論企業(yè)盈余管理行為

　摘要：企業(yè)盈余管理行為是指企業(yè)管理當局及其會計機構(gòu)和人員利用會計法規(guī)、會計準則的漏洞或未涉及的領(lǐng)域以及會計原則特別是計量原則的可選擇性，有目的地選擇會計程序和方法，對會計信息進行“加工”，以在證券市場、銀行信貸、稅收繳納、報酬激勵等方面達到預謀的利己效果的會計行為。治理企業(yè)不當盈余管理，應(yīng)進一步修訂和完善會計準則，明晰產(chǎn)權(quán)并設(shè)計有效的約束激勵機制，完善《會計法》、《證券法》等有關(guān)法規(guī)，改善企業(yè)外部投資與融資環(huán)境。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)盈余管理；客觀條件；動因；治理

　　一、產(chǎn)生盈余管理行為的客觀條件

　�。ㄒ唬�會計準則等會計法規(guī)本身具有不完善性

　　由于客觀的、主觀的原因，會計準則與會計制度必然存在一定程度的缺陷或漏洞，而這些缺陷或漏洞很容易給職業(yè)道德方面有問題的企業(yè)管理當局及其會計人員進行盈余管理提供條件。會計準則與會計制度的不完善性主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，會計準則與會計制度的制定過程本身可能存在不合理因素。例如，會計準則制定機構(gòu)的人員組成如果不具有廣泛的代表性，會計準則就可能出現(xiàn)偏向性。同時，在會計準則制定過程中，各利益相關(guān)方為了使準則對自己更為有利，都會提出各自的要求，而準則制定機構(gòu)為了使自己效用函數(shù)的最大化，為了在利益相關(guān)方之間求得平衡，就必須賦予企業(yè)一定的會計政策選擇權(quán)。第二，會計準則和會計制度本身固有的特點為盈余管理行為提供了機會。企業(yè)經(jīng)營方式的多樣化，經(jīng)營活動范圍的擴大化，社會、法律和金融環(huán)境的日趨復雜化，使得同類會計事項的個性日益豐富，不同企業(yè)的具體情形千差萬別，會計準則不可能事無巨細都制定得很完備，勢必留有一定的余地，即對同一會計事項的處理會有多種備選的會計處理方法，從而使法定的會計政策在對會計事項的確認、計量以及會計報告的編報等方面為企業(yè)提供了更大的會計政策選擇范圍。同時，會計準則與會計實踐之間存在著一定的時滯性，即會計準則的制定常常落后于會計實踐的發(fā)展和經(jīng)濟行為的創(chuàng)新。會計準則與會計制度的缺位會使企業(yè)在準則外會計事項的確認和計量等方面由于“無法可依”而帶有很大的彈性。第三，各項會計以及相關(guān)法規(guī)之間存在一定程度的不協(xié)調(diào)，也導致企業(yè)會按照有利于自己的原則選擇會計處理程序和方法。

　�。ǘ�）現(xiàn)行會計理論與會計方法固有的缺陷性

　　1.現(xiàn)行會計確認基礎(chǔ)所固有的缺陷。權(quán)責發(fā)生制是國際上通用的會計確認基礎(chǔ)，這一基礎(chǔ)理論雖然較好地解決了收入與費用的配比問題，但在確認的過程中加入了主觀性。隨著知識經(jīng)濟的到來，如果繼續(xù)單純地采用權(quán)責發(fā)生制，需要主觀確認“量”的機會會越來越多。除此之外，關(guān)于發(fā)生時間的確認也具有很大的主觀性，這些都會給盈余管理行為提供機會。

　　2.現(xiàn)行會計信息重要性原則和穩(wěn)健性原則固有的缺陷。重要性原則允許企業(yè)對不重要的項目可以例外處理或靈活處理，但對于哪些項目是重要的，哪些項目是不重要的，無論從質(zhì)的方面還是從量的方面，現(xiàn)行會計理論都未能作出具體規(guī)定。這樣就給企業(yè)把重要項目按非重要項目處理提供了機會，從而有可能影響企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的公允表達。

　　隱健性原則的運用，使得企業(yè)收益平均化和秘密準備金的操作更容易。企業(yè)有可能為了使財務(wù)報告顯示出持續(xù)穩(wěn)定的盈利趨勢或為了其它經(jīng)濟利益而采取收益平均化的會計行為，壓低經(jīng)營狀況好的年度報告利潤，將其轉(zhuǎn)移到虧損年度或經(jīng)營狀況較差的年度。企業(yè)還可能利用穩(wěn)健性原則通過過多地計提短期投資跌價準備及存貨跌價準備等方法人為地低估企業(yè)資產(chǎn)或高估負債。

