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美國摩根銀行的e-finance戰(zhàn)略探討
隨著新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日益普及，美國的傳統(tǒng)金融業(yè)巨頭都面臨著來自新經(jīng)濟(jì)的巨大挑戰(zhàn)。如何在新世紀(jì)里保持既有的競爭優(yōu)勢，是擺在每一家美國大銀行或金融機(jī)構(gòu)面前的亟待解決的課題。一向在科技應(yīng)用上保持積極進(jìn)取態(tài)度的美國摩根銀行(J．P．Morgan)，于1999年底啟動了一項耗資達(dá)十億美元的龐大計劃——e—finance戰(zhàn)略。本文將對這一戰(zhàn)略加以介紹和評價，并討論其對我國金融業(yè)發(fā)展的借鑒意義。一、e—finance戰(zhàn)略的推出
二十世紀(jì)90年代以來，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)取得了飛速發(fā)展，同時對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，這便是所謂的“新經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象�！靶陆�(jīng)濟(jì)”在極大地提高勞動生產(chǎn)率、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，也對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)形成了巨大挑戰(zhàn)。首先，“新經(jīng)濟(jì)”對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的沖擊體現(xiàn)在對既有市場的重新爭奪上�；ヂ�(lián)網(wǎng)有著傳統(tǒng)煤體無法比擬的優(yōu)勢，能以更快的速度、在更大的范圍內(nèi)為更大規(guī)模的客戶提供便捷的服務(wù)。憑借其優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸侵蝕傳統(tǒng)企業(yè)通過多年努力才爭取到的市場份額。在金融業(yè)這類服務(wù)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢體現(xiàn)得尤為突出。作為擁有一百多年歷史的美國第五大銀行摩根銀行，也切身體會到了“新經(jīng)濟(jì)”的沖擊。摩根銀行主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是衍生證券的交易和風(fēng)險管理�？蛻襞c成本是其確立競爭優(yōu)勢的最重要的因素。而在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行這些業(yè)務(wù)將更容易接觸廣大的中小客戶群，還能大幅減少服務(wù)成本。另一方面，“新經(jīng)濟(jì)”也在與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)爭奪著智力資源。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的巨額風(fēng)險資本投入、靈活的分配體制以及在傳統(tǒng)企業(yè)中所無法體會到的創(chuàng)業(yè)的激動，都吸引著那些最具創(chuàng)新精神的企業(yè)家投身到“新經(jīng)濟(jì)”的大潮中。
摩根銀行一直在關(guān)注和研究互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，他們的研究顯示，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)至少在四個方面能從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用中受益：(1)有利于金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新；(2)有利于提高金融服務(wù)的效率；(3)有利于贏得更多的客戶；(4)有利于削減經(jīng)營成本。但是在另一方面，摩根銀行認(rèn)為既有的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)存在著很多的缺陷，例如，缺乏實質(zhì)性內(nèi)容的電子商務(wù)“泡沫”、目的不明確的網(wǎng)站建設(shè)以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和網(wǎng)上業(yè)務(wù)的沖突問題。在經(jīng)過詳盡的研究后，摩根銀行決心制定其特有的發(fā)展戰(zhàn)略來涉足互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。
1999年9月，在摩根銀行內(nèi)部一批卓有遠(yuǎn)見的管理人員的極力推動下，摩根銀行踏出了探索網(wǎng)絡(luò)金融的第一步：在銀行內(nèi)部建立起一個網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險投資的小規(guī)模孵化器(incubator)——實驗室60(Lab60)。實驗室60是后來的e—finance戰(zhàn)略的一個雛形，它集中了25名網(wǎng)頁設(shè)計員、金融程序設(shè)計員以及業(yè)務(wù)開發(fā)人員，致力于關(guān)于網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險投資項目的創(chuàng)意(ideas)收集和整理，并為e—finance戰(zhàn)略的推出做了大量的準(zhǔn)備工作。實驗室60成功孵化了幾個基于網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險投資(ventures)，包括MarketAxess，一個網(wǎng)上供多個交易者共同競價的債券交易平臺；Cygnifi，一家網(wǎng)上衍生證券服務(wù)公司；VolCen-ter，一個供外匯和稀有金屬衍生產(chǎn)品交易的平臺。實驗室60的初步成功以及其他條件的逐步成熟，更堅定了摩根銀行涉足網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的信心。
