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關(guān)聯(lián)交易：會(huì)計(jì)、披露及監(jiān)管
內(nèi)容摘要：關(guān)聯(lián)交易具有兩面性，不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易主要表現(xiàn)形式有兩種：關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化及非公允關(guān)聯(lián)交易，本文認(rèn)為遏制關(guān)聯(lián)交易不是最好的辦法，為了減少關(guān)聯(lián)交易信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇，只有提高關(guān)聯(lián)交易的透明度才是治理不正關(guān)聯(lián)交易的根本途徑。
關(guān)聯(lián)詞：關(guān)聯(lián)交易 透明度
關(guān)聯(lián)交易具有兩面性，一方面它有利于充分利用集團(tuán)內(nèi)部的市場(chǎng)資源，降低交易成本，提高集團(tuán)公司 的資本運(yùn)營(yíng)能力和上市公司的營(yíng)運(yùn)效率 ，它可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、多元化經(jīng)營(yíng)、進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域及獲取專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn) 等，但關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易不同，由于價(jià)格由雙方協(xié)商確定，關(guān)聯(lián)交易為規(guī)避稅負(fù)、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或支付、取得公司控制權(quán)、形成市場(chǎng)壟斷、分散或承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，提供了市場(chǎng)外衣下的合法途徑 ，尤其是上市公司利用不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易操縱報(bào)表，嚴(yán)重?fù)p害了投資者和債權(quán)人利益，關(guān)聯(lián)交易是中性的，遏制關(guān)聯(lián)交易不是最好的辦法，陽(yáng)光是最好的消毒劑，為了減少關(guān)聯(lián)交易信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇，提高關(guān)聯(lián)交易的透明度才是治理不正關(guān)聯(lián)交易的根本途徑，不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易主要表現(xiàn)形式有兩種：關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化及非公允關(guān)聯(lián)交易。
一、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化
2001年底,財(cái)政部新發(fā)布了《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》,該暫行規(guī)定對(duì)上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易明確要求,如果交易價(jià)格明顯有失公允,對(duì)顯失公允的交易價(jià)格部分,一律不得確認(rèn)為當(dāng)期利潤(rùn)。該法規(guī)從一定程度上遏止了不公允關(guān)聯(lián)交易。隨之而來(lái)的是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化,即將實(shí)質(zhì)是關(guān)聯(lián)方間的交易轉(zhuǎn)化為非關(guān)聯(lián)交易,從而達(dá)到粉飾業(yè)績(jī)的目的。
銀廣夏(000557)在2002年半年報(bào)確認(rèn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益5378萬(wàn)元，據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表附注稱(chēng)，公司于2002 年6 月3 日與大金投資簽署協(xié)議，向其轉(zhuǎn)讓公司所持超臨萃取62.5%、天津廣夏75%、北京科技80%的股權(quán)；公司又于2002 年6 月23 日與大金投資簽署協(xié)議，向其轉(zhuǎn)讓公司所持固原實(shí)業(yè)90%的股權(quán)，此次轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的總價(jià)款7080萬(wàn)元，資產(chǎn)帳面投資成本合計(jì)為1737萬(wàn)元，該筆交易是否是關(guān)聯(lián)交易，對(duì)銀廣夏當(dāng)期損益影響重大，決定銀廣夏能否恢復(fù)上市，因?yàn)槿绻@是筆關(guān)聯(lián)交易，非公允的關(guān)聯(lián)交易收益只能進(jìn)資本公積，銀廣夏2002年半年報(bào)不能扭虧(2002半年報(bào)扣除非經(jīng)常性損益是虧損3421萬(wàn)元)，北京隆安律師事務(wù)所已于2002 年7 月8 日出具法律意見(jiàn)書(shū)認(rèn)定大金投資為非關(guān)聯(lián)方，該律所從五個(gè)方面論證了大金公司并非銀廣夏的關(guān)聯(lián)方：“1、大金公司與銀廣夏之間互不直接或間接持有對(duì)方公司，2、股權(quán)任何直接或間接持有大金公司股權(quán)的公司或個(gè)人在銀廣夏均不持有足以控制銀廣夏的股權(quán)，3、大金公司與銀廣夏并非同受中聯(lián)公司控制的公司，4、大金公司并非銀廣夏的關(guān)聯(lián)自然人直接或間接控制的企業(yè)，5、大金公司與銀廣夏不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”；無(wú)獨(dú)有偶，生態(tài)農(nóng)業(yè)(600709)2002年報(bào)扭虧手法如出一轍，神秘的北京裕佳置業(yè)公司竟然愿意花6867 萬(wàn)元買(mǎi)下賬面凈值僅4163萬(wàn)元的藍(lán)田大酒店，生態(tài)農(nóng)業(yè)也稱(chēng)裕佳與其是非關(guān)聯(lián)方，這筆交易也不是關(guān)聯(lián)交易。