　　3.現(xiàn)行會計方法含有估計因素所固有的缺陷。在會計核算中，應(yīng)當力求準確，但是，有些經(jīng)濟業(yè)務(wù)本身具有不確定性，如壞帳損失、存貨跌價損失、或有損失等，因而不得不根據(jù)經(jīng)驗判斷作出估計，從而使會計確認和計量工作不得不借助于假定和估計的方法。這同樣為盈余管理行為提供了條件。

　�。ㄈ�）會計信息具有嚴重的不對稱性

　　在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)已經(jīng)高度分離，所有者權(quán)利不斷弱化，經(jīng)營者——主要是高層管理人員的地位不斷上升，企業(yè)管理當局成為企業(yè)事實上的控制者。由此造成的結(jié)果是，一方面，企業(yè)管理當局成為會計信息的壟斷提供者，他們?yōu)榱诉_到自己的預期目的而在會計準則允許的范圍內(nèi)選擇最為有利的會計政策，以實現(xiàn)其自身效益的最大化。另一方面，從會計信息的使用者來說，在我國國有企業(yè)規(guī)模和數(shù)量所占比重都非常大的情況下，由于所有者缺位、所有權(quán)虛化等原因，作為國有企業(yè)會計信息最大使用者的國家，缺乏對會計信息質(zhì)量需求的內(nèi)在動力，或者說這種內(nèi)在動力嚴重不足。而對上市公司的一些個人和機構(gòu)投資者來說，他們關(guān)心的是股市行情，而不是企業(yè)的財務(wù)狀況，許多投資者對會計信息根本沒有深刻的理解，甚至根本看不懂會計報表，而且目前我國相對于投資者手中的貨幣數(shù)量來說，上市公司的數(shù)量和規(guī)模還很小，會計信息的競爭受到很大限制，導致他們對會計信息的內(nèi)在需求也嚴重不足。這些也都為企業(yè)實施盈余管理行為提供了空間和可能。

　　二、產(chǎn)生盈余管理行為的動因

　　經(jīng)濟利益在大多數(shù)情況下支配著人們的行為，會計信息提供者與使用者經(jīng)濟利益的不完全一致性是企業(yè)管理當局實施盈余管理行為的內(nèi)在動因。

　�。ㄒ唬└邔咏�(jīng)營管理人員獎金等收入最大化的動機

　　根據(jù)委托代理理論，委托人——股東與代理人——企業(yè)管理當局兩者的目標不一致，信息不對稱。只要不存在一種能夠反映企業(yè)行為的充分信息指標，企業(yè)管理當局總要利用其信息優(yōu)勢侵犯股東權(quán)益。因此，股東與企業(yè)管理當局往往通過簽訂管理合約使兩者的目標趨同。一個有效的管理合約應(yīng)當能恰到好處地激勵企業(yè)管理當局選擇采取使企業(yè)價值最大化的行為。但企業(yè)總價值的變動很難被觀測到，從而使企業(yè)收益成為衡量企業(yè)總價值變動的最適當?shù)闹笜�。正是主要依靠這一盈利指標，委托人往往除了支付給企業(yè)管理當局固定的薪金外，還要支付獎金甚至股權(quán)與期權(quán)。獎金等收入的存在，驅(qū)使企業(yè)管理當局經(jīng)常采取尋機性會計行為以使自己的收入最大化。由于會計信息的不對稱和監(jiān)督成本的存在，委托人對會計利潤進行調(diào)整往往得不償失，這決定了企業(yè)管理當局有能力和條件通過實施選擇和變更會計政策等盈余管理行為來達到其目的。

　�。ǘ�）上市公司首發(fā)股票及上市后配股等方面的考慮

　　根據(jù)《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請發(fā)行新股和股票上市必須具備一定條件，如“公司必須在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”，“公司預期利潤率可達同期銀行存款利率”等。同時，企業(yè)為了在發(fā)行股票時獲得較高的溢價，往往通過盈余管理以“修正”發(fā)股前的歷史數(shù)據(jù)，調(diào)整影響每股收益的所有變量，如有意高估盈利預測數(shù)；進行所謂“資產(chǎn)剝離重組”并按剝離后的結(jié)果對前三年“虛擬”一個會計主體進行模擬經(jīng)營等。由于我國會計準則對關(guān)于資產(chǎn)剝離的規(guī)范性操作程序的研究明顯滯后，對資產(chǎn)重組中涉及到的資本計價、固定資產(chǎn)減損、長期投資明顯減值等有關(guān)損失的確認尚無明確規(guī)定，因此，許多上市公司便充分利用了這一機會來達到上市和提高股票發(fā)行溢價的目的。

