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偉大的博弈讀后感
偉大的博弈讀后感(一):大國引擎
資本市場(chǎng)與國家富強(qiáng)緊密相連,與國民利益休戚相關(guān),這一點(diǎn)在華爾街的發(fā)展歷程中得到了淋漓盡致的體現(xiàn)!秱ゴ蟮牟┺摹窞槊绹髡吒甑撬U述了350來,華爾街從紐約城墻邊非常普通的一條小街發(fā)展為世界金融中心的歷程。從體裁上看,作者是按時(shí)間順序論述的,但兩條脈絡(luò)隱藏期間:
一條是光明的主線:華爾街不斷發(fā)展壯大,同時(shí)它推動(dòng)了美國歷次產(chǎn)業(yè)化浪潮,一定程度上造就并鞏固了美國超級(jí)大國的地位。
一條是黑暗的主線:充斥著陰謀與黑幕、貪婪與瘋狂、泡沫與崩潰,因此美國第三屆總統(tǒng)杰斐遜稱之為"人類本性墮落的大陰溝".
華爾街就這樣在黑幕與混亂中曲折前進(jìn),在詛咒與質(zhì)疑中茁壯成長。它不乏黑幕,最典型的例子是威廉。杜爾,時(shí)任美國財(cái)政部部長助理,美國第一任財(cái)政部長漢密爾頓的助手,同時(shí)也是美國股市"莊家"的開山鼻祖,以操縱股市聞名。它也常常崩潰,據(jù)統(tǒng)計(jì)華爾街歷史上平均每二三十年發(fā)生一次大規(guī)模的股市崩盤,最著名的一次發(fā)生在1929年,最終指數(shù)下跌了89%.
這些都說明,華爾街不是沒有問題,而是問題很多。但通讀全書后,我們可以強(qiáng)烈地感覺到,不管過程多么曲折、不管問題多么復(fù)雜、不管市場(chǎng)曾經(jīng)多么混亂,只要有正確的道路、方向、理念和制度,資本市場(chǎng)一定會(huì)健康發(fā)展,同時(shí)也一定會(huì)成為大國崛起時(shí)轟鳴的引擎。
一、歷史告訴未來,資本市場(chǎng)推動(dòng)一個(gè)現(xiàn)代大國的崛起
。ㄒ唬┰诤芏鄽v史轉(zhuǎn)折點(diǎn),資本的力量直接影響軍事進(jìn)程,從而關(guān)系國家命運(yùn)。戰(zhàn)爭(zhēng)是用銀子堆出來的,這一點(diǎn)在美國南北戰(zhàn)爭(zhēng)中表現(xiàn)得尤其明顯。戰(zhàn)爭(zhēng)初期,北方軍隊(duì)節(jié)節(jié)敗退,然而隨著戰(zhàn)事的推進(jìn),南方只能靠印鈔解決戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi),北方因?yàn)橛邪l(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),主要靠發(fā)行國債來籌款,后來南方的通貨膨脹率達(dá)到了9000%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于北方的180%,經(jīng)濟(jì)終于崩潰,軍事后勤保障也難以為繼。同樣的情況也發(fā)生在鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)中,1840年中國的GDP是英國的6倍多,但英國通過資本市場(chǎng)籌集到充足的國防經(jīng)費(fèi),而清政府在打仗的節(jié)骨眼上卻拿不出錢來。
。ǘ┙詠,科技只有依托資本的力量實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,才能造就經(jīng)濟(jì)的長久繁榮。對(duì)比中西方的科技發(fā)展史,可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象,中國歷史上的發(fā)明創(chuàng)造,多源于社會(huì)精英階層的興趣愛好,而西方更多是因?yàn)樯a(chǎn)力發(fā)展的需要。比較典型的例子有康熙皇帝?滴醣救藢(duì)數(shù)學(xué)、天文、地理、醫(yī)學(xué)、生物學(xué)、工程技術(shù)等自然科學(xué)有濃厚興趣,但他沒有將這些科學(xué)技術(shù)向全國推廣的熱情,中國社會(huì)也不具備將科技與資本融合從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的能力。1672年,南懷仁在北京制造出世界第一輛蒸汽汽車模型?滴跄觊g,有個(gè)叫戴梓的中國人發(fā)明了28連發(fā)的槍械,是當(dāng)時(shí)世界上最先進(jìn)的火器。反觀美國,近代歷史上每一項(xiàng)重大的科技發(fā)明,如鐵路、電報(bào)、汽車、計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)等等,在美國均能較好地與資本互動(dòng),推動(dòng)形成一波又一波的產(chǎn)業(yè)浪潮。