其實(shí)，在這些非公允交易背后，存在著“關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化”現(xiàn)象：從法律形式上看，交易雙方是非聯(lián)方，但實(shí)質(zhì)上，他們是關(guān)聯(lián)方，因?yàn)橹挥嘘P(guān)聯(lián)方才愿意高價(jià)購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)，美國(guó)的SFAS57、英國(guó)的FRS8、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的IAS24以及中國(guó)的《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及基交易的披露》準(zhǔn)則等均不僅將存在經(jīng)濟(jì)依存性的雙方視為關(guān)聯(lián)方，而是在判斷某一方是否是報(bào)告主體的關(guān)聯(lián)方時(shí)，關(guān)鍵應(yīng)關(guān)注雙方關(guān)系的實(shí)質(zhì)，而不應(yīng)僅僅看到關(guān)系的外在形式 。只有雙方中一方能夠控制或施加重大影響于另一方財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策的制定，或雙方受同一方的控制或重大影響，使得其中一方難以按其獨(dú)立意志全力追求和維護(hù)自身的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)利益，雙方才互為關(guān)聯(lián)方。如果僅看到關(guān)系的形式，則會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。如果政府機(jī)關(guān)干預(yù)了兩企業(yè)之間的交易，例如，目前上市公司的相當(dāng)多資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)就是政府行為的產(chǎn)物，那么交易雙方的關(guān)系就應(yīng)視為關(guān)聯(lián)方關(guān)系，銀廣夏和生態(tài)農(nóng)業(yè)重組中產(chǎn)生的非公允交易實(shí)質(zhì)是在政府行為的產(chǎn)物，因而應(yīng)認(rèn)定交易雙方是關(guān)聯(lián)方。
安然違反“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，沒(méi)有將幾個(gè)“實(shí)質(zhì)”上應(yīng)并入合并報(bào)表的SPE并入報(bào)表，導(dǎo)致安然利用SPE轉(zhuǎn)移虧損、隱瞞巨額債務(wù)，其會(huì)計(jì)報(bào)表嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者，為此，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和實(shí)務(wù)再祭“實(shí)質(zhì)重于形式”大旗，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和報(bào)告“原則導(dǎo)向”的“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，它是對(duì)衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一般原則和確認(rèn)計(jì)量的一般原則的補(bǔ)充，是起修正性質(zhì)的一般原則。我國(guó)會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，就是這一原則出臺(tái)的背景。根據(jù)職業(yè)判斷，注重經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，能夠保證會(huì)計(jì)信息的可靠性。如果企業(yè)的會(huì)計(jì)核算僅僅按照交易或事項(xiàng)的法律形式或人為形式進(jìn)行，而其法律形式又沒(méi)有反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，那么，其最終結(jié)果將導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真，不利于會(huì)計(jì)信息使用者的決策。 "實(shí)質(zhì)重于形式"原則的意義更多地體現(xiàn)在實(shí)質(zhì)為關(guān)聯(lián)交易的經(jīng)濟(jì)行為中。由于公司治理方面的缺陷，一些上市公司與大股東之間存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)利益的行為，而為規(guī)避監(jiān)管，公司常常以不違規(guī)的形式來(lái)掩蓋其不合規(guī)的實(shí)質(zhì)。如上海一家上市公司X發(fā)布公告，為另一家上市公司Y提供不超過(guò)1億元的貸款擔(dān)保，而Y公司也隨即公告，為X公司的控股股東Z提供金額、期限完全相同的貸款擔(dān)保。