　　股票上市后，按有關(guān)規(guī)定，其凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年達到10％以上，才能獲得配股資格。上市公司為

了獲得配股資格，除了盡力搞好經(jīng)營外，往往還會絞盡腦汁通過盈余管理行為如轉(zhuǎn)讓股權(quán)、進行關(guān)聯(lián)方交易等力保連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率達到10％。這幾年我國證券市場上的“10％”現(xiàn)象就來源于此。另外，《公司法》還規(guī)定，如果公司最近三年連續(xù)虧損，將暫停其股票上市，上市公司為了免受其苦，也經(jīng)常利用盈余管理行為粉飾會計報告。

　　在證券市場的信息披露方面，上市公司為了配合一些證券機構(gòu)在二級市場的股價操作，在披露信息的及時性與規(guī)范性上也大量存在盈余管理行為。有關(guān)統(tǒng)計表明，我國上市公司信息披露中的會計時滯現(xiàn)象非常嚴重，業(yè)績變化較大的企業(yè)更容易存在這種現(xiàn)象。為了使某些證券機構(gòu)贏得操作時間，上市公司還會故意推遲重大內(nèi)部消息的披露時間，或者濫用“臨時公告”和“澄清公告”，故意使用“暫不分配”、“暫緩分配”等模棱兩可的語言。

　�。ㄈ�）債務(wù)安排方面的考慮

　　按照目前國際通行的“公司有限責任制度”，債權(quán)人處于較為不利的地位。企業(yè)用所獲得的資金進行投資，投資成功后，股東可得大部分剩余，而債權(quán)人只能獲得固定的利息；如果投資失敗，股東在破產(chǎn)時可不必償付全部債務(wù)，而債權(quán)人要承擔全部后果。因此，債權(quán)人為了減少代理成本和風險，保證到期收回本息，在貸款時，往往要求債務(wù)人提供經(jīng)注冊會計師審計的財務(wù)報告，并在債務(wù)合同中訂有一系列以會計數(shù)據(jù)定義的保護性條款，如流動比率、利息保障倍數(shù)、營運資本、固定資產(chǎn)、現(xiàn)金流動等方面的限制。如果債務(wù)人不能履行合同中的條款，則視為違約，其代價將十分慘重，不僅其貸款面臨被收回的危險，而且其經(jīng)營活動的自由還會受到限制。因此，在其他條件不變的情況下，企業(yè)管理當局將愿意選擇可增加資產(chǎn)或收入以及減少負債或費用的會計政策，以避免產(chǎn)生違約行為。此外，如果在某種會計方法下經(jīng)測算將發(fā)生違約行為，企業(yè)管理當局也可能會變更會計方法，以避免這種違約行為的發(fā)生。即使企業(yè)暫時還沒有債務(wù)合同，但從為了將來擴大生產(chǎn)能比較順利地籌集到資金的目的考慮，企業(yè)仍有可能會采取有利于收益增加的會計政策。所以，企業(yè)的債務(wù)安排也是其實施盈余管理行為的重要動因。

　�。ㄋ模┕�(jié)約稅收等費用方面的考慮

　　所得稅是促使企業(yè)管理當局采取盈余管理行為的一個較為明顯的因素。對企業(yè)所得稅的征收，一般是以會計利潤為基礎(chǔ)，然后再根據(jù)稅法規(guī)定進行納稅調(diào)整。企業(yè)為了節(jié)約稅負，減少現(xiàn)金流出，往往盡量降低報告凈收益。盡管稅務(wù)部門在計算企業(yè)應(yīng)納所得稅額時，是采用稅務(wù)會計的規(guī)定，從而減小了企業(yè)實施盈余管理行為的空間，但仍有一些會計政策可供企業(yè)自行選擇，如存貨發(fā)出成本的計價方法——先進先出法與后進先出法的選擇。報告盈利等會計數(shù)據(jù)還常被政府用于管制行業(yè)的收費標準（如公用事業(yè)等壟斷性行業(yè)）的確定。一般來說，較低的報告盈利水平會減少政府采取不利于企業(yè)的行為和增加政府對企業(yè)補貼的可能性。因此，企業(yè)為了減少“政治成本”，避免政府利用會計數(shù)據(jù)來限制企業(yè)的行為，也往往采用能遞延利潤或降低收益的盈余管理行為。

