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試論風險投資的幾個財務(wù)問題
試論風險投資的幾個財務(wù)問題自從風險投資在國內(nèi)興起并形成熱潮以來，如何建立健全公司內(nèi)部運營和管理機制，推動風險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展一直是風險投資公司所面臨的問題。為此，各風險投資公司不斷創(chuàng)新、積極探索符合自身特點的運作模式。這里，筆者依據(jù)新的《企業(yè)會計制度》，就風險投資創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的幾個財務(wù)問題進行探討，目的是想拋磚引玉，便于大家交流。
一、“股權(quán)代持”的財務(wù)核算問題
目前，有的風險投資公司為了加強公司內(nèi)部的約束機制，制定了“投資經(jīng)理項目跟投”制度。即當投資公司決定對投資經(jīng)理及其小組所負責的項目進行投資時，公司要求投資經(jīng)理及其小組成員按照投資金額的一定比例進行投資。在實際操作中，有時投資經(jīng)理及其小組成員可以直接成為被投資企業(yè)的股東，有時投資經(jīng)理及其小組成員則不能直接成為所投項目企業(yè)的股東，這時投資經(jīng)理及其小組成員所擁有的股權(quán)往往由投資公司托管，即“股權(quán)代持”.由于是代持，該股份的所有權(quán)和收益權(quán)不因投資經(jīng)理離開風險投資公司而喪失，并可隨風險投資公司退出投資時一起退出。但退出后，投資經(jīng)理所獲取的收入必須抵扣了投資經(jīng)理所應(yīng)分擔、補償?shù)馁M用或損失。
筆者認為，代持股份在投資期間內(nèi)的投資財務(wù)的一般核算應(yīng)并入公司自有資金投資的核算，因此，股權(quán)代持業(yè)務(wù)的特殊會計處理分為：股權(quán)代持款的收到和退還；代持股份現(xiàn)金分紅的收到和發(fā)放。
1、股權(quán)代持款項的收到和退還當收到投資經(jīng)理及其小組成員的項目委托投資款時，公司可借記“現(xiàn)金”,貸記“其他應(yīng)付款——XXX（投資本金）”.
投資公司賣出被投資企業(yè)股份（包括代持的股份）時，借記“銀行存款”,按已提的該項投資減值準備借記“長期投資減值準備——X項目公司”,貸記“長期股權(quán)投資——X項目公司”的帳面余額，并按持股比例對借貸差額在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進行分配，貸記“投資收益”,貸記“其他應(yīng)付款——XXX（投資收益）”.若投資經(jīng)理及其小組成員需要分攤或補償費用發(fā)生時，借記“其他應(yīng)付款——XXX（投資收益）”,貸記“管理費用”等科目。公司把代持股份本金及收益支付給投資經(jīng)理極其小組成員時，借記“其他應(yīng)付款——XXX（投資本金）”,借記“其他應(yīng)付款——XXX（投資收益）”,貸記“現(xiàn)金”,并對投資收益部分計算個人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金——個人所得稅”.
2、股權(quán)代持的現(xiàn)金分紅款的收到和發(fā)放對長期股權(quán)投資采用成本法核算時：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時，借記“銀行存款”,并按持股比例在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進行分配，貸記“投資收益”,貸記“其他應(yīng)付款——XXX（投資收益）”.
對長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時，借記“銀行存款”,貸記“長期股權(quán)投資——損益調(diào)整”.
無論采用成本法還是權(quán)益法，在發(fā)放代持股權(quán)的紅利時，借記“其他應(yīng)付款——XXX（投資收益）”,貸記“現(xiàn)金”,并計