓力大。他們往往以工作組的形式，去往各個(gè)公司提供審計(jì)服務(wù)。而格雷厄姆學(xué)派，往往以一到三人作為一個(gè)公司的主要班底，對(duì)市場(chǎng)上的各個(gè)公司進(jìn)行自主的審計(jì)工作。首先，人手少。其次，自主的工作代表信息來(lái)源的缺少。再次，往往還要面對(duì)公司管理層的不配合。在這種情況下，工作難度會(huì)加大很多。相比之下，四大的工作已經(jīng)讓很多人直呼受不了。巴菲特等人的工作強(qiáng)度可想而知。更何況他們以此方式，持續(xù)不斷的工作數(shù)十年，這份堅(jiān)持和功力不是常人能及。
如果我們回到“撿煙蒂”的工作技巧來(lái)看。撿煙蒂需要對(duì)研究對(duì)象的流動(dòng)、固定資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，同時(shí)還要對(duì)清退不合格員工的成本進(jìn)行估計(jì)。我們先忽略第二點(diǎn)，討論比較具有實(shí)際意義的第一點(diǎn)：對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)。這個(gè)恐怕也是各路股民最頭疼的東西。因?yàn)樨?cái)務(wù)手段上，光固定資產(chǎn)折舊就有多種手法，讓人眼花繚亂。很多人也用此攻擊財(cái)報(bào)分析的不靠譜，證明基本面分析是空中樓閣，甚至以此進(jìn)而討論企業(yè)的商業(yè)道德。但是這些人忽略了一點(diǎn)：財(cái)務(wù)是財(cái)務(wù)，而股票，歸根結(jié)底是商業(yè)。在一定時(shí)間點(diǎn)上，市場(chǎng)會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)給予一定的價(jià)格。這一價(jià)格給予，不取決于財(cái)務(wù)人員的做賬手段，審計(jì)方式。
讓我們來(lái)看看巴菲特當(dāng)時(shí)的做法：巴菲特并不依賴(lài)于企業(yè)自行給出的賬單進(jìn)行審計(jì)工作，而是依據(jù)自己的（或者說(shuō)格雷厄姆的）方法，對(duì)企業(yè)的不同類(lèi)型資產(chǎn)進(jìn)行折舊估值。如果我沒(méi)記錯(cuò)，書(shū)中提到巴菲特只在少數(shù)情況下，公開(kāi)過(guò)自己的折舊比率和估值方法。對(duì)于更多的案例，這一參數(shù)并未予以公開(kāi)。而這一點(diǎn)是否就是巴菲特真正的過(guò)人之處呢？
當(dāng)我們回到當(dāng)下的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題上來(lái)的時(shí)候，我們總是能聽(tīng)到不同估值流派的爭(zhēng)論。然后當(dāng)我們將他們與巴菲特類(lèi)比的話，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，又有幾個(gè)人像巴菲特一樣真正親身去對(duì)企業(yè)的狀態(tài)進(jìn)行檢查呢？恰恰相反，絕大多人連財(cái)報(bào)都不能通讀，甚至依靠小道消息，公眾號(hào)軟文進(jìn)行投資理財(cái)。如果以此來(lái)標(biāo)榜自己在踐行價(jià)值投資，實(shí)在是謬誤。
標(biāo)榜價(jià)值投資僅僅是一句話的事。而實(shí)踐價(jià)值投資，又是另一個(gè)層面的事。當(dāng)人學(xué)習(xí)價(jià)值投資的時(shí)候，別忘了最根本的那句話：瞅地。你投入的資金，本質(zhì)上是投給了商業(yè)，投給了資產(chǎn)。如果連基本的企業(yè)狀況都不去了解，基本的資產(chǎn)價(jià)值都沒(méi)有概念，那談何價(jià)值投資。當(dāng)下有個(gè)很火的詞叫“做題”。很多人鄙視這個(gè)詞。而我認(rèn)為，有時(shí)候恰恰要發(fā)揚(yáng)“做題”的作風(fēng)。真正身體力行的去實(shí)踐才是價(jià)值投資的通用做法。
最后，感謝唐老師寫(xiě)出此書(shū)。然后幫唐老師的《手把手教你讀財(cái)報(bào)》打個(gè)廣告。牢記瞅地，身體力行。
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