　�。ㄎ澹┢髽I(yè)高層管理人員的更迭

　　從現(xiàn)實情況看，我國許多企業(yè)高層管理人員的任免仍然是政府行為，其干部身份沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化。由于這種體制的存在，導致企業(yè)高層管理人員在發(fā)生以下面臨更迭的情況時，往往采取盈余管理行為。第一種情況是原來的高層管理人員即將退休時，為了在離職前盡可能增加自己的獎金等收入以及能夠載譽而退，往往采用使報告凈收益最大化的會計政策，使企業(yè)盈利呈現(xiàn)上升趨勢。第二種情況是由于“商而優(yōu)則仕”現(xiàn)象的存在，如果某位高層管理人員有職位升遷的可能性，其采取使自己任期內(nèi)收益逐年增加的盈余管理行為的可能性也將大大增加。第三種情況是企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難，經(jīng)濟效益很差，甚至面臨破產(chǎn)時，會采取盡量提高利潤，美化財務(wù)狀況的盈余管理行為，以避免被解雇或被免職的命運。第四種情況是新上任的高層管理人員，為了增加企業(yè)未來預期的盈利能力，提高自己的經(jīng)營業(yè)績，往往會注銷一筆巨額“不良資產(chǎn)”，以及采取一些其他的盈余管理行為來調(diào)整會計利潤等財務(wù)指標。

　　三、企業(yè)盈余管理的利與弊

　　從客觀上看，企業(yè)的盈余管理并非一無是處，在某些方面也有一定的作用。首先從訂立契約的角度看，根據(jù)契約理論，企業(yè)是一系列契約的結(jié)合，企業(yè)生存和發(fā)展的一個重要條件是盡量降低契約成本。如果在一定范圍內(nèi)允許存在盈余管理，不僅會降低契約成本，而且還可以使企業(yè)管理當局對預期或突發(fā)事件作出快速反應(yīng)，從而較好地克服合同的不完備性和固定性，保護企業(yè)及經(jīng)營者自身的利益。其次從資本市場角度看，由于企業(yè)管理當局掌握了大量的內(nèi)部信息，而這些內(nèi)部信息往往相當復雜并具有專業(yè)性，企業(yè)管理當局若要以報告的形式把它們傳遞給投資者，是相當困難并且代價高昂的，而盈余管理則能夠通過“利潤平穩(wěn)化”手段傳遞企業(yè)原本無法傳遞的內(nèi)部信息，從而有助于減少因資本市場激烈波動對投資者決策行為的影響。

　　雖然盈余管理具有上述有限的作用，但從根本上來說，盈余管理的弊端是十分明顯的，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是降低了財務(wù)報表信息的可靠性。企業(yè)管理當局通過“內(nèi)部人控制”的便利條件對會計信息按照其管理目標的需要進行“加工、改造”，使其披露的會計信息往往缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客觀真實性，從而使整個財務(wù)報告的可靠性大打折扣，對外部會計信息使用者也失去了有效性。其次，對企業(yè)的發(fā)展具有一定的風險性。盈余管理雖然能夠在一定程度上維護經(jīng)營者甚至企業(yè)的利益，但是也存在較大風險，一旦投資者和債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)進行了對他們不利的盈利管理，就會對企業(yè)管理當局的道德和履行責任與義務(wù)的能力失去信任，導致資本市場和借貸市場失靈，不僅使企業(yè)管理當局的預期目標難以實現(xiàn)，還會影響企業(yè)的聲譽，給企業(yè)以后的發(fā)展帶來負面影響。再次，盈余管理會損害投資者、債權(quán)人與國家的利益。由于盈余管理主要來自于企業(yè)管理當局的經(jīng)濟利益驅(qū)動，而企業(yè)管理當局的經(jīng)濟利益與投資者、債權(quán)人及國家的利益又存在不一致性，因而在許多情況下，盈余管理的存在會促使企業(yè)管理當局為了維護自身的經(jīng)濟利益而損害投資者、債權(quán)人和國家的經(jīng)濟利益。

　　四、治理企業(yè)不當盈余管理的對策

　�。ㄒ唬┻M一步修訂和完善企業(yè)會計準則

　　會計準則是準則的各利益相關(guān)方相互博弈的產(chǎn)物，具有不完全性，利用會計準則中會計政策的可選擇性和可變更性是企業(yè)管理當局進行不當盈余管理的主要方法。因此，應(yīng)當參照國際慣例，進一步修訂完善企業(yè)會計準則，盡量減少會計準則中可供選擇的會計程序和方法，以縮小會計政策選擇的空間范圍。當然，這并不是要求會計準則應(yīng)對各類具體業(yè)務(wù)在全國不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)間作出完全一致的規(guī)定，筆者只是以為，會計準則應(yīng)對不同行業(yè)的共同業(yè)務(wù)作出統(tǒng)一的規(guī)定；對不同行業(yè)或不同規(guī)模的企業(yè)所特有的業(yè)務(wù)作出分類的規(guī)定，使某一企業(yè)只能適用于其中的一類情況。同時，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，新問題會不斷涌現(xiàn)，如一些重要的表外信息、無形資產(chǎn)以及一些重要的非經(jīng)濟信息的披露等，需要會計準則及時進行補充修訂和不斷完善。另外，實踐證明，不當盈余管理的普遍存在，很大程度上是由于對會計準則的理解不準，故意曲解以及執(zhí)行不力所造成的，因此，應(yīng)當盡量減少會計準則中