當(dāng)年12月，來自摩根銀行全球各地分支機(jī)構(gòu)的75名精英被總裁Douglas Warner召集到紐約總部。他們被要求暫時擱下手頭的工作，集中精力研討摩根銀行擬議中的e—finance戰(zhàn)略。與會的75名精英中一部分是實驗室60的參與者，另一部分則是一些長期關(guān)注網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的各層管理人員。他們肩負(fù)著為摩根銀行規(guī)劃21世紀(jì)發(fā)展藍(lán)圖的重任。這次名為e—swat的頭腦風(fēng)暴會議的最重要的成果便是摩根實驗室(LabMorgan)的推出。摩根實驗室是在實驗室60的基礎(chǔ)上建立起來的更大規(guī)模的孵化器，是摩根銀行內(nèi)部負(fù)責(zé)e—finance戰(zhàn)略的獨(dú)立單位。其任務(wù)是發(fā)掘并投資于全球各地的e—finance創(chuàng)意，并將之轉(zhuǎn)化為基于e—finance的風(fēng)險投資。
摩根銀行在2000年3月正式宣布摩根實驗室成立后，計劃投資至少一億美元用于摩根實驗室2000年的業(yè)務(wù)發(fā)展和e—finance戰(zhàn)略的推進(jìn)。時至今日，e—finance戰(zhàn)略進(jìn)展得較為順利，摩根實驗室已經(jīng)成功孵化了近30個基于互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險投資項目，而且預(yù)計以后每年還會推出20至30家網(wǎng)絡(luò)金融公司。摩根銀行對e—finance戰(zhàn)略和摩根實驗室充滿了信心，用《歐洲貨幣》(Euromoney)的話來說，摩根實驗室將能孵化摩根銀行的未來。
二、e—finance戰(zhàn)略的特點(diǎn)
美國的網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)在近幾年來得到了飛速發(fā)展，一些從事網(wǎng)上金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，而許多老牌金融機(jī)構(gòu)也紛紛推出自己的網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)。摩根銀行認(rèn)為，e—finance戰(zhàn)略與已有的這些網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)有很大的不同，同時這些特點(diǎn)也正是e—finance戰(zhàn)略的優(yōu)勢所在。
1、e—finance與新興的純網(wǎng)絡(luò)金融公司(pure dot．com)的區(qū)別
隨著電子商務(wù)(e—commerce)的發(fā)展，網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券交易、網(wǎng)上保險等電子商務(wù)的衍生形態(tài)不斷崛起，從事這些業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)目也增長很快。在發(fā)展初期，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被廣泛看好，得到了投資者的追捧，其標(biāo)志便是NASDAQ在2000年3月達(dá)到了歷史的頂峰。然而僅僅幾個月以后，NASDAQ下挫超過了20％，人們對網(wǎng)絡(luò)金融的看法也發(fā)生了改變。摩根銀行對待網(wǎng)絡(luò)金融的態(tài)度是客觀的，認(rèn)為金融業(yè)的網(wǎng)絡(luò)化是大勢所趨；但是它也指出了那些新興的純網(wǎng)絡(luò)金融公司的缺陷，即沒有實體經(jīng)濟(jì)的支持。摩根實驗室的最大優(yōu)勢在于其背后所依靠的摩根銀行。當(dāng)那些新興網(wǎng)絡(luò)金融公司正忙于到處尋找傳統(tǒng)金融公司做合作伙伴、以充實其網(wǎng)上服務(wù)的內(nèi)容時，摩根實驗室已先天地具有了可利用的豐富實體資源：摩根銀行多年苦心經(jīng)營積累的金融服務(wù)的專業(yè)經(jīng)驗、巨大的市場領(lǐng)地、廣泛的客戶紐帶、充足的智力資源以及無價的摩根品牌。這些資源將使e—finance在與純網(wǎng)絡(luò)金融公司競爭中具有極大的優(yōu)勢。
摩根實驗室與純網(wǎng)絡(luò)金融公司相比的另一個優(yōu)勢是其職能更豐富。純網(wǎng)絡(luò)金融公司是獨(dú)立的企業(yè)，同其它服務(wù)類企業(yè)一樣，必須依靠網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造出新價值，從而獲得收益和利潤；摩根實驗室盡管是摩根銀行內(nèi)部的獨(dú)立單位，但仍然與摩根銀行之間存在不可割裂的血緣關(guān)系，因此在創(chuàng)造新價值之外，摩根實驗室可以通過為摩根銀行的傳統(tǒng)單位提供附加服務(wù)(如提高其效率或降低業(yè)務(wù)運(yùn)營成本)來獲得收益。
2、摩根銀行的e—finance與其它傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的區(qū)別
在規(guī)劃自己的e—finance戰(zhàn)略之前，摩根銀行對它的傳統(tǒng)競爭對手的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行過詳細(xì)的研究。美國的金融機(jī)構(gòu)在新經(jīng)濟(jì)浪潮的推動下，或多或少都涉足了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。最簡單的形式是通過建立網(wǎng)站來宣傳自己；其次，很多金融機(jī)構(gòu)將原有的一部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，來提高原有業(yè)務(wù)的效率并降低成本；網(wǎng)上金融的最高形式則是通過互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新一些傳統(tǒng)市場中無法進(jìn)行的業(yè)務(wù)。