通過(guò)引入Y，X公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)大股東Z的擔(dān)保；天津磁卡2001年與天津環(huán)球高新公司簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同,將價(jià)值2.15億元的靜態(tài)驗(yàn)鈔機(jī)銷(xiāo)售給后者,產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利為1.31億元,占上市公司2001年度合并主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的54.56%。天津環(huán)球高新成立于2000年3月,天津磁卡原持有其94%的股權(quán),時(shí)隔一年,2001年中期天津磁卡將持股比例降低至47%,而上述銷(xiāo)售已經(jīng)完成,2001年末天津磁卡不再持有天津環(huán)球高新的股權(quán)。由于上述兩次股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,將關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)為非關(guān)聯(lián)方,發(fā)生的巨額銷(xiāo)售就不必抵消進(jìn)入合并報(bào)表。這些交易會(huì)計(jì)處理及信息披露都違反了“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的典型表現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化手法主要有 ：1、形式上消失但仍具有一定實(shí)質(zhì)意義的關(guān)聯(lián)關(guān)系，盡管從名義上看不再是其關(guān)聯(lián)方，但在以后一段時(shí)間內(nèi)仍能對(duì)相互間的交易發(fā)揮影響，如天津磁卡；2、刻意隱瞞或藏匿關(guān)聯(lián)關(guān)系，找一個(gè)過(guò)橋公司,一筆關(guān)聯(lián)交易變成兩筆非關(guān)聯(lián)交易。如上市公司將資產(chǎn)高價(jià)出售給非關(guān)聯(lián)方,關(guān)聯(lián)方則通過(guò)其他方式彌補(bǔ)非關(guān)聯(lián)方的損失或者干脆再以同樣的高價(jià)從非關(guān)聯(lián)方購(gòu)回資產(chǎn),這兩筆交易就成為了非關(guān)聯(lián)交易,上市公司就可以逃避暫行規(guī)定的約束,確認(rèn)高價(jià)出售資產(chǎn)帶來(lái)的收益；3、潛在關(guān)聯(lián)方，通過(guò)多重參股間接控制上市公司,隱瞞關(guān)聯(lián)方關(guān)系重組過(guò)程中,利用潛在關(guān)聯(lián)方來(lái)為取公司輸血,將交易時(shí)機(jī)選擇在正式入主上市公司前,按非公允價(jià)格交易,交易事項(xiàng)完成
后,才正式加盟成為關(guān)聯(lián)方，因?yàn)榻灰讜r(shí)還不是法律意義上的關(guān)聯(lián)方,可以名正言順地避開(kāi)對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易的監(jiān)管。投資者應(yīng)從交易價(jià)格、交易頻率、交易金額及支付方式等方面識(shí)別潛在的關(guān)聯(lián)交易。
二、關(guān)聯(lián)交易不公允
不公允的關(guān)聯(lián)交易從利益角度可以分為兩種類(lèi)型，一種是輸入利益型的關(guān)聯(lián)交易，另外一種是抽取利益型的關(guān)聯(lián)交易，抽取利益型的關(guān)聯(lián)交易直接損害了投資者的利益，一般在公司披露的關(guān)聯(lián)交易中很少發(fā)現(xiàn)，但經(jīng)常會(huì)在整改報(bào)告中出現(xiàn)，如大股東占用上市公司資金、上市公司違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等；公司披露的關(guān)聯(lián)交易尤其是資產(chǎn)重組的關(guān)聯(lián)交易，往往是輸入利益型的關(guān)聯(lián)交易，對(duì)于輸入交易型的交易，關(guān)聯(lián)方充當(dāng)“活雷鋒”，表面上看對(duì)投資者是有利的，但實(shí)質(zhì)上，輸入利益型關(guān)聯(lián)交易只是手段，而抽取利益型關(guān)聯(lián)交易才是最終目的，關(guān)聯(lián)方進(jìn)行輸入利益型交易的最終目的是利用關(guān)聯(lián)交易包裝上市公司或掩蓋上市公司黑洞，前者是為了再融資或炒作，后者是為了避免問(wèn)題暴光。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，一些上市公司如果不靠關(guān)聯(lián)方輸血，可能會(huì)立即休克(暫停上市)或死亡(終止上市)，所以管理層從穩(wěn)定股市出發(fā)，也鼓勵(lì)這些輸血式重組，從證券市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，這些“活雷鋒”往往不是真得是“活雷鋒”，除了政府引導(dǎo)的輸血式重組不講成本外，非政府主導(dǎo)的輸血式重組往往是報(bào)表重組，表面上的輸血實(shí)質(zhì)上把上市公司最后一滴血榨干，所以，我們對(duì)非政府主導(dǎo)的輸血式重組持消極態(tài)度，如果上市公司實(shí)在不行了，寧可讓他退市，也不要讓他繼續(xù)招搖撞騙。
