《滾雪球》讀后感：巴菲特在哪滾什么雪球

　　巴菲特在哪滾什么雪球

　　——《滾雪球》讀后感

　　路智文

　　首先說我之前對巴爺兩個誤區(qū)。

　　第一，巴爺?shù)闹鳂I(yè)，是不投資，是保險業(yè)。這個的我在"巧用別人的資金"中說明。

　　第二，巴爺主要的投資是非上市公司，也就是私募。在83年之前，巴爺之長期投資了一家上市公司，就是華盛頓郵報。因為上市公司很少有在安全過際下，也就是說對老巴說"太貴了".后來，是因為巴爺?shù)馁Y金太多，在私募市場沒有能夠多的公司讓他的資金增加的才開始投資上市公司。

　　現(xiàn)在進(jìn)入正題，我這個讀后感，主要不是分析巴爺每一次的投資是細(xì)節(jié)，而是老巴身上不同常人的特制，因為每一次投資都不一樣的。面對不一樣的人，不一樣的公司，不一樣行業(yè)，不一樣的市場。巴爺也不是沒有過危機(jī)，他度過這一些危機(jī)除了運氣也和他身上不同常人的特制有關(guān)。下面我開始談我從書中讀到的巴爺和我們不同的特制。

　　1.身體的健康，投資就是一場馬拉松，巴爺?shù)某晒Σ皇且驗樗麤]有出過大錯，也不是因為他的平均收益率最高（林奇就有30%,巴爺只有20%）。而是他堅持走了50年，多數(shù)在投資第一線戰(zhàn)斗的人投資生涯不超過10年了，他們不被市場淘汰了，就是因為疲憊不能在去改變自己適應(yīng)市場的變化而選擇退出，想生存的就的在學(xué)習(xí)和改變。在80年代之前巴爺投資哲學(xué)就轉(zhuǎn)變了三次。這過程不只對一個人精神的考驗，也是過一個人的身體的考驗。巴爺?shù)男�時候練過健美，沒有小時侯的鍛煉，過向他這樣子每天十幾個小時工作方式生活，他是活不過50歲的。

　　2.交流的技巧，這個巴爺?shù)淖约哼�是只有十幾歲就開始了學(xué)習(xí)，當(dāng)報童的工作就一種非常好銷售課程，巴爺在送報的過程中學(xué)和不同類型的人打交到的方法，分辨不守信人和向陌生人推銷自己技巧了，這是巴爺成功的重要的基礎(chǔ)，投資和管理企業(yè)是一種工作，一個好和投資人一定是好管理者，一企業(yè)管理者的推銷自己的股份讓自己的企業(yè)的到資金的支持，并分辨出投資人是不是會對自己企業(yè)日后發(fā)展有不利的影響。而一個好投資人不只是提供資金，并能幫助投資的企業(yè)發(fā)展。還要會分辨企業(yè)的管理者是不是會讓吞食企業(yè)的未來。更不用說一個不會推銷自己的人，沒有多少的朋友提供好的投資的機(jī)會。最后在這說一下，巴爺在每年的致股東的信中，也在推售旗下公司各種的產(chǎn)品。

　　3.建立信用，一個人的價值很大的程度上是等于他的信用，一個人的能力不是寫在他的臉上，哪我們?yōu)槭裁磿�放心的讓他某項工作或任�?wù)了，因為我們信任能完成這個工作。投資者的生命中不可能沒有困難的日子，但是好的信用能幫助你度過危機(jī)。實際上現(xiàn)在人類的社會絕大多數(shù)的事物建立在信用之上，我看電影、看書、聽流行音樂都是因為我們相信作者的能力，所以才先付錢在購買這一些非物質(zhì)的商品。說到底我們購買的是一種對作者信作任。

