IMF預(yù)測(cè)世界經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確性評(píng)價(jià)

1997年之后，這個(gè)問(wèn)題引起普遍關(guān)注。當(dāng)時(shí)IMF預(yù)測(cè)印尼、韓國(guó)和泰國(guó)在近期經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，而且韓國(guó)和泰國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目將出現(xiàn)持續(xù)逆差；而實(shí)際結(jié)果是三國(guó)的GDP急遽縮減，韓泰兩國(guó)又出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目大量順差和資本外逃現(xiàn)象。一些人認(rèn)為這種預(yù)測(cè)的錯(cuò)誤反映INF誤解了東亞經(jīng)濟(jì)面臨的危機(jī)，而另一些人認(rèn)為IMF的預(yù)測(cè)是一種蓄意的樂(lè)觀。由此引起了對(duì)IMF的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的關(guān)注。本文將對(duì)此做一檢驗(yàn)并淺議IMF預(yù)測(cè)出現(xiàn)偏差的原因。
　　　　一、IMF預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性
　　在IMF的出版物里，我們找不到“forecast”這個(gè)詞（提前預(yù)算或預(yù)測(cè)某事），而只有“projection”。IMF認(rèn)為他們的預(yù)測(cè)是基于當(dāng)前資料或趨勢(shì)的預(yù)言，準(zhǔn)確性是指預(yù)測(cè)在某種程度上接近實(shí)際結(jié)果，或者預(yù)測(cè)大致反映了正確的經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)。準(zhǔn)確只是一個(gè)程度問(wèn)題，沒(méi)有什么客觀標(biāo)準(zhǔn)可以嚴(yán)格衡量，它只能通過(guò)一些可供選擇的預(yù)測(cè)方式進(jìn)行相對(duì)判斷；并且，衡量準(zhǔn)確性的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)改進(jìn)預(yù)測(cè)質(zhì)量沒(méi)有任何幫助。因此選擇合適的變量來(lái)評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性很重要。
　　　　（一）數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性
　　　　1.變量的選擇
　　在IMF網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫(kù)里，我們可以發(fā)現(xiàn)幾百種有關(guān)各類經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和實(shí)際數(shù)據(jù)，在《世界經(jīng)濟(jì)展望》里也有幾十種選擇性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這里，我們選擇三個(gè)代表性變量：產(chǎn)出增長(zhǎng)、通貨膨脹率、國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目。
　　選擇這些變量一是他們顯而易見(jiàn)的重要性，二是其數(shù)據(jù)的可獲性強(qiáng)�？紤]到通貨膨脹，我們更偏向于采用消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)(CPl)而不是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值縮減指數(shù)，因?yàn)樵谀承┣樾�，消費(fèi)品物價(jià)指數(shù)的平均通脹率更常見(jiàn)。關(guān)于經(jīng)常項(xiàng)目平衡問(wèn)題，需要說(shuō)明的是，經(jīng)常項(xiàng)目不包括政府間的單方面轉(zhuǎn)移，表1中世界經(jīng)常項(xiàng)目的總計(jì)為負(fù)數(shù)，反映了國(guó)際收支項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)的錯(cuò)誤、遺漏和不對(duì)稱，并且沒(méi)有包括國(guó)際組織和一些國(guó)家的數(shù)據(jù)。
　　為了更好的了解表格中的數(shù)字，有幾點(diǎn)必須說(shuō)明：
　　(1)IMF的預(yù)測(cè)經(jīng)常做修正，一般為一季度一次，因此同一年有多組不同的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，我們選擇了WEO中最初公布的數(shù)據(jù)，假設(shè)這些數(shù)據(jù)最能反映WE0的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度。
　　(2)對(duì)于當(dāng)年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)限取當(dāng)年WEO中公布的數(shù)據(jù)，也就是說(shuō)表中的數(shù)據(jù)是IMF的短期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