(三)現(xiàn)代社會(huì),資本市場(chǎng)的繁榮推動(dòng)形成富裕的中產(chǎn)階級(jí),最終有利于社會(huì)的長治久安。1929年時(shí)全美國只有2%的人擁有股票,今天有超過50%的美國人擁有股票或共同基金,美國股市雖時(shí)有波動(dòng)但總體向上的走勢(shì),使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果為更多的人所分享,這一點(diǎn)對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的發(fā)展壯大起到了明顯的推動(dòng)作用。
華爾街350年的發(fā)展歷程告訴我們,資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)一個(gè)國家軍事、經(jīng)濟(jì)、科技、社會(huì)發(fā)展都具有舉足輕重的作用,沒有資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,就沒有一個(gè)現(xiàn)代大國的崛起。
二、差異昭示方向,科學(xué)的思路和制度造就資本市場(chǎng)輝煌
。ㄒ唬┳⒅厝谫Y但更要強(qiáng)調(diào)資源配置和投資者保護(hù)。華爾街最早的發(fā)展是幾個(gè)股票經(jīng)紀(jì)商在一棵梧桐樹下簽訂協(xié)議,然后有了交易所的最初雛形,因而在很大程度上是自發(fā)的,先天帶有市場(chǎng)化的顯著特征,作為博弈的結(jié)果,對(duì)投資者的保護(hù)也很到位,比如美國紐交所大門口就刻著他們的宗旨"要象扶80多歲老太太過馬路時(shí)那樣的小心,來保護(hù)廣大中小投資者的利益".而中國股票市場(chǎng)由官方籌辦設(shè)立,一開始主要服務(wù)于國有企業(yè)脫困,重融資輕配置,重圈錢輕回報(bào)、重企業(yè)輕股民的傳統(tǒng)由來已久。在這樣的情況下,一方面很多糟糕的企業(yè)死而不僵,沒有實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。另一方面股市規(guī)模急劇擴(kuò)大,但投資者損失慘重。前二十年,普通投資者累計(jì)獻(xiàn)血4.3萬億元,貢獻(xiàn)傭金4000億元,貢獻(xiàn)印花稅6000億元。
(二)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)但不應(yīng)對(duì)泡沫過敏。與其對(duì)泡沫反映過激,不如踏踏實(shí)實(shí)地搞好制度建設(shè)。我們國家在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的宏觀調(diào)控,存在很多誤區(qū),其中一個(gè)就是在資本市場(chǎng)領(lǐng)域過于擔(dān)心泡沫。其實(shí)只有一定的泡沫才能更好地發(fā)揮資源配置指揮棒的作用。在美國發(fā)生的運(yùn)河、鐵路、航空、汽車、電子、信息等歷次產(chǎn)業(yè)浪潮中,都伴隨著資本市場(chǎng)的狂飆突進(jìn),瘋狂程度如果用中國的標(biāo)準(zhǔn)來衡量簡(jiǎn)直難以想象。比如說很多鐵路企業(yè)可能還沒建一寸鐵路,股票就已經(jīng)上市而且大漲特漲。但正是這種資本的集聚,大大推動(dòng)了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,僅南北戰(zhàn)爭(zhēng)前的10年,美國就建了3萬多公里的鐵路。
另外,書中有一段話值得我們思考:"股市崩潰,也有對(duì)美國經(jīng)濟(jì)有利的一面,在相當(dāng)長的時(shí)間里,英國比美國富有得多。美國人建鐵路、辦工廠需要資金,英國人來投資,當(dāng)鐵路和工廠建成后,股市崩潰了,英國人就會(huì)將股票低價(jià)拋售給美國人,結(jié)果美國人發(fā)展了實(shí)業(yè)又拿回了股權(quán),變相洗劫了英國的財(cái)富。"對(duì)比國內(nèi)的情況,往往股市越低迷越鼓勵(lì)國外資金流入,實(shí)際結(jié)果是讓老外洗劫了我們的財(cái)富。
(三)善于借鑒但更要勇于創(chuàng)新。只有創(chuàng)新才能有超越,只有超越才能有屬于自己的輝煌。在很長的一段時(shí)期內(nèi),倫敦都是世界金融中心。華爾街資本市場(chǎng)與倫敦有著長期的互動(dòng),也學(xué)習(xí)借鑒了很多先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。但華爾街始終沒有放棄根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行創(chuàng)新,并最終超越了倫敦成為世界最大的金融中心。資本市場(chǎng)上的很多重要的制度和方法,都是在華爾街創(chuàng)造或者發(fā)揚(yáng)光大的,比如說股票指數(shù),比如說現(xiàn)代會(huì)計(jì)制度。可以說,沒有創(chuàng)新就沒有華爾街今天的地位。
《偉大的博弈》確實(shí)可以讀出很多不同的理解:
它在跌宕起伏的歷史中告訴我們,要相信未來。全書的最后部分有一句話:盡管有數(shù)不清的海難,人類依然揚(yáng)帆出海。容易絕望的人沒有明天,習(xí)慣悲觀的人難有未來。沒有什么行業(yè)永遠(yuǎn)都是一帆風(fēng)順的。今日的中國股市,存在這樣那樣的問題,但這些問題遲早有一天會(huì)得到糾正,資本市場(chǎng)的重要功能遲早會(huì)正本清源。今日的中國經(jīng)濟(jì),看似危機(jī)重重,但國運(yùn)昌盛的大趨勢(shì)應(yīng)該看到。因噎廢食是個(gè)古老的笑話,不相信未來,就應(yīng)該盡早遠(yuǎn)離股市。
它也在曲折前進(jìn)的歷史中告訴我們,珍惜博弈的機(jī)會(huì)。華爾街并非天生強(qiáng)大,它的進(jìn)步是各方力量博弈、斗爭(zhēng)、妥協(xié)的最終結(jié)果,每個(gè)人都或多或少地創(chuàng)造著歷史。反觀國內(nèi),幾千年的封建傳統(tǒng)還是帶給我們太多的奴性,熒屏上口口聲聲"奴才"的宮廷劇更是強(qiáng)化了這種意識(shí)。對(duì)于不合理的現(xiàn)象,我們敢怒不敢言,甚至連最基本的用腳投票的權(quán)利都不好好珍惜。瘋狂造假的公司不是還有人追捧嗎?臨近退市的公司不是還有人刀口舔血嗎?中國股市的種種問題,固然有制度和監(jiān)管的明顯缺陷,(范.文先生網(wǎng) www.gymyzhishaji.com)但也有我們投資者自身的問題,誠如有人所說:有什么樣的國民,就有什么樣的國家。也如小小辛巴所說:對(duì)惡的姑息,就是對(duì)善的傷害。
偉大的博弈讀后感(二)
"華爾街中的博弈者,過去是,現(xiàn)在還是,既偉大又渺小,既高貴又卑賤,既聰明又愚蠢,既慷慨又無私——他們都是,也永遠(yuǎn)是普通人。"
《偉大的博弈》與其說是華爾街的傳記,不如說是蒙太奇的敘事。一個(gè)舞臺(tái),上演著一幕幕的驚心動(dòng)魄,周而復(fù)始,高潮迭起;各色人物,正直或貪婪,智慧或狡黠,演繹著永不停歇的傳奇;一顆梧桐樹,見證了一條街的起源和成長,角色不停更迭,它卻始終如初;一個(gè)個(gè)的故事,偶然或者必然,意外或者意料,能解釋的,不能解釋的,一步一步隨著時(shí)代的腳步向我們走來,永不停歇。
華爾街350年的歷史,由戈登先生娓娓道來,向我們展示了華爾街從一條小道變?yōu)槭澜缃鹑谥行牡膫髌鏆v史,讓我們以旁觀者的身份去見證資本市場(chǎng)的騰飛。那些活躍在這條街上的人物,經(jīng)過戈登先生的敘述變得鮮活起來:漢密爾頓、杜爾、德魯、摩根、利特爾、古爾德、菲斯科、海因茲……每一個(gè)穿插其中的小故事都是時(shí)代的烙印,都是華爾街發(fā)展的血肉筋骨。
《偉大的博弈》展示了華爾街自我毀滅、自我糾錯(cuò)、自我發(fā)展、自我完善的歷史進(jìn)程。戈登先生以其獨(dú)特的視角向后人訴說了華爾街的歷史,展現(xiàn)了以華爾街為代表的美國資本市場(chǎng)在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和騰飛過程中的巨大作用。書中采用了大量的歷史事實(shí)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),讓我們可以非常直觀清晰地認(rèn)識(shí)美國資本市場(chǎng)的發(fā)展過程。
博弈
"博弈"一詞如果拿到政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,總會(huì)象征著不同利益集團(tuán)之間的勾心斗角,相互博弈的過程似乎一直伴隨著爾虞我詐。戈登先生卻為"博弈"加上了the Great的定語,可是貪婪恐懼的華爾街,真的能夠同偉大聯(lián)系起來嗎?只有讀完全書,似乎才能粗淺的明白書名為什么叫做《偉大的博弈》,而不是華爾街發(fā)展史,或者華爾街風(fēng)云之類的名字。
戈登先生所說的博弈,在華爾街上涵蓋了多個(gè)利益集團(tuán)的交鋒,包括漢密爾頓主義者和杰斐遜主義者的博弈,投機(jī)者和政策制定者的博弈,無形的手和有形的手的博弈,以及各個(gè)利益階層的博弈等等。之所以定義為"偉大",我認(rèn)為戈登先生是有自己的期盼。市場(chǎng)往往在進(jìn)行零和博弈,始終處于此消彼長的狀態(tài),這意味著博弈各方的收益和損失相加之和永遠(yuǎn)為"零",雙方不存在合作的可能。戈登先生期望自由市場(chǎng)是一個(gè)"非零和博弈",博弈中各方的收益或損失的總和不是零值,此時(shí),自己的所得并不與他人的損失的大小相等,自己的幸福也未必建立在他人的痛苦之上,所以博弈雙方存在"雙贏"的可能。
正如戈登在序言中寫道的一樣"與撲克游戲不同,自由市場(chǎng)的博弈并不是一個(gè)零和游戲……在自由市場(chǎng)的博弈中,如果其參與者是完全理性的,并擁有完備的信息,那么博弈的最終結(jié)果有可能是所有的參與者都是贏家。在一個(gè)自由市場(chǎng)中,長期來看,獲得的利益總和將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過失去的利益總和。"
當(dāng)然,完全理性以及完備信息的假設(shè)都是超現(xiàn)實(shí)的,但是如果無形之手和有形之手,也就是市場(chǎng)和政府,能夠積極地參與進(jìn)來,并且有效結(jié)合的話,相信市場(chǎng)的結(jié)果會(huì)是1+1大于2.