　　投資也不例外，我們就是買的投資品未來能有回報的信用。而投資人的就是投資品的作者，所以一個好投資人一定的維護(hù)好自己的信用。信用就是投資人的生命。

　　4.選擇好的伙伴，一個人如果想成長就的學(xué)會選擇好伙伴，并淘汰不能跟你一起成長的伙伴。這種選擇是痛苦的，但是必需的。在困難的日子中最危險的常常是自己身邊不可靠的伙伴。這一點就用例子說明，在70年代美國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個衰退期，巴爺?shù)墓�司收益也同樣也降到一個他投資生涯一個低點，但是巴爺本人并沒有太大被這個影響，在之前的幾次小的市場的波動中他主動將面對利益下降就動搖的伙伴請出自己的隊伍，并關(guān)閉自己的合伙公司，出于對自已的合伙人負(fù)責(zé)的原則，他推薦了紅杉基金。而這一些人中一個大戶就在這次危機(jī)中對紅杉基金的領(lǐng)導(dǎo)造成了巨大的壓力，因為他常常危脅在最困難的日子拿走錢，讓基金的經(jīng)理們天天的睡不好覺，這就可能讓基金清盤，最后他沒有這樣干，但是也說明一個壞伙伴的威力。

　　5.巧用別人的資金。巴爺一生反對舉債投資，但是不等于他沒有使用別人的資金。我說巴爺?shù)闹鳂I(yè)是保險業(yè)的原因，是因為伯克希爾旗下主要資產(chǎn)都是保險公司，而保險公司有一個特權(quán)，就是和商業(yè)銀行一樣，能吸收公眾的資金。在巴爺?shù)牧己玫墓芾碇�下，巴爺手中的浮存金每年的成本基本�?%的水平，而超低成本的資金加上巴爺投資管理水平，讓巴爺個人財富長期高水平的穩(wěn)定增加。(www.gymyzhishaji.com)當(dāng)然，我們不是每一個人都能開保險公司，但是在收購第一保險公司之前，巴爺首先成立自己的合伙投資公司，在四處的收購各種不太賺錢但是凈資產(chǎn)在之下出購的"煙蒂"型公司等。這都是在用別人的錢，為自己賺錢。

　　6.專業(yè)化。巴爺是一個投機(jī)炒家，在跟了格老之后，成了一個"煙蒂"投資人，但是投機(jī)和"煙蒂"都差一點斷送巴爺?shù)耐顿Y生涯。而他的事業(yè)的起飛點是在開報業(yè)和保險業(yè)有計劃的收購之后。我說一句真心話，在我讀了《滾雪球》我著的說巴爺投在這兩行業(yè)上的錢不如說是投的是自己的管理能力。在這個兩行業(yè)中，巴爺可是專家中專家的專家，舉個簡單的例子就能說明問題，巴爺在收購一家《布法羅晚報》的報紙之后，馬上就是和報紙的新聞紙的生產(chǎn)商談判，將噸運輸費用降低30美圓，等于一年能少花120W美圓。用他的話說："而整個公司當(dāng)時還掙不到這么的錢。"巴爺就向?qū)�業(yè)的治療這兩個行業(yè)企業(yè)各種疾病的良醫(yī)，將一些在庸人手中搞垮企業(yè)，接過來，用自己高明管理手段讓企業(yè)回到發(fā)展的正軌上，為自己賺錢。而只有非常有高水平專業(yè)知識的后盾才能做到。所以不是每一個人都能專業(yè)化投資，如果讓你和你投資的公司老板提問題的機(jī)會，你提出不出25個專業(yè)的問題話，你還是買指數(shù)基金吧。

　　總結(jié)一下，巴爺?shù)某晒κ怯刑鞎r（經(jīng)濟(jì)從一個大的低點到了一個大高點），地立（美國有發(fā)達(dá)股權(quán)交易市場和強(qiáng)有力的法律保護(hù)）和人和（一個好老師和一群好伙伴）還有運氣（有時候成功者就是多了一點這）的原因。我們不能復(fù)制他的成功，但是做到上面的6點，你的投資人生不可能是失敗的。

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