　　(3)表中的實(shí)際數(shù)據(jù)也隨時(shí)間、信息的完善補(bǔ)充而被修正，我們選擇最新的數(shù)據(jù)，假設(shè)這些數(shù)據(jù)可以減少偏差。
　　(4)“9·1l”事件后，IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)做出修正，故2001年有三期WEO。
　　　　表1
　　　　附圖
　　注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于IMF歷年發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》。
　　　　2.預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性分析
　　分析數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性程度可以采用不同的標(biāo)準(zhǔn)，或者說(shuō)分析框架，諸如平均差，方差，標(biāo)準(zhǔn)差之類。采用不同的分析框架，得出的結(jié)論就會(huì)不同。鑒于這些限制，我們采用最傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)分析，旨在提供一條認(rèn)識(shí)IMF預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的思路。
　　觀察表1中數(shù)據(jù)，我們的得出以下幾點(diǎn)：
　　(1)《世界經(jīng)濟(jì)展望》關(guān)于各經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性呈落差狀態(tài)，由高而低依次是：先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家、轉(zhuǎn)軌國(guó)家。
　　(2)IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中關(guān)于經(jīng)常項(xiàng)目的預(yù)測(cè)有很大的改進(jìn)空間。當(dāng)然，部分可能是數(shù)據(jù)的不對(duì)稱性造成的。
　　(3)IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望》大致預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)；修正后的數(shù)據(jù)比初始數(shù)據(jù)更接近現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，但預(yù)測(cè)質(zhì)量沒(méi)有顯著提高。
　　　�。ǘ�）趨勢(shì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性分析
　　關(guān)于趨勢(shì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性考察的是變量是否真實(shí)沿著預(yù)測(cè)的方向發(fā)展。這里雖然不考慮預(yù)測(cè)誤差的程度大小，但是如果我們知道通貨膨脹將發(fā)生，而能及時(shí)制定經(jīng)濟(jì)對(duì)策以減少損害，這就達(dá)到了趨勢(shì)預(yù)測(cè)的效果。
　　觀察表1，我們獲知IMF大致預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)變量的變化方向，但是涉及到經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的預(yù)測(cè)，例如衰退，還有很多改進(jìn)余地。
　　為什么衰退如此難測(cè)？簡(jiǎn)單的說(shuō)，一方面是由于信息的缺乏，預(yù)測(cè)學(xué)家們既不能獲取可靠的實(shí)時(shí)信息，也缺乏一個(gè)可靠的模型，把獲得的信息轉(zhuǎn)化成關(guān)于衰退的預(yù)測(cè)。另一方面，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，預(yù)測(cè)學(xué)家們?nèi)狈ψ銐虻挠職夂蛣?dòng)因，以致不能做出偏離主流的衰退預(yù)測(cè)。這也是后文將提到的在預(yù)測(cè)者中間廣泛存在的趨同傾向問(wèn)題。IMF的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Golden  Sachs提到：
　　為了在同行之前預(yù)測(cè)到衰退，預(yù)測(cè)者必須徹底偏離預(yù)測(cè)主流，并且清楚地知道，在任何年份，稀少事件發(fā)生的可能性很小。
　　確實(shí)，在2001年初，一般人都預(yù)測(cè)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將超過(guò)3%，沒(méi)有任何重要的預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)2001年世界的三大經(jīng)濟(jì)體——美國(guó)、日本、歐盟之中的任何一個(gè)將會(huì)出現(xiàn)衰退。而在“9·11”事件發(fā)生后，預(yù)測(cè)家們雖然調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但是仍沒(méi)有預(yù)測(cè)到衰退�？梢�(jiàn)，對(duì)于諸如不確定事件引起的經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)或者衰退不僅是IMF的，也是世界預(yù)測(cè)工作的核心目標(biāo)之一。
　　　�。ㄈ�）IMF預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的橫向比較