人性
每次翻到目錄,章節(jié)的名字都十分的形象生動(dòng),像"浮華世界不再是個(gè)夢(mèng)想"、"你需要做的就是低買高賣"等等,幽默而不失智慧。比如全書第一章的章名就是"人性墮落的大陰溝",就是這樣一句簡(jiǎn)單的話形象的概括了華爾街和華爾街里的資本家。人性墮落,正是華爾街一幕幕上演的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
在投機(jī)活動(dòng)中,充滿了欺詐、玩弄手段等人性的陰暗面,就像在伊利鐵路股票案中,范德比爾特和德魯集團(tuán)的斗爭(zhēng),雙方為了實(shí)現(xiàn)自己的利益都無所不用其極,更是操控法官修改法條,而法官所有的政令都在為其"主子"的利益服務(wù)。每個(gè)時(shí)期的代表人物都是逐利的商人,他們區(qū)別僅僅在于到底是人間的惡魔,還是地獄的魔鬼,那一個(gè)個(gè)傳奇的名字永遠(yuǎn)不可能同高尚畫上等號(hào)。正如杜爾那丑惡的嘴臉,古爾德和菲斯科"狼狽為奸"的模樣,格林為了一便士而苦苦翻找了整個(gè)馬車的吝嗇樣。資本家們無不張大了嘴,貪婪的吮吸著華爾街的商機(jī)和利益,人性的貪婪也總能成功炮制出人們對(duì)于未來的玫瑰幻想,并最終化為一場(chǎng)場(chǎng)的吸血游戲,周而復(fù)始。
"世界上不會(huì)有任何其他地方回想華爾街歷史一樣,如此頻繁和千篇一律地不斷重復(fù)自己,當(dāng)你看到現(xiàn)實(shí)生活中上演的資本市場(chǎng)的起起落落時(shí),最讓你震驚的是,無論是市場(chǎng)投機(jī)還是市場(chǎng)投機(jī)者本身,千百年來都幾乎沒有絲毫改變。這個(gè)資本的游戲亙古未變,同樣亙古未變的還有人性。"
資本總會(huì)帶著血腥,傳奇總是伴著丑陋。是人性的貪婪,造就了一次次的明爭(zhēng)暗斗,恰恰又是人性的恐懼,催化了一場(chǎng)場(chǎng)的恐慌風(fēng)暴。無良的資本家們,能在幾個(gè)月內(nèi)暴富,同時(shí)也能在幾周內(nèi)一貧如洗,他們的榮辱興衰可以影響無數(shù)人的命運(yùn),而組成華爾街歷史的普通參與者們,他們的命運(yùn)往往是被主宰的,幻想著一夜暴富,卻無力左右自己的方向,可能轉(zhuǎn)眼間就是一條無助的可憐蟲。這就是這條街上的博弈,充滿了血淚和夢(mèng)想的博弈!
交戰(zhàn)
紐約前身叫做新阿姆斯特丹,最早由荷蘭人開發(fā)。英國人打敗荷蘭人后,才把這個(gè)地方改名為紐約。因此紐約的商業(yè)精神是由荷蘭人流傳下來的,想想著名的"郁金香事件",便是充滿著草莽氣息的賭場(chǎng)。
在華爾街早期,漢密爾頓主義者與杰斐遜主義者之間的斗爭(zhēng)貫穿其中。前者大力提倡發(fā)展金融市場(chǎng),包括股票、債券市場(chǎng),意圖通過金融市場(chǎng)使得國家經(jīng)濟(jì)有源源不斷的資金補(bǔ)充;后者鄙視這種商業(yè)投機(jī)行為,認(rèn)為金融是罪惡的,它竊取了勞動(dòng)人民的果實(shí)。
逼空與賣空的交戰(zhàn),是早期華爾街投資者之間最驚心動(dòng)魄的斗爭(zhēng)。每一場(chǎng)逼空戰(zhàn)役的勝利都是一場(chǎng)精彩的戰(zhàn)役,各自為了利益奮戰(zhàn),底牌、內(nèi)幕、信心,(范_文_先_生_網(wǎng))每個(gè)人都是一抹鮮活的色彩,沒有金戈鐵馬,卻又驚心動(dòng)魄。杜爾投機(jī)案、逼空莫里斯運(yùn)河股票、黃金操控案……這些充斥在華爾街上的投機(jī)行為,讓人印象深刻,激動(dòng)澎湃,卻又不得不靜下心來思考。資本家們利用監(jiān)管的缺失,大肆地操縱市場(chǎng),與政界狼狽為奸,嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)規(guī)則,導(dǎo)致市場(chǎng)混亂不堪。這種無約束的交易,不僅僅殃及普通投資者,更是帶來了一次又一次的股市災(zāi)難。每一個(gè)光鮮傳奇的背后都是一場(chǎng)場(chǎng)的血雨腥風(fēng)。
在博弈論中,有限次數(shù)的博弈,抵抗是最好的策略,而無限次的博弈,合作才是最好的策略。所以,在華爾街的早期,投機(jī)者懷著淘金的心態(tài),選取了抵抗策略,賣空和殺空的較量慘烈異常,不光是資金數(shù)量的比拼,更是手段、賄賂、政治的較量。只有在認(rèn)識(shí)到長期繁榮的共贏效應(yīng)時(shí),市場(chǎng)才能慢慢進(jìn)入無限次博弈的格局,投機(jī)者才會(huì)選取合作的策略。
借鑒