不公允的關(guān)聯(lián)交易從表現(xiàn)形式也可以分為兩種類(lèi)型，一種是非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易，另外一種是經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易。非經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易發(fā)生頻率低，相關(guān)的信息披露也較為詳盡，是否公允有可能通過(guò)公開(kāi)信息識(shí)別，一般說(shuō)來(lái)，如果是資產(chǎn)(非商品)買(mǎi)賣(mài)，往往是買(mǎi)入方為賣(mài)出方輸送利益，所以對(duì)上市公司收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易，包括關(guān)聯(lián)方以實(shí)物抵債，作價(jià)是否公允應(yīng)是非經(jīng)常性的非公允關(guān)聯(lián)交易關(guān)注的重點(diǎn)；但目前最大的非公允交易風(fēng)險(xiǎn)在于經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易，主要表現(xiàn)是日常的購(gòu)銷(xiāo)及其它往來(lái)，這種交易相比于非經(jīng)常性型的關(guān)聯(lián)交易，信息披露較低，是否公允很難從公開(kāi)信息識(shí)別，這種經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易比非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易相比，規(guī)�？赡芨�、影響也更大，關(guān)聯(lián)方如果控制了上市公司的采購(gòu)或銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，通過(guò)關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)操縱利潤(rùn)就輕而易舉了，而且這種非公允關(guān)聯(lián)交易表面上也是有利于上市公司，上市公司低吸高拋，賬面上確認(rèn)了巨額的收益，殊不知，這些收益要么是賬面收益(現(xiàn)金沒(méi)有回籠)，要么是其它收益粉飾為主業(yè)收益，這樣，關(guān)聯(lián)方通過(guò)非公允關(guān)聯(lián)交易打造了上市公司績(jī)優(yōu)藍(lán)疇形象，而實(shí)際上，上市公司由于現(xiàn)金無(wú)法回籠或其它收益(如炒股收益)斷掉，最終導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)流無(wú)法持續(xù)，業(yè)績(jī)急劇變臉，投資者防不勝籠，這些關(guān)聯(lián)交易有些已在財(cái)務(wù)報(bào)告上披露，有些根本就沒(méi)有在財(cái)務(wù)報(bào)告上披露或者通過(guò)前述的關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化手法隱藏關(guān)聯(lián)交易，這種通過(guò)“明的”或“暗的”關(guān)聯(lián)交易打造出來(lái)的“績(jī)優(yōu)藍(lán)疇股”才是投資者最擔(dān)心的，不知道地雷怎么時(shí)侯引爆。一旦引爆，往往表現(xiàn)關(guān)聯(lián)方占用上市公司巨額資金、業(yè)績(jī)和股價(jià)都大幅下滑，不時(shí)發(fā)生的“關(guān)聯(lián)方占用上市公司巨額資金”丑聞就是“明為輸送，實(shí)為抽取”非公允關(guān)聯(lián)交易釀下的苦果。
公允價(jià)值，指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。如何判斷關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是公允的？這是一個(gè)帶有很大主觀(guān)性的問(wèn)題，因?yàn)橥瑯右患唐罚?00元有可能成交、500元也有可能成交，不能認(rèn)為交易價(jià)格溢價(jià)或折價(jià)就是不公允的，因?yàn)橘Y產(chǎn)的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值往往是不一致的，有時(shí)相差甚遠(yuǎn)，但我們判斷標(biāo)準(zhǔn)是這一件商品或資產(chǎn)最可能以多少價(jià)格成交，筆者認(rèn)為，對(duì)于商品或勞務(wù)，可采取三種方法判斷價(jià)格是否公允：1、可比價(jià)格法；2、再售價(jià)格法；3、成本加成法。根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)—關(guān)聯(lián)方披露》第13段至15段，可比價(jià)格法是參照非關(guān)聯(lián)方之間在經(jīng)濟(jì)上可比的市場(chǎng)中買(mǎi)賣(mài)類(lèi)似商品所采用的價(jià)格；再售價(jià)格法是商品在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移后又銷(xiāo)售給某一獨(dú)立的第三方，通常采用轉(zhuǎn)售價(jià)格法，即從轉(zhuǎn)售價(jià)格中扣除一筆毛利，以彌補(bǔ)轉(zhuǎn)售者的費(fèi)用使其獲得適當(dāng)利潤(rùn)；成本加成法就是供應(yīng)商成本上增加適當(dāng)?shù)慕痤~，
對(duì)于非商品資產(chǎn)，可采取以下三種方法判斷價(jià)格是否公允：1、市場(chǎng)法；2、收益法；3、成本法，市價(jià)法是以現(xiàn)行市場(chǎng)上參照物的現(xiàn)行價(jià)格作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，并考慮交易時(shí)間、交易條件及動(dòng)機(jī)等因素，與參照物在成新率、功能、工藝、外觀(guān)等方面的差異進(jìn)行調(diào)整后，得出標(biāo)的物現(xiàn)值；收益法是指通過(guò)估算標(biāo)的物的未來(lái)預(yù)期收益并折成現(xiàn)值 ，借以確定標(biāo)的物價(jià)格的一種方法；成本法是指用標(biāo)的物的現(xiàn)時(shí)完全重置成本減去有形損耗、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值來(lái)確定標(biāo)的物現(xiàn)值。三種方法基本思路是算出標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)值，再與交易價(jià)格對(duì)比，如果相差較大，則判斷為不公允。如果