摩根銀行通過研究發(fā)現(xiàn)，無論采用哪種網(wǎng)絡(luò)金融的形式，現(xiàn)有網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的主要缺陷在于沒有協(xié)調(diào)好網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系，或者將兩者對立起來，或者是重復(fù)建設(shè)造成資源浪費(fèi)。
摩根銀行在制定e—finance戰(zhàn)略時非常注意e—finance業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)問題。它強(qiáng)調(diào)兩者之間的關(guān)系既是競爭關(guān)系，同時也是互補(bǔ)關(guān)系。為實現(xiàn)“雙贏”的目標(biāo)，摩根實驗室在孵化e—finance風(fēng)險投資項目時，表現(xiàn)出一種“兼容并蓄”的風(fēng)格。例如，假設(shè)摩根銀行內(nèi)部有人提出一個好的e—finance創(chuàng)意，但新的e—finance公司很可能對摩根銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)，這時最好的選擇便是摩根實驗室和他建立一個合作的風(fēng)險投資項目(joint venture)。摩根銀行為其提供部分風(fēng)險資本，新公司還可以使用摩根的品牌，這樣摩根銀行便可以將新的e—finance業(yè)務(wù)納入到原有的業(yè)務(wù)體系中。總之，e—finance戰(zhàn)略的目標(biāo)便是使“新”業(yè)務(wù)和“舊”業(yè)務(wù)間形成伙伴關(guān)系，最終使e—finance徹底融入摩根銀行之中。
3、e—finance特有的孵化過程
不同于其它金融機(jī)構(gòu)直接建立網(wǎng)絡(luò)金融公司的做法，摩根銀行的e—finance有一個重要的孵化器——摩根實驗室。摩根實驗室獨(dú)立于摩根銀行，收集來自于各種渠道的e—finance創(chuàng)意，并將有價值的創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的風(fēng)險投資。創(chuàng)意的來源并不僅僅局限于摩根銀行內(nèi)部。大量的外部資源，甚至還有來自于其競爭對手的創(chuàng)意，都能為摩根銀行所用。
e—finance的孵化過程也有其獨(dú)特之處。一般的風(fēng)險投資孵化器在宣布風(fēng)險投資企業(yè)成立后，其歷史使命基本宣告完結(jié)。而摩根實驗室的孵化過程的獨(dú)特之處在于它還多一個階段，即將一個僅僅在名義上宣告成立的虛擬企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�真正運(yùn)轉(zhuǎn)起來的企業(yè)，因為摩根銀行現(xiàn)有資源的強(qiáng)大支持，能夠迅速賦予這些虛擬企業(yè)以實質(zhì)性的內(nèi)容，使其在成立后能立即創(chuàng)造出價值。
三、e—finance的孵化流程
e—finance的主要內(nèi)容就是摩根實驗室對e—finance創(chuàng)意的孵化過程。e—finance的孵化流程主要分五個階段：
1、創(chuàng)意的收集(source)。從成立之日起到2000年8月，摩根實驗室共收集到大約1500個創(chuàng)意，平均每個工作日超過10個。創(chuàng)意的來源非常廣泛，主要有六個渠道：①金融機(jī)構(gòu)的雇員(包括摩根銀行自己的雇員)；②獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)者(independent entrepreneurs)；③風(fēng)險資本公司(venture capital firms)；④摩根銀行的客戶；⑤有技術(shù)背景或者創(chuàng)業(yè)精神的學(xué)生；⑥政府機(jī)構(gòu)。其中最主要的來源還是摩根銀行的現(xiàn)有或前任雇員。摩根實驗室之所以特別親睞于這種創(chuàng)意來源，一方面是為了使那些擁有好的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意又渴望投身于新經(jīng)濟(jì)的摩根內(nèi)部員工能夠繼續(xù)留在摩根銀行，與摩根銀行共同創(chuàng)業(yè)；另一原因則是因為摩根銀行對自己雇員更加信任和了解，選用他們的創(chuàng)意免去了對創(chuàng)業(yè)者能力的考察。
2、創(chuàng)意的審查(screen)。摩根實驗室在廣泛收集了數(shù)以千計的創(chuàng)意后，便開始對這些創(chuàng)意進(jìn)行篩選。事實上，最后能通過摩根實驗室的可行性評估并最終有望付諸實施的創(chuàng)意可能不過1％—3％。摩根實驗室首先將側(cè)重點(diǎn)放在B2B的網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)意上，而對于B2C的小規(guī)模零售金融服務(wù)的創(chuàng)意不予以考慮，這樣就減輕了選擇壓力。摩根實驗室往往會讓一個包含有技術(shù)人員、金融專業(yè)人士、咨詢專家以及商業(yè)開發(fā)人員組成的工作團(tuán)隊來負(fù)責(zé)創(chuàng)意的審查，而一些問題在審查過程中則是必須由創(chuàng)業(yè)者來回答的：你認(rèn)為你的創(chuàng)意滿足了顧客的哪些需求?你怎樣讓我們相信你的創(chuàng)意是獨(dú)一無二的?你的創(chuàng)意的潛在市場有多大?你需要哪些技術(shù)支持?你怎樣證明你是最適合的創(chuàng)業(yè)者?