"資本市場(chǎng)的博弈牽動(dòng)著大國的博弈和興衰。"書中如是說道。從書中我們看到了華爾街的誕生、成長、成熟到現(xiàn)在的繁榮,華爾街兩百年的歷史,以及數(shù)次的崩盤和復(fù)蘇,帶給我們的是最寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
"以史為鑒,可知興替。"作為一名金融從業(yè)者,不禁嘗試通過華爾街的發(fā)展反觀中國的資本市場(chǎng)。我們的市場(chǎng)比華爾街,比美國的資本市場(chǎng)年輕的太多,似乎也正處于一個(gè)草莽的時(shí)代。特別是近年來,股市的火熱吸引了大批投資者,但是當(dāng)前的局面似乎并不令人滿意,我們需要的是從華爾街的發(fā)展史上吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),設(shè)法避免掉入曾經(jīng)的陷阱之中,并尋求適合我國的快速發(fā)展之路,使中國的資本市場(chǎng)邁向世界一流。雖然現(xiàn)在我們的市場(chǎng)充滿了爭(zhēng)議,但是我相信,只要我們敢于嘗試,勇于嘗試,我們就能變得更成熟。
歷史的回味不僅僅是為了看故事,更是一種精神享受。肆意回蕩在幾百年前的華爾街,那種澎湃和快樂是無法形容的。我相信這會(huì)是一本我將閱讀很多次,直至熟悉每一個(gè)細(xì)節(jié)的書籍。
作者:招商銀行青島分行 張松泉
偉大的博弈讀后感(三)
徐文達(dá)
幾年前,從事金融工作的老同學(xué)給我推薦了美國經(jīng)濟(jì)及金融史學(xué)家約翰·S·戈登的大作《偉大的博弈(The Great Game)》,全書36萬余字,短短幾天就讀完了,感覺非常的解渴,《偉大的博弈》本身是一部美國現(xiàn)代金融史,從華爾街的誕生、梧桐樹約定講到20世紀(jì)末(本書成稿于1999年)的谷歌、蘋果的股市融資情況,幾百年金融領(lǐng)域發(fā)生的重大事件,戈登先生娓娓道來。2016年年中,作為一個(gè)政企人,在為金融客戶服務(wù)近一年后,重新讀此書,感受更加深刻。下面,我從美國金融發(fā)展脈絡(luò)、名詞的解釋等對(duì)閱讀此書的感悟進(jìn)行分享。
一、美國金融發(fā)展脈絡(luò)
還記得《曉說》中,高曉松講了美國的一系列政治經(jīng)濟(jì)文化,讓人們對(duì)美國社會(huì)有了一定的理解。戈登的這本書,系統(tǒng)性從金融維度梳理了美國整個(gè)歷史,可以說金融伴隨著美國的獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)、建國、基礎(chǔ)設(shè)施大建設(shè),西部熱、南北戰(zhàn)爭(zhēng)、大股災(zāi)等等等等。下面,按照歷史順利,根據(jù)本書內(nèi)容,進(jìn)行一點(diǎn)梳理。來看看美國金融業(yè)的幾百年是怎么一步步創(chuàng)新的。
1、起航
紐約的前身叫做新阿姆斯特丹,顧名思義,第一批的統(tǒng)治者是荷蘭人,紐約在后來也不可避免的延續(xù)了荷蘭人的商業(yè)精神,盡管資本主義制度起源于意大利文藝復(fù)興時(shí)期,但是真正的發(fā)展在荷蘭。他們將銀行、證券交易所、信用、保險(xiǎn)以及有限責(zé)任公司有機(jī)的統(tǒng)一成一個(gè)相互貫通的金融及商業(yè)體系中,由此帶來的就是巨量的財(cái)富增長,使得荷蘭這個(gè)小國家迅速成為歐洲強(qiáng)國之一。
在這期間,有一個(gè)人對(duì)于金融業(yè)有很大貢獻(xiàn),他的名字叫做亞歷山大·漢密爾頓。漢密爾頓從小展現(xiàn)出過人的才華。他在國王學(xué)院(哥倫比亞大學(xué)前身)學(xué)習(xí)法律,獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間成為喬治·華盛頓的幕僚,當(dāng)華盛頓做總統(tǒng)時(shí),漢密爾頓被任命為財(cái)政部長。漢密爾頓做了三件事情:
1)他建立了一個(gè)完整的聯(lián)邦稅收體系,(w w w . f w s i r . c o m)以保證國家有一個(gè)穩(wěn)定的財(cái)政來源,此前,聯(lián)邦體制下,政府沒有征稅的權(quán)利,只能被迫向各州要錢(這很容易讓人們聯(lián)想到多年后我國的稅制改革,國家和地方永遠(yuǎn)在博弈。
2)他利用美國政府信用作為擔(dān)保,以優(yōu)厚的的條件發(fā)行新的債券,去償還舊債務(wù)。
3)按照英格蘭銀行的模式建立中央銀行,以代替政府管理金融并監(jiān)管國家的貨幣供應(yīng)。