的模糊性語言和概念，并加強對執(zhí)行情況的檢查。

　�。ǘ�）明晰產(chǎn)權(quán)并設(shè)計有效的約束激勵機制

　　產(chǎn)權(quán)制度對會計信息的生成過程具有先天的規(guī)范和界定功能，因為產(chǎn)權(quán)的明晰為會計信息系統(tǒng)目標的實現(xiàn)創(chuàng)造了兩個重要條件：第一，股東追求資本收益的最大化；第二，各利益相關(guān)方與管理當局之間存在經(jīng)濟上的和約關(guān)系。因此，只有產(chǎn)權(quán)界定清楚，會計準則的運行和會計信息的生成才會有效率，才能既允許和鼓勵企業(yè)根據(jù)會計交易費用的高低進行會計政策選擇，又可發(fā)揮會計準則的激勵約束和資源配置的作用。在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當針對企業(yè)管理當局設(shè)計一套有效的激勵約束機制。一方面，要承認經(jīng)營管理者的管理人力產(chǎn)權(quán)，具體可實行年薪制和經(jīng)營者股權(quán)，同時輔以非貨幣激勵方式，使企業(yè)管理當局能夠充分得到與其經(jīng)營業(yè)績相匹配的收益和榮譽；另一方面，要充分發(fā)揮股東會、監(jiān)事會等內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)的監(jiān)督作用，對企業(yè)所選擇的會計政策及其變更、變更的理由以及由此而產(chǎn)生的會計影響應(yīng)向各利益相關(guān)方披露，各利益相關(guān)方或監(jiān)事會對所采用的不合理的會計政策有權(quán)要求企業(yè)管理當局作出解釋或予以調(diào)整，并強化外部監(jiān)控，對實施不當盈余管理行為的經(jīng)理人員實行市場禁入制度等，從根本上切斷企業(yè)管理當局機會主義行為的退路，使不當盈余管理的成本大大超過其獲得的收益。

　�。ㄈ�）完善《公司法》、《證券法》等有關(guān)法規(guī)，改善企業(yè)外部投資與融資環(huán)境

　　我國《公司法》、《證券法》等法規(guī)規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，將被暫停上市或終止上市，凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年達到10％以上，才能有配股資格，這些規(guī)定導致了巨額沖銷和“10％現(xiàn)象”。最近對配股資格重新規(guī)定為“凈資產(chǎn)收益率最近三年平均10％以上，但任何一年不得低于6％”，這雖然遏制了“10％現(xiàn)象”，但卻有可能導致“6％現(xiàn)象”的重演。因此，有必要對此類條款加以補充和完善，除了上述依據(jù)外，還應(yīng)輔以其他指標，如企業(yè)持續(xù)盈余指標、經(jīng)營性現(xiàn)金流量指標、生產(chǎn)經(jīng)營活動是否處于嚴重的非正常狀態(tài)、是否存在重大違法行為以及其他生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)等，建立一個多參數(shù)控制體系，以綜合衡量和測定公司財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)務(wù)，以減少企業(yè)管理當局進行不當盈余管理的外在誘因。

　　為了減少企業(yè)債務(wù)安排方面的不當盈余管理行為，應(yīng)當完善現(xiàn)行的信貸評估指標體系，在重視會計數(shù)據(jù)量化指標的基礎(chǔ)上，適當考慮非量化指標的作用。在量化指標方面，除了繼續(xù)以流動比率等財務(wù)報表的量化信息為參數(shù)外，應(yīng)當考慮指標的全面性，增加產(chǎn)品創(chuàng)新與成長業(yè)績、為顧客提供服務(wù)的業(yè)績、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理業(yè)績等指標，以鼓勵企業(yè)管理當局注重企業(yè)的長期經(jīng)營效益。在非量化指標方面，還應(yīng)當考核企業(yè)在行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先水平、發(fā)展前景等，以更加全面地、公平地測定企業(yè)的償債能力。 

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