3、創(chuàng)意的生效(validate)。一旦創(chuàng)意通過了摩根實驗室的可行性審查，摩根實驗室就迅速與創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入實質(zhì)性的風(fēng)險投資前期階段。首先是為期大約兩個月的項目設(shè)計，進(jìn)行原型(prototypes)的構(gòu)造、測試演示版本(demos)以及網(wǎng)站的基本建設(shè)(infrastructures)。如果一切順利的話，摩根銀行將提供第一輪的風(fēng)險資本，大約為1000—2000萬美元。而創(chuàng)意的提供者，作為該風(fēng)險投資的合作伙伴，可以得到15％—30％的所有權(quán)。
4、加速階段(accelerate)。e—finance的孵化過程是開放式的。在加速階段，摩根實驗室將尋找更多的風(fēng)險投資者與合作伙伴，以獲得更多的資金支持和技術(shù)支持。以從事網(wǎng)上多種債券交易的MarketAxess公司為例：首先，摩根實驗室找到了MoneyLine做它的技術(shù)伙伴，擁有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗的MoneyLine還能為初次涉足互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的MarketAxese提供網(wǎng)上交易的法律事務(wù)咨詢、講授新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的運(yùn)營方式和權(quán)益分配制度；摩根銀行還找到了大通銀行(Chase)和Bear Stearn做風(fēng)險投資伙伴，這三家銀行總共占有全球債券交易市場16％的份額，使MarketAxess的網(wǎng)上業(yè)務(wù)將能獲得規(guī)模效應(yīng)。
5、發(fā)展階段(development)。e—finance孵化過程的特色就在發(fā)展階段。摩根銀行原有業(yè)務(wù)的強(qiáng)大支持使e—finance的風(fēng)險投資項目能迅速轉(zhuǎn)入實際運(yùn)作。還是以Market Axess為例，事實上在MarketAxese之前，好幾家從事網(wǎng)上債券交易的網(wǎng)絡(luò)公司已經(jīng)成立了，但這幾家公司迄今仍然無法轉(zhuǎn)入實際運(yùn)營，而一直在忙于尋找有實力的金融機(jī)構(gòu)做它們的合作伙伴。MarketAxess則不存在這一問題。
四、一個成功的案例
Cygnifi是摩根實驗室成功孵化的一家提供網(wǎng)上衍生證券風(fēng)險管理服務(wù)的e—finance風(fēng)險投資項目。這個項目的最初創(chuàng)意來源于JayHelvey，摩根銀行風(fēng)險管理委員會的副主席。Jay Helvey擁有在摩根銀行15年的從業(yè)經(jīng)驗。他在衍生證券的風(fēng)險管理方面經(jīng)驗尤為豐富。新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展使Jay Helvey也產(chǎn)生了創(chuàng)業(yè)的想法，他想利用自己豐富的專業(yè)背景，在網(wǎng)絡(luò)金融方面進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。Jay Helvey將自己的創(chuàng)意提交給摩根實驗室。在這里他還遇到了一位志同道合者Vlad Torgovnik，摩根銀行的首席信息技術(shù)專家，他擁有衍生證券風(fēng)險管理的技術(shù)處理方面的豐富經(jīng)驗。兩人一拍即合，成為合作伙伴。
他們的創(chuàng)意是成立一個網(wǎng)上應(yīng)用服務(wù)供應(yīng)商(Application Services Provider，ASP)，也就是利用摩根銀行現(xiàn)有的衍生證券風(fēng)險管理方法及技術(shù)，為更多的客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)。摩根銀行的風(fēng)險管理技術(shù)處于全球金融行業(yè)的前列，但大多只為自己所用，沒能創(chuàng)造出更大的價值。Jay Helvey和Vlad Torgovnik想利用摩根銀行成熟的風(fēng)險管理技術(shù)，為全球客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)，針對客戶的需求設(shè)計不同的
應(yīng)用解決方案，而ASP將從提供的服務(wù)中獲取報酬。
摩根實驗室和摩根銀行非常看好這個e—finance項目，因為這個項目將有利于擴(kuò)展摩根銀行的衍生證券市場。在通過了對項目的審查后，摩根實驗室開始為風(fēng)險投資尋找更多的合作伙伴，其中包括Sybase公司、NumeriX公司、Bridge信息系統(tǒng)公司。Sybase公司是一家互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)軟件的供應(yīng)商，NumeriX公司是一家提供衍生證券分析的公司，Bridge信息系統(tǒng)公司的業(yè)務(wù)是提供全球金融信息和網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，這些公司的合作可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。當(dāng)然，這些合作伙伴也能從與摩根銀行的合作中受益。
