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回顧：甲骨文在“惡意購(gòu)仁科之役”撐多久
甲骨文對(duì)司法部訴訟的態(tài)度，正如業(yè)界所意料的那樣：甲骨文宣稱將“積極挑戰(zhàn)”司法部為其收購(gòu)仁科所設(shè)置的障礙。甲骨文發(fā)言人JimFinn表示，“我們相信司法部的訴訟無(wú)論是在事實(shí)上還是在法律上都絲毫沒有理由，我們期待在法庭上予以反駁。”在去年6月份，甲骨文首席執(zhí)行官Ellison宣布對(duì)仁科的惡意收購(gòu)，當(dāng)時(shí)，許多業(yè)界觀察家推測(cè)甲骨文的收購(gòu)案只是為了鉗制外在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，趁亂借機(jī)對(duì)仁科對(duì)J.D.Edwards收購(gòu)計(jì)劃實(shí)施破壞。
但是，隨后，甲骨文顯示了對(duì)收購(gòu)仁科的鍥而不舍：兩次提高了收購(gòu)仁科股票的價(jià)格、針對(duì)仁科下個(gè)月將進(jìn)行的董事會(huì)選舉提名自己的候選人。
越來(lái)越多的外界因素干擾甲骨文對(duì)仁科的收購(gòu)案，如果頭腦夠清晰的話，Ellison應(yīng)該懸崖勒馬、集中公司現(xiàn)有資源來(lái)收購(gòu)其他企業(yè)。AMR研究的技術(shù)分析員JimShepherd表示，“我感覺在某種程度上，如果不能推翻仁科的董事會(huì)，同時(shí)司法部也清楚地表明了反對(duì)甲骨文可能壟斷市場(chǎng)情況的反對(duì)態(tài)度，那么，堅(jiān)持繼續(xù)收購(gòu)案件的行為就是一件很令人費(fèi)解的事情�！�
但是顯然，Ellison的行為并不合乎常理。
目前的情況下，Ellison和甲骨文的董事會(huì)已經(jīng)表明了反對(duì)司法部訴訟的決心，擺在他們面前的還有幾場(chǎng)硬仗。盡管甲骨文目前暫時(shí)不與仁科爭(zhēng)奪董事會(huì)的控制權(quán)，從而也就不可能在今年贏得仁科董事會(huì)的選舉，但是，甲骨文很有可能在明年繼續(xù)與仁科爭(zhēng)奪董事會(huì)的控制權(quán)。另外，甲骨文不得不需要贏得歐盟的認(rèn)同，由于歐盟準(zhǔn)備在5月11日進(jìn)行反壟斷的判決，那么很可能會(huì)受到美國(guó)反壟斷仲裁機(jī)構(gòu)最終裁決的影響。
司法部訴訟之役：短兵相接
法律專家表示，甲骨文與司法部之役將迅速完成。
前任的司法部反壟斷部門人員、資深聯(lián)邦行業(yè)委員會(huì)律師、目前是法律公司Drinker Biddle&Reath合伙人的HowardMorse表示，“司法部的反壟斷訴訟一般在幾個(gè)月內(nèi)就會(huì)被解決，我們討論案件的時(shí)間不會(huì)持續(xù)到第二年�！�
在司法部周四向舊金山的美國(guó)聯(lián)邦地方法院提交訴訟后，對(duì)司法部和甲骨文來(lái)說(shuō)，下一步將開始調(diào)查過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，他們將交換到目前為止搜集到的所有證據(jù)。
Morse表示，司法部的證據(jù)將包括用戶對(duì)于甲骨文對(duì)仁科收購(gòu)案的不滿，而一般情況下，只有甲骨文的律師能夠看到證據(jù)，而甲骨文的執(zhí)行官則看不到。
在法庭上，法官將安排聽訟，對(duì)先前阻止甲骨文收購(gòu)仁科的請(qǐng)求進(jìn)行辯論。Morse表示，辯論的結(jié)果最終將由法官而不是陪審團(tuán)來(lái)決定。
Morse表示，“一般來(lái)說(shuō)，聽訟過(guò)程比較簡(jiǎn)短，有一些法官可能想要聽證人的發(fā)言，一些法官可能只想要聽專家的證明，而也有可能有一些法官希望看到所有文字上提交的證詞，然后，在判決之前進(jìn)行推斷。”
Morse拒絕推測(cè)訴訟最終的結(jié)果。
董事會(huì)控制之役：引而不發(fā)
本周四司法部宣布對(duì)甲骨文收購(gòu)的訴訟，這一消息是公開的，然而，仁科的股票只下跌了一點(diǎn)，在當(dāng)天下跌了35美分，大約1.6個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日以21.78美元收盤。這顯示投資者考慮到了甲骨文對(duì)仁科收購(gòu)案的失利。