三、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易治理：會(huì)計(jì)、披露及監(jiān)管
上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化或非公允關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告，嚴(yán)重?fù)p害了投資者利益，也破壞了市場(chǎng)的“三公”原則，關(guān)聯(lián)交易操縱業(yè)績(jī)是證券市場(chǎng)提高透明度的一個(gè)痼疾，治理關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化或非公允關(guān)聯(lián)交易最佳途徑是提高關(guān)聯(lián)交易透明度，為此要求上市公司披露更多有關(guān)關(guān)聯(lián)交易信息，讓投資者最大限度能從公開(kāi)信息判斷是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化或非公允關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象，為此，我們提出了以下治理方案 ：
1、 關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化：會(huì)計(jì)及披露
(1)擴(kuò)大交易方認(rèn)定范圍
結(jié)合關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的傾向，進(jìn)一步拓展關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵和外延，以防止實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)交易對(duì)現(xiàn)有法規(guī)的規(guī)避，將上述一些目前認(rèn)定為非關(guān)聯(lián)方納入關(guān)聯(lián)方范疇，如潛在關(guān)聯(lián)方、實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)方以及原關(guān)聯(lián)方關(guān)系在形式上消除關(guān)聯(lián)方關(guān)系后在一定期限后才能視為非關(guān)聯(lián)方，此外，將主要投資者的比例降低至5%，以和內(nèi)幕信息人“5%”規(guī)定相一致
(2)實(shí)質(zhì)重于形式認(rèn)定原則
在運(yùn)用關(guān)聯(lián)方關(guān)系是存在判斷標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，結(jié)合各項(xiàng)因素加以綜合考慮；只要是交易價(jià)格是不公允的，就應(yīng)推定為關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)的交易各方為關(guān)聯(lián)方，除非能證明該交易的非公性事實(shí)是因?yàn)槠渌蛩貙?dǎo)致。
(3)按關(guān)聯(lián)方標(biāo)準(zhǔn)，披露重要上下游客戶(hù)的的交易金額及余額
為了防范上市公司故意隱瞞關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，要求上市公司按關(guān)聯(lián)方標(biāo)準(zhǔn)披露上下游客戶(hù)的的交易金額及余額，以判斷交易是否公允及業(yè)務(wù)是否異常，當(dāng)然，此項(xiàng)披露可能構(gòu)成對(duì)上市公司商業(yè)秘密的一種“侵犯”，但披露“重要上下游客戶(hù)的的交易金額及余額”能最大限度防止財(cái)務(wù)欺詐和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生
(4)獨(dú)立審計(jì)師要加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定的審查
根據(jù)《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第16號(hào)---關(guān)聯(lián)方及其交易》規(guī)定，獨(dú)立審計(jì)師負(fù)有識(shí)別和發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方及其交易職責(zé)，該準(zhǔn)則指出，被審計(jì)單位出現(xiàn)下列情況時(shí)，可能導(dǎo)致關(guān)聯(lián)方變易，獨(dú)立審計(jì)師應(yīng)當(dāng)予以充分關(guān)注以發(fā)現(xiàn)可能存在未予披露的關(guān)聯(lián)方交易：a.缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必需的資金；b.為達(dá)到支撐股價(jià)、融資等目的而試圖保持良好盈利記錄；c.過(guò)于樂(lè)觀(guān)的盈利預(yù)測(cè)； d.過(guò)于依賴(lài)單一或較少的產(chǎn)品、客戶(hù)或交易事項(xiàng)；e.出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)危機(jī)；f生產(chǎn)能力過(guò)剩；g.發(fā)生重大訴訟，尤其
是股東與管理當(dāng)局之間發(fā)生訴訟；h.所在行業(yè)技術(shù)淘汰風(fēng)險(xiǎn)較高。
由于當(dāng)前我國(guó)獨(dú)立審計(jì)師不管在獨(dú)立性上還是專(zhuān)業(yè)勝任能力上與投資者的要求都存在相當(dāng)大的差距，所以投資者在某些時(shí)侯要自己充當(dāng)“審計(jì)師”：如果上市公司出現(xiàn)上述情況，可能存在未披露的“非公允關(guān)聯(lián)交易”，要十分警惕!