當(dāng)然,為了讓杰斐遜主義者們接受償還國債的方案,漢密爾頓做了妥協(xié),這個(gè)妥協(xié)有點(diǎn)大,就是紐約失去了新聯(lián)邦首都的機(jī)會(huì)(杰斐訊傾向華盛頓,紐約是漢密爾頓的地盤)。試想一下,如果紐約是美國首都,美國的歷史或許又是另一番模樣。
2、華爾街
華爾街最初不是因?yàn)榻鹑诔雒,而是政治?789年4月30日,喬治華盛頓在紐約市政廳宣誓就任美國第一任總統(tǒng)。
由于前文所述的漢密爾頓的一系列政策,美國的金融業(yè)獲得了第一次大發(fā)展,美國銀行股票在1791年第一次正式認(rèn)購時(shí),一小時(shí)內(nèi)全部賣光,這個(gè)第一次的IPO啟動(dòng)了美國的第一輪牛市。
為了適應(yīng)新業(yè)務(wù)的需求,一些成功的經(jīng)紀(jì)商在辦公室定期進(jìn)行證券拍賣,薩頓和本杰明在華爾街22號(hào)開啟了一個(gè)新的拍賣中心,他們將之命名為證券交易所?墒沁@個(gè)體系很快崩潰,原因在于參加拍賣會(huì)只是為了獲取最新的價(jià)格,然后在外面拋售股票。這就導(dǎo)致一些經(jīng)紀(jì)人在場(chǎng)外進(jìn)行交易。所以1792年3月21日,經(jīng)紀(jì)人們達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議"從今天起,我們將不以低于0.25%的傭金費(fèi)率為客戶買賣任何股票",21個(gè)經(jīng)紀(jì)商和3家經(jīng)紀(jì)公司簽訂了這個(gè)協(xié)議,這就是"梧桐樹協(xié)議".
美國是個(gè)聯(lián)邦制國家,起初許多州禁止本周注冊(cè)的公司在其他州有資產(chǎn),這就大大阻礙了公司的發(fā)展,盡管如此,美國最初的公司也是如火如荼的發(fā)展,直到后來的聯(lián)邦通過法案允許公司在不同州可以有資產(chǎn)。公司制是文藝復(fù)興的產(chǎn)物,在現(xiàn)代公司制度下,公司是法律意義上的"人",所以,它是一個(gè)法人概念。
3、當(dāng)技術(shù)(航運(yùn)、火車、電報(bào))碰到金融
1)、航運(yùn)
對(duì)于現(xiàn)在的人們來說,互聯(lián)網(wǎng)、比特幣、量子物理或許是技術(shù)及思維創(chuàng)新,但是在更早的時(shí)候,一條航運(yùn)線路、一條鐵軌,一個(gè)電報(bào)對(duì)社會(huì)帶來的震撼絕不亞于如今的新技術(shù)。在美國即是如此!
19世紀(jì)初期美國西部大大開發(fā)熱潮,人們發(fā)現(xiàn)了金礦,蜂擁而至,只是現(xiàn)在西部的加州從金礦變成了硅谷。言歸正傳,1825年隨著伊利運(yùn)河的修建,美國東西部的經(jīng)濟(jì)終于連接起來,大量的物資通過伊利運(yùn)河源源不斷的送往紐約,成本是過去的1/20,時(shí)間是原來的1/3.
這條運(yùn)河的修建的主推者叫做克林頓,伊利運(yùn)河是美國南北戰(zhàn)爭(zhēng)前最大的工程,聯(lián)邦政府是拒絕的,克林頓利用他的人格魅力說服各州進(jìn)行建設(shè)?肆诸D以他獨(dú)到的遠(yuǎn)光看到這條運(yùn)河的開通能給紐約給美國帶來什么,果然,短短幾年,最直接的影響是紐約的經(jīng)濟(jì)大發(fā)展,數(shù)據(jù)來說話,1800年,美國的外來商品9%通過紐約進(jìn)入美國,1860年,這個(gè)比例上升到62%!
2)、火車
如果說運(yùn)河給美國帶來了經(jīng)濟(jì)的繁榮,那么鐵路更是使得美國經(jīng)濟(jì)走到了世界之巔,17世紀(jì)中期,采礦工人偶然發(fā)現(xiàn),如果把貨車放在鐵軌上,靠牲口可以拉動(dòng)比平常更多的貨物,隨著同時(shí)期瓦特的蒸汽機(jī)的發(fā)明,工程師們將這兩者結(jié)合,由蒸汽機(jī)代替牲口,將貨物放在鐵軌上,這就是火車的由來。
美國南北戰(zhàn)爭(zhēng)到來時(shí),已經(jīng)有三萬英里的鐵路線縱橫在美利堅(jiān)國土上,前言道伊利運(yùn)河使得運(yùn)輸成本降低到之前的1/20,鐵路帶來了更多的難易想象的便捷,更重要的,對(duì)于美國他鏈接了各個(gè)州,對(duì)于世界,它連接了各個(gè)國家,創(chuàng)造了真正意義上的經(jīng)濟(jì)。而金融在鐵路的修建過程中起到舉足輕重的作用,鐵路證券成為華爾街的主要品種,南北戰(zhàn)爭(zhēng)前,鐵路股票占了整個(gè)證券市場(chǎng)的1/3.