　　我們知道除了IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)做出定期預(yù)測(cè)外，還有其他國(guó)際組織或機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)，例如OECD和Consensus  Economic  Forecast(CEF)。為了全面地了解IMF預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，有必要對(duì)IMF預(yù)測(cè)做一橫向比較，這里我們選擇CEF作為比較對(duì)象。自從1989年10月，CEF就開始為發(fā)達(dá)國(guó)家提供每月一次的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。隨著時(shí)間的推移，CEF也開始為發(fā)展中國(guó)家提供預(yù)測(cè)服務(wù)。實(shí)際上，其預(yù)測(cè)是私人部門多組不同預(yù)測(cè)值得綜合平均值。
　　顯然，在每種情形下，盡管差異并不顯著，CEF的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性要比WEO的高。筆者認(rèn)為原因有四：
　　第一，CEF每月發(fā)布一次預(yù)測(cè)結(jié)果，相對(duì)來(lái)說(shuō)，它的數(shù)據(jù)更新及時(shí)，且能反映最新信息變化，出版時(shí)滯比WE0的更短。
　　　　表2　CEF與WEO預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的比較  
　　　　　　　　　　　　　　　　平均絕對(duì)誤差　　均方根誤差
前一年或現(xiàn)一年　　時(shí)間段（月）　CEF　　WEO　　　CEF　　WEO
所有國(guó)家
前一年　　　　　　21　　　　　　2.08　2.18　　　3.28　　3.4
前一年　　　　　　15　　　　　　1.87　2.09　　　2.96　　3.31
現(xiàn)年　　　　　　　9　　　　  　　1.54　1.67　　　2.28　　2.55
現(xiàn)年　　　　　　　3　　　　  　　0.98　1.05　　　1.52　　1.63
發(fā)達(dá)國(guó)家
前一年　　　　　　21　　　　　　1.42　1.52　　　1.95　　2.04
前一年　　　　　　15　　　　　　1.25　1.35　　　1.71　　1.82
現(xiàn)年　　　　　　　9　　　　  　　1.02　1.03　　　1.37　　1.37
現(xiàn)年　　　　　　　3　　　　　　  0.71　0.75　　　0.99　　0.99
發(fā)展中國(guó)家
前一年　　　　　　21　　　　　　2.63　2.76　　　4.09　　4.25
前一年　　　　　

　15　　　　　　2.45　2.79　　　3.78　　4.26
現(xiàn)年　　　　　　　9　　　　　  　1.96　2.23　　　2.82　　3.24
現(xiàn)年　　　　　　　3　　　　　  　1.24　1.34　　　1.88　　2.07

　　
　　注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于IMF網(wǎng)站的Staff  Papers,Grace  Juhn,Vo1.  49,No.1.
　　第二，CEF的預(yù)測(cè)結(jié)果是許多私人預(yù)測(cè)的平均值，傾向于比WEO的準(zhǔn)確。
　　第三，CEF的預(yù)測(cè)委員會(huì)中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都來(lái)自世界各地，一般一國(guó)的經(jīng)濟(jì)由那一國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家負(fù)責(zé)預(yù)測(cè)，相對(duì)比較熟悉被預(yù)測(cè)國(guó)的國(guó)情，更易獲得第一手資料。而WEO的預(yù)測(cè)委員會(huì)成員主要來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家，其數(shù)據(jù)是由各成員國(guó)政府提供。
　　第四，CEF的所有也是唯一工作是預(yù)測(cè)，而WEO更多的分析是全球經(jīng)濟(jì)前景，面臨的危機(jī)及政策利益，數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)只是IMF的一個(gè)方面。
　　然而，Diebold和Mariano認(rèn)為，數(shù)據(jù)的比較不能完全說(shuō)明問(wèn)題，因?yàn)楸容^不僅涉及到數(shù)據(jù)選擇，還涉及到時(shí)間序列問(wèn)題。同樣，Michael  Artis在比較實(shí)際GDP與CPI兩個(gè)指數(shù)的基礎(chǔ)上得出結(jié)論，即WEO與CEF的準(zhǔn)確性無(wú)實(shí)質(zhì)差異。
　　　　二、IMF預(yù)測(cè)偏差的原因
　　　　1.關(guān)于假設(shè)