即使甲骨文成功推翻了司法部的反壟斷訴訟，甲骨文仍然需要獲取仁科董事會(huì)的批準(zhǔn)。如果董事會(huì)持續(xù)反對(duì)這樁甲骨文的惡意收購(gòu)，那么甲骨文則必須要在德拉瓦州法庭的裁決中獲勝，來(lái)推翻仁科的“毒藥丸”以及鼓動(dòng)大部分的仁科股東出讓他們的股票。如果甲骨文不能推翻司法部的訴訟，那么就不得不等候到下一年的下一次仁科股東會(huì)議，與仁科管理層爭(zhēng)奪董事會(huì)的控制權(quán)，最終選舉出一個(gè)贊同甲骨文收購(gòu)仁科的董事會(huì)，最終推翻毒藥丸。
Shepherd表示，“毒藥丸是比美國(guó)司法部的裁決更棘手的障礙，毒藥丸的存在讓甲骨文收購(gòu)仁科的可能性基本為零。只有撤消毒藥丸，甲骨文的收購(gòu)才有條件成功�！�
Shepherd表示，甲骨文可能在醞釀來(lái)年?duì)帄Z仁科董事會(huì)控制權(quán)的新戰(zhàn)役。
Shepherd表示，“甲骨文折騰收購(gòu)的時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)仁科的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的潛在消極影響也就會(huì)越長(zhǎng)，這從甲骨文的角度來(lái)說(shuō)，并不是一件壞事，而糾纏在收購(gòu)案中，對(duì)甲骨文來(lái)說(shuō)并不困難，他們可以輕松地保持這種形勢(shì)。”
但是其他分析人員不同意。Forrester分析員PaulHamerman表示，“我認(rèn)為甲骨文不會(huì)通過(guò)繼續(xù)收購(gòu)來(lái)對(duì)付仁科，這會(huì)令甲骨文分散精力，他們的關(guān)注應(yīng)該立足于建立自己的應(yīng)用商業(yè)軟件產(chǎn)品，這對(duì)他們來(lái)說(shuō)是才是真正有益的。”
魚與熊掌的權(quán)衡
如果甲骨文陷于收購(gòu)仁科的漩渦中，那么該公司可能會(huì)對(duì)收購(gòu)其他企業(yè)的機(jī)會(huì)視而不見。甲骨文的總裁之一CharlesPhilips多次表示，仁科并不是甲骨文收購(gòu)戰(zhàn)略的唯一目標(biāo)。但是甲骨文很難在發(fā)動(dòng)對(duì)仁科的收購(gòu)戰(zhàn)的同時(shí)，再發(fā)動(dòng)對(duì)其他候選公司的收購(gòu)攻勢(shì)。
分析人士認(rèn)為，放棄對(duì)其他企業(yè)的收購(gòu)，糾纏于對(duì)仁科的持久戰(zhàn)，這對(duì)甲骨文來(lái)說(shuō)代價(jià)太高了。調(diào)查公司企業(yè)應(yīng)用軟件咨詢的分析員JoshuaGreenbaum表示，“甲骨文可以購(gòu)買一些在美國(guó)本土或者全球其他地區(qū)的企業(yè)�！�
Greenbaum表示，除了仁科之外可以收購(gòu)的企業(yè)還包括QAD、Lawson、SSA等。
分析人士表示，盡管沒有一個(gè)潛在的可供收購(gòu)的目標(biāo)接近仁科目前的企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)地位，但是收購(gòu)這些企業(yè)也是明智之舉。Hamerman表示，“我認(rèn)為甲骨文如果愿意收購(gòu)較小規(guī)模的企業(yè)，那么就不會(huì)面臨很多的反壟斷審查。”
一直以來(lái)，分析人員認(rèn)為有一家公司可能會(huì)在甲骨文的收購(gòu)名單上：SiebelSystem。但是，Greenbaum表示，如果甲骨文收購(gòu)Siebel，那么很有可能會(huì)成為仁科收購(gòu)案的翻版。類似仁科，Siebel在過(guò)去與甲骨文競(jìng)爭(zhēng)的非常激烈。Ellison與Siebel首席執(zhí)行官TomSiebel的交手少于仁科的首席執(zhí)行官CraigConway，這兩個(gè)人過(guò)去在甲骨文的時(shí)候都在Ellison手下工作過(guò)，他們個(gè)人的成長(zhǎng)歷程見證了甲骨文在軟件行業(yè)的不斷壯大。
分析人員另外一個(gè)經(jīng)常提到的收購(gòu)目標(biāo)是BEASystems，該公司主要專注于應(yīng)用服務(wù)器軟件市場(chǎng)，而不是應(yīng)用軟件市場(chǎng)。收購(gòu)BEA將有利于甲骨文發(fā)展信息技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu)市場(chǎng)，這塊市場(chǎng)主要是在爭(zhēng)奪數(shù)據(jù)庫(kù)軟件陣地。
Greenbaum表示，甲骨文的收購(gòu)戰(zhàn)略方興未艾，美國(guó)司法部的裁決不會(huì)中止橫掃軟件行業(yè)的兼并活動(dòng)浪潮。
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