3)、電報(bào)
金融戰(zhàn)就是信息戰(zhàn),美國金融也有"烽火戲諸侯",19世紀(jì)早期,費(fèi)城和華爾街之間鋪設(shè)了一條旗語線,每隔6英里,會(huì)安排一個(gè)人在樓頂或者山頂,拿著望遠(yuǎn)鏡和大旗,傳遞價(jià)格,紐約證券交易所開盤后,價(jià)格在30分鐘后能夠通過這個(gè)信號(hào)傳遞系統(tǒng)傳遞到費(fèi)城。但半個(gè)小時(shí)對(duì)于金融市場(chǎng)的確久了點(diǎn)。后來,一個(gè)叫做莫爾斯的美國畫家創(chuàng)造了高效的信息傳遞系統(tǒng)----電報(bào)。它可以幾秒鐘之內(nèi)將美國紐約的股票價(jià)格傳遞到費(fèi)城和其他地方,很快,金融業(yè)迅速發(fā)展,使得紐約真正成為美國的中心。就像現(xiàn)在的3G,4G對(duì)于整個(gè)社會(huì),包括金融業(yè)的促進(jìn)一樣。這其中一個(gè)有趣的故事是,電報(bào)發(fā)明前靠快遞運(yùn)送情報(bào)起家的公司紛紛改行為金融業(yè)或經(jīng)紀(jì)業(yè),其中就有美國運(yùn)通公司(American Express),一些公司的名字果然有他的歷史,這點(diǎn)上仔細(xì)研究會(huì)很有意思。
4、金融的罪與罰(美國南北戰(zhàn)爭(zhēng))
金融是美好的,金融也是罪惡的。金融使得一個(gè)國家迅速騰飛,百年時(shí)間成為世界第一,金融有也有可能讓一個(gè)國家?guī)啄陼r(shí)間瀕臨"破產(chǎn)".在美國的金融歷史上,很有意思的一段時(shí)間是南北戰(zhàn)爭(zhēng)。從一開始,南北雙方就面臨著財(cái)政問題,北方幸運(yùn)的是,一批金融家為北方政府服務(wù),大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)融資成為重要措施,主要有三種方法:
1) 政府提到稅收,簡(jiǎn)單說,能收的全都收稅。但缺點(diǎn)是顯而易見的,民眾的利益受損。
2) 大量印鈔,這個(gè)無異于飲鴆止渴。適當(dāng)采用可以。南北方都采取了這個(gè)政策。但是南方過度依賴此策略,使得膨脹率達(dá)到戰(zhàn)前的9000%
3) 借款,發(fā)行國債,隨著大量債券的流入,華爾街發(fā)生了變化。投資者意識(shí)到戰(zhàn)爭(zhēng)是曠日持久的。不僅可交易證券數(shù)量大大增加,而且政府大量的支出將流向鐵路、鋼鐵和軍工廠,這些公司產(chǎn)生的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)不斷流向華爾街,達(dá)到雙贏。
然而金融不總是正面的,當(dāng)時(shí)北方政府發(fā)行了綠鈔,法律規(guī)定綠鈔和金幣可以平價(jià)消費(fèi),根據(jù)"劣幣驅(qū)逐良幣"的規(guī)律,人們開始囤積黃金,使用綠鈔,華爾街出現(xiàn)了黃金交易和黃金投機(jī),當(dāng)北方取勝時(shí),黃金價(jià)格下跌,南方取勝時(shí),黃金上漲。因此投機(jī)商們?cè)诒狈胶湍戏降能婈?duì)里同事安插了刺探消息的人員,因此也比華盛頓方面更早知道戰(zhàn)爭(zhēng)情況,比如華爾街先于林肯知道了葛底斯堡戰(zhàn)役的結(jié)果。為了在黃金上盈利,投機(jī)商們毫無感情的把賭注壓在北方失利上,林肯總統(tǒng)為此身為惱火。最終政府頒布法令,暫停黃金的交易。通過這個(gè)歷史情況,可以清楚地看到,在金融的巨大利益面前,國家利益竟也被利用了,金融就像個(gè)硬幣,兩面映射了美與丑。
5、大摩(J·P·摩根)
大摩是所有金融人向往的企業(yè),它的創(chuàng)建者J·P·摩是華爾街的接杰出代表。他從小受父親影響,一生立志兩個(gè)追求:一是永遠(yuǎn)追求國際銀行業(yè)的最高標(biāo)準(zhǔn),二是如果要在這個(gè)領(lǐng)域獲得長期的成功,個(gè)人誠信無比重要。他強(qiáng)調(diào)"金錢買不到道德".摩根建立的投行相比前任,更具進(jìn)攻性,對(duì)于證券市場(chǎng)的把握更加精準(zhǔn)。他的客戶小范德比爾特占有紐約中央公路87%的股份。不過他希望分散他的資產(chǎn),又不想引起市場(chǎng)混亂。摩根接下了這個(gè)任務(wù),成功的以每股120美元高價(jià)在倫敦市場(chǎng)拋售了15萬股紐約中央鐵路的股票,從此一戰(zhàn)成名。大摩的輝煌延續(xù)至今,而他也是我個(gè)人非常崇拜的歷史人物之一。