　　在分析《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性時(shí)，重要的一點(diǎn)是要搞清這些預(yù)測(cè)是在一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策、匯率、商品價(jià)格等因素假設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。因此，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性嚴(yán)格依賴于假設(shè)。如果假設(shè)條件稍有變動(dòng)，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)就會(huì)有差異。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，IMF對(duì)發(fā)展中國(guó)家的預(yù)測(cè)是建立在調(diào)整計(jì)劃能夠持續(xù)和成功的實(shí)施基礎(chǔ)之上的。但是，如果一些國(guó)家結(jié)構(gòu)改革的態(tài)勢(shì)不能持續(xù)下去，出現(xiàn)一些財(cái)政政策或貨幣政策失誤，通貨膨脹率等就會(huì)完全偏離原先的預(yù)測(cè)軌道。此外，盡管這些預(yù)測(cè)是在一套連貫統(tǒng)一的假設(shè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，但它們都是一個(gè)個(gè)分散過(guò)程的產(chǎn)物，在這一過(guò)程中，地區(qū)部門的國(guó)別專家對(duì)各個(gè)單位國(guó)家的預(yù)測(cè)負(fù)責(zé)。由此，某些國(guó)家個(gè)別情形的政策偏離，也會(huì)影響WEO整體預(yù)測(cè)質(zhì)量。針對(duì)這種可能出現(xiàn)的意外，IMF一直對(duì)某些不確定性強(qiáng)的國(guó)家或地區(qū)做出盡可能的備選方案。
　　　　2.關(guān)于數(shù)據(jù)的來(lái)源和實(shí)效性
　　WEO預(yù)測(cè)所依賴的數(shù)據(jù)來(lái)源于IMF各成員國(guó)的官方提供，誠(chéng)然，這些數(shù)據(jù)的提供是及時(shí)的和全面的，但也不能避免各國(guó)政府對(duì)數(shù)據(jù)真實(shí)性的修飾行為。此外，WEO的預(yù)測(cè)結(jié)果在發(fā)布之前，要經(jīng)各成員國(guó)政府的審查與同意，這一協(xié)商機(jī)制大大延緩了預(yù)測(cè)的實(shí)效性，使得預(yù)測(cè)無(wú)法包含盡可能多的信息。具體的說(shuō)，WEO實(shí)際上形成于每年的4月與9月，而協(xié)商過(guò)程使得WEO的發(fā)布延后至每年的5月與10月。當(dāng)然最近兩年的WEO都在4月與9月提前發(fā)布，說(shuō)明這一情形在改善。
　　　　3.關(guān)于偏差
　　偏差是導(dǎo)致WEO預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性降低的原因之一，構(gòu)成WEO預(yù)測(cè)偏差的因素有兩點(diǎn)：其一，IMF認(rèn)為WEO的預(yù)測(cè)結(jié)果可以影響私人部門的預(yù)期，一般而言，工作人員會(huì)傾向于做出有意的樂(lè)觀預(yù)測(cè)。當(dāng)然，如果要使私人部門確信WEO的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，這種預(yù)測(cè)的樂(lè)觀必須在可控范圍之內(nèi)。否則，WEO的預(yù)測(cè)信譽(yù)和影響力將會(huì)于日俱減。其二，如果迫于政治壓力，預(yù)測(cè)結(jié)果通常是IMF與官方觀點(diǎn)或利益的妥協(xié)，而非IMF自己的觀點(diǎn)。這種情形下，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性自然就降低了。
　　　　4.關(guān)于預(yù)測(cè)的模仿趨同性
　　我們知道，在實(shí)際結(jié)果出來(lái)以前，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性很難被評(píng)估。各類預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)和個(gè)人為了提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，總是依據(jù)獲得的最新信息修正預(yù)測(cè)結(jié)果。在這一過(guò)程中，預(yù)測(cè)者們難免比較各自的預(yù)測(cè)結(jié)果，從而疑惑自己的預(yù)測(cè)是否不同于別人的或主流預(yù)測(cè)；他們也會(huì)懷疑別人的數(shù)據(jù)來(lái)源更可信，因此可能互相模仿，導(dǎo)致預(yù)測(cè)趨同。此外，正如前文所提到的，在這種特殊的環(huán)境下，預(yù)測(cè)者們沒(méi)有強(qiáng)烈的動(dòng)因偏離主流預(yù)測(cè)，也沒(méi)有足夠的冒險(xiǎn)精神提出截然不同的預(yù)測(cè)可能性，畢竟諸如衰退或者其他不確定性事件是很小可能發(fā)生的。2001年，幾乎沒(méi)有任何國(guó)際機(jī)構(gòu)組織或個(gè)人預(yù)測(cè)到經(jīng)濟(jì)增速會(huì)減緩，這件事就說(shuō)明在預(yù)測(cè)領(lǐng)域，模仿趨同行為性是存在的。即使是WEO這樣的權(quán)威預(yù)測(cè)在修正預(yù)測(cè)時(shí)也會(huì)參考CEF。
　　　　5.關(guān)于不確定性