2000年2月1日，Cygnifi公司正式宣告成立，這也是全球第一家網(wǎng)上衍生證券服務(wù)供應(yīng)商。摩根銀行和眾多合作伙伴的強(qiáng)大資源，幫助Cygnifi迅速展開了實際業(yè)務(wù)。3月末Cygnifi就進(jìn)入了實際運(yùn)作。與此同時，Cygnifi的美好前景也吸引了許多新經(jīng)濟(jì)的追逐者。共有250名來自各行業(yè)的精英申請加入該公司或希望成為合作伙伴。相信不久的將來，Cygnifi將成為e—finance的成功典范。
五、經(jīng)驗借鑒
近年來，我國金融電子化的發(fā)展速度逐步加快，同時網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險和網(wǎng)上證券交易等網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)也逐漸出現(xiàn)。但是由于硬件設(shè)施的缺陷以及配套條件的不具備，我國的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，因此e—finance戰(zhàn)略在我國還遠(yuǎn)末達(dá)到可應(yīng)用的程度。不過，我們還是可以從e—finance戰(zhàn)略中得到幾條可借鑒的經(jīng)驗：
1、以積極的態(tài)度應(yīng)對新經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)被很多人置疑為“網(wǎng)絡(luò)泡沫”，很多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對新經(jīng)濟(jì)持觀望態(tài)度。而摩根銀行則先將對新經(jīng)濟(jì)的爭議置于一邊，結(jié)合自己的實際對互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行研究，并積極應(yīng)對。無論結(jié)果是“好”是“壞”，互聯(lián)網(wǎng)畢竟對我們的世界產(chǎn)生了巨大的影響，這一點(diǎn)是任何人都無法回避的。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何使自己更加具有競爭優(yōu)勢，這才是我們最關(guān)心的。
2、結(jié)合自身實際制定互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展戰(zhàn)略。在互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險投資領(lǐng)域，盲目投資和重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，甚至有很多網(wǎng)站徒具“新經(jīng)濟(jì)”的外表，而無實質(zhì)性的內(nèi)容。摩根銀行以其特有的e—finance戰(zhàn)略涉足互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)發(fā)展上顯得目的性很明確，因此在戰(zhàn)略推行上顯得井然有序。
3、重視傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)與融合。這一問題很多企業(yè)都沒能處理好。一些企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和網(wǎng)上業(yè)務(wù)缺乏交叉，網(wǎng)上業(yè)務(wù)的發(fā)展不得不從零開始；另一些企業(yè)則在兩類業(yè)務(wù)上產(chǎn)生了沖突，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場被網(wǎng)上業(yè)務(wù)所侵占，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)因此而衰敗。e—finance的最大特點(diǎn)就在于很好地將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和網(wǎng)上業(yè)務(wù)融合在一起，使兩者優(yōu)勢互補(bǔ)，不是一個擊敗另一個，而是兩者互相促進(jìn)、共同發(fā)展。
4、新經(jīng)濟(jì)時代努力資源的比拼往往是決定成敗的關(guān)鍵。摩根銀行推出e—finance的一個很重要的原因，是為了使一些欲投身“新經(jīng)濟(jì)”的創(chuàng)業(yè)者聚集在摩根的大旗之下，為摩根銀行所用。他們中間既有外部獨(dú)立創(chuàng)業(yè)者，還有摩根銀行內(nèi)部夢想投身新經(jīng)濟(jì)的雇員，甚至還包括傳統(tǒng)競爭對手的智力資源。他們將是摩根銀行未來的締造者。
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