二、名詞解釋
這些詞匯的解釋既非百度百科,也不是WIKI,而是從戈登先生這本書中提煉的,加入了自己的理解,僅供參考。了解金融詞匯的來龍去脈(比如"梧桐樹協(xié)議")會(huì)對(duì)金融發(fā)展理解更加全面。篇幅所限,以下僅是書中幾個(gè)詞匯。
1、華爾街:新阿姆斯特丹(紐約前身)建立后,變得異常繁榮,荷蘭統(tǒng)治者彼得為了阻擊新英格蘭的英國殖民者對(duì)阿姆斯特丹的進(jìn)攻,決定在城市的背部建立一道防御城墻。多年后城墻厚一塊長30米的空地被保留下來用于軍隊(duì)調(diào)度,隨著交通逐漸成為曼哈頓地區(qū)的一個(gè)問題,這塊空地被改造成一個(gè)十字路口,緊挨這個(gè)城墻遺址的街道被命名為"街檣(Wall Street)"也就是華爾街。
2、郁金香泡沫:人類歷史上有記載的第一次金融泡沫就是郁金香泡沫,16世紀(jì)中期,郁金香被從土耳其引入到西歐。人們開始對(duì)郁金香進(jìn)行了狂熱的追求,富人們爭(zhēng)相在自家花園里展示這種新品種,1635年,一種叫做Childer的郁金香品種單株賣到了1615弗羅林(荷蘭貨幣單位),而此時(shí)荷蘭的一頭公牛價(jià)值是480弗羅林。但是任何物品他的實(shí)際價(jià)值總是一定的,當(dāng)某個(gè)時(shí)刻人們意識(shí)到賣空郁金香時(shí),價(jià)格就崩盤了,成家上萬的人傾家蕩產(chǎn)。
3、梧桐樹協(xié)議:為了減少場(chǎng)外交易,1792年3月21日,經(jīng)紀(jì)人們達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議,這條協(xié)議內(nèi)容為 "從今天起,我們將不以低于0.25%的傭金費(fèi)率為客戶買賣任何股票",21個(gè)經(jīng)紀(jì)商和3家經(jīng)紀(jì)公司簽訂了這個(gè)協(xié)議,歷史學(xué)家們研究,這個(gè)協(xié)議是在一顆梧桐樹附近簽署的,歷史上就把這個(gè)協(xié)議成為"梧桐樹協(xié)議",梧桐樹也成了金融特別是證券業(yè)的代名詞。
4、經(jīng)紀(jì)人:經(jīng)紀(jì)人這個(gè)詞是14世紀(jì)從法語引入到英語中,它在法語中的原意是指:把一桶酒分裝成一杯杯或一瓶瓶再賣出去,這個(gè)詞一直特指零售商和批發(fā)商,此后,它完全用來指不直接參與生產(chǎn)的中間人。含義逐漸演變?yōu)椋簩①u房和買方厝合在一起,并對(duì)促成的交易收取傭金的人。
5、投機(jī)第一人:投機(jī)大家都知道,沒有投機(jī),證券市場(chǎng)將失去活力,多度投機(jī),市場(chǎng)會(huì)變得混亂,人們會(huì)失去信心。特利爾,這個(gè)出生在馬薩諸塞州的美國人,是歷史上最早通過短期波動(dòng)來獲利的人,與之前的投機(jī)者不同,他沒有任何的政府關(guān)系,也沒有長期合伙人,他用比其他證券交易者對(duì)于一些市場(chǎng)特殊事件的更準(zhǔn)確的判斷來賺錢。舉一個(gè)實(shí)戰(zhàn)例子,利特爾組織了一個(gè)投機(jī)者集團(tuán)悄悄購入莫里斯運(yùn)河的股票,當(dāng)那些賣空者為了交付股票而到市場(chǎng)上買這只股票時(shí),發(fā)現(xiàn)利特爾已經(jīng)買斷了這支股票。一個(gè)月內(nèi),這支股票從10美元升到185美元。
5、海盜協(xié)議:19世紀(jì)80年代中期,鐵路利潤急劇下降,充分競(jìng)爭(zhēng)的后果帶來鏈接兩個(gè)地方修了兩條條路的現(xiàn)實(shí),摩根說服兩家鐵路公司,紐約中央鐵路和賓夕法尼亞鐵路公司,請(qǐng)他們登上海盜號(hào)游輪,在哈德遜河上來回航行,直到簽署了和解協(xié)議,兩個(gè)公司相互買下鐵路線,并停止新建重復(fù)的鐵路。
書讀完了,但思考沒有停止,美國之所以引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì),最重要的是她的創(chuàng)新精神,從金融業(yè)發(fā)的發(fā)展就能夠看的出來。"他山之石可以攻玉",利用這種創(chuàng)新精神,后續(xù)我會(huì)繼續(xù)和同志們通力合作,為客戶、為國家金融業(yè)的信息化添磚加瓦。
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