　　IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)是建立在一系列關(guān)于政策、匯率、利率及石油價(jià)格近期內(nèi)維持特定水平的嚴(yán)格假設(shè)上的。政策、利率受各國(guó)政府調(diào)控可維持相對(duì)穩(wěn)定，而匯率、石油價(jià)格因市場(chǎng)機(jī)制作用波動(dòng)頻繁，這些都給預(yù)測(cè)帶來(lái)了不確定性。更難以確定的是稀少事件，諸如戰(zhàn)爭(zhēng)和恐怖主義襲擊。值得一提的是，“9·11”事件使國(guó)際組織、各國(guó)政府和私人部門的經(jīng)濟(jì)學(xué)家遭遇了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)史上的滑鐵盧。它是一次和以往的自然災(zāi)害或戰(zhàn)爭(zhēng)完全不同的外部沖擊，促使全世界損失慘重，不僅延緩了復(fù)蘇，而且隨之而來(lái)的反恐戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化使全球經(jīng)濟(jì)增加更多的不確定性。此外，伊拉克局勢(shì)的發(fā)展、油價(jià)上漲、資訊科技(IT)領(lǐng)域面臨的問(wèn)題、新興市場(chǎng)的不穩(wěn)定性以及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常賬戶失衡等，均對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定構(gòu)成威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性，無(wú)論在數(shù)量上，還是在范圍上在近期經(jīng)濟(jì)史上屬史無(wú)前例。不確定性真是預(yù)測(cè)學(xué)家們最強(qiáng)的敵人。
　　　　三、簡(jiǎn)短的結(jié)論
　　經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)不僅要求對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制具有準(zhǔn)確深刻的了解、對(duì)資料數(shù)據(jù)的全面收集和分析的嚴(yán)密邏輯，而且需要源于經(jīng)驗(yàn)和歷史的正確直覺(jué)，因而是一件很難成功的事情。對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的統(tǒng)計(jì)分析顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家所做出的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)并不比簡(jiǎn)單的外推（“今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與去年的一樣”）更為準(zhǔn)確。這為IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)偏差提供了情有可原的理由。
　　雖然我們還不能確定偏差中有多少是IMF自己因素造成的，但是可以確定的是IMF的預(yù)測(cè)確實(shí)存在偏差，其預(yù)測(cè)稀少事件的能力也有待提高。在一個(gè)充滿不確定性的年代尋找確定性的確不易，渴望找到動(dòng)蕩世界背后的規(guī)律，正是IMF預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力之一；也由于其無(wú)庸置疑的權(quán)威性，IMF的預(yù)測(cè)依然被廣泛參考，在某種程度上影響著市場(chǎng)預(yù)期。且不論其準(zhǔn)確性，IMF的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)仍是非常有價(jià)值的，建立在嚴(yán)謹(jǐn)經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)上的預(yù)測(cè)可以幫助預(yù)測(cè)使用者系統(tǒng)地、全面地認(rèn)識(shí)所面對(duì)的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并在此基礎(chǔ)上針對(duì)各種可能出現(xiàn)的前景制定出可供選擇的政策。因而，成為問(wèn)題的并不是IMF預(yù)測(cè)是否有存在價(jià)值，而是IMF如何進(jìn)行預(yù)測(cè)，以便使之盡可能有效，盡可能合乎邏輯，盡可能合乎實(shí)際。
【參考文獻(xiàn)】
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　　4.Gall,GIAMPIERO  M.,Clive  W.J.Granger  and  Yongil  Jeon,2002,"Copycat  and  Common  Swings:The  Impact  of  the  Use  of  Forecasts  in  Information  Sets,"IMF  Staff  Papers,Vol.49,No.1,p.4-21.
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　　6.Musso,Alberto,andSteven  Phillips,2002,"Comparing  Projections  and  Outcomes  of  IMF  Supported  Programs,"IMF  Staff  Papers,Vol.49,No.1,pp  22-48.
　　7.Zarnowitz,Victor,1986,"The  Record  and  Improvability  of  Economic  Forecasting,"NBER  Working  Paper  2099(Cambridge,Massachusetts:National  Bureau  of  Economic  Research).
　　8.IMF,1999-2002,World  Economic  Outlook.

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