2、 關(guān)聯(lián)交易非公允性化：會(huì)計(jì)及披露
(1)所有非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易收益進(jìn)資本公積
我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了債務(wù)重組收益只能進(jìn)資本公積，這樣導(dǎo)致上市公司利用債務(wù)重組確認(rèn)巨額收益現(xiàn)象大大減少，轉(zhuǎn)而以資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式操縱利潤(rùn)，如銀廣夏及藍(lán)田股份重組就是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)巨額收益，我們認(rèn)為，為了保持會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)在邏輯一致性，既然債務(wù)重組收益不能進(jìn)當(dāng)期損益，那么其它的資產(chǎn)重組收益也只能進(jìn)資本公積，也就是說(shuō)，所有的非經(jīng)常性損益包括非經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易都進(jìn)資本公積，這有助于我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量進(jìn)一步提高，扼殺會(huì)計(jì)數(shù)字游戲的空間。
(2)所有經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易收益按公允價(jià)格確認(rèn)損益，非公允部分進(jìn)資本公積
如果是經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易，不管是購(gòu)買(mǎi)還是銷(xiāo)售，非公允的部分也全部進(jìn)資本公積，我們之所以想擴(kuò)大資本公積的認(rèn)定范圍(事實(shí)上此舉與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定背道而馳)，主要是基于我國(guó)證券市場(chǎng)IPO及再融資供需狀況決定的，為了達(dá)到資源配置最優(yōu)化，使資源投入最能產(chǎn)生效益的上市公司，要求IPO及再融資資的上市公司要有創(chuàng)造高質(zhì)量的盈利能力，而不是靠非經(jīng)常性損益或非公允的交易創(chuàng)造的低質(zhì)量盈利能力。此外，關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)收入確認(rèn)要更嚴(yán)格，防止上市公司與關(guān)聯(lián)方利用“移庫(kù)”等方法創(chuàng)造收入，盡管這些購(gòu)銷(xiāo)從價(jià)格上是公允的，但實(shí)質(zhì)是為了創(chuàng)造業(yè)績(jī)而安排的，這些關(guān)聯(lián)交易實(shí)質(zhì)是虛構(gòu)的，不能確認(rèn)收入。
(3)經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易分三種情況更盡一步披露公允性材料：可比產(chǎn)品，分產(chǎn)品披露獨(dú)立方市價(jià)；無(wú)可比但最終有銷(xiāo)售價(jià)，披露最終銷(xiāo)售價(jià)；無(wú)可比且無(wú)最終銷(xiāo)售價(jià)，披露成本價(jià)。對(duì)于“兩頭”在外的上市公司，要披露“兩頭”已經(jīng)審計(jì)的損益，對(duì)于局部上市公司，要披露已審集團(tuán)(整體)財(cái)務(wù)報(bào)表，以免投資者在分析局部上市的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)“只緣身在此山中”，只有披露“兩頭”(集團(tuán))的損益情況，才能判斷“中間”(上市公司)的業(yè)績(jī)是否公允。
(4)獨(dú)立審計(jì)師要對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)
現(xiàn)行獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則并沒(méi)有要求獨(dú)立審計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，但事實(shí)上，由于非公允的關(guān)聯(lián)交易收益不能進(jìn)當(dāng)期損益的會(huì)計(jì)規(guī)定決定了獨(dú)立審計(jì)師必須審查關(guān)聯(lián)交易的公允性，這需要修改關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)準(zhǔn)則，明確要求獨(dú)立審計(jì)師要對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，如果交易是不公允的，財(cái)務(wù)報(bào)表如何能公允地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果？
3、 不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易：監(jiān)管
(1)上市公司關(guān)聯(lián)交易非公允化及以非公允價(jià)格操縱報(bào)表，包括失職的獨(dú)立審計(jì)師將可能受到交易所及證監(jiān)會(huì)的行政處罰或公開(kāi)譴責(zé)，監(jiān)管層已多次懲罰了隱瞞關(guān)聯(lián)交易及其公允性的上市公司，今后要在關(guān)聯(lián)交易高透明度方面有更多作為，包括出臺(tái)更詳細(xì)的關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及關(guān)聯(lián)交易信息披露的規(guī)定，并保證這些規(guī)定能得到執(zhí)行，以提高上市公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)成本，真正起到對(duì)上市公司的警示作用。
(2)上市公司關(guān)聯(lián)交易非公允化及以非公允價(jià)格操縱報(bào)表將對(duì)再融資構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙：證監(jiān)會(huì)已原則
要求IPO的擬上市公司關(guān)聯(lián)交易不超過(guò)30%，也就是監(jiān)管層現(xiàn)在的傾向是鼓勵(lì)整體上市，避免分拆上市；現(xiàn)在主要問(wèn)題是對(duì)歷史上局部上市以及借殼上市的上市公司關(guān)聯(lián)交易處理上，為了減少和消化關(guān)聯(lián)交易，有些人提出建議利用再融資傾斜政策支持局部上市公司通過(guò)再融資收購(gòu)上下游資產(chǎn)以達(dá)到實(shí)質(zhì)的“五分開(kāi)”目的，但這又產(chǎn)生新的矛盾：此舉可能會(huì)鼓勵(lì)更多的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生，因?yàn)樯鲜泄緯?huì)不斷以解決關(guān)聯(lián)交易為借口要求再融資；但是如果硬性要求上市公司減少關(guān)聯(lián)交易才能再融資又會(huì)導(dǎo)致更多的關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，這些后果更可怕，為此，我們的看法是，不鼓勵(lì)也不限制關(guān)聯(lián)交易，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易本身就是中性的，但上市公司如果通過(guò)非公允的關(guān)聯(lián)交易或通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非公聯(lián)化操縱報(bào)表，則構(gòu)成再融資的實(shí)質(zhì)性障礙，這些公司在一定期限內(nèi)將不能取得再融資資格。
當(dāng)然，這些措施都是臨時(shí)的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，完善公司治理結(jié)構(gòu)，解股權(quán)分裂問(wèn)題才能從根本上為解決不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的根源，當(dāng)然，即使是全流通解決了，也會(huì)有不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生，只是不會(huì)象現(xiàn)在如此嚴(yán)峻：表面上關(guān)聯(lián)交易額下降了，可實(shí)質(zhì)上可能是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的結(jié)果。但不管在那個(gè)證券市場(chǎng)，遏制關(guān)聯(lián)交易都不是最好的辦法，為了減少關(guān)聯(lián)交易信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇，只有提高關(guān)聯(lián)交易的透明度才是治理不正關(guān)聯(lián)交易的根本途徑。
1. 章衛(wèi)東，淺析上市公司不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的原因及其監(jiān)管措施 中國(guó)審計(jì) 2003.17
2. 王來(lái)群，公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)與關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管 山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲社版) 2003.03
3. 何儉亮，論上市公司的關(guān)聯(lián)交易及其監(jiān)管 證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào) 2002.01
4. 黃金旺，“關(guān)聯(lián)方”界定比較研究及完善 財(cái)稅與會(huì)計(jì) http://www.chinaacc.com/new/2003_1%5C30128131054.htm
5. 費(fèi)加航，2002年深市上市公司關(guān)聯(lián)交易狀況及分析 證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào) 2003.07 張光榮，利用關(guān)聯(lián)交易造利潤(rùn) 上市公司利潤(rùn)操縱出怪招 2003.07.04http://business.sohu.com/14/51/article210715114.shtml
6. 費(fèi)加航，2002年深市上市公司關(guān)聯(lián)交易狀況及分析 證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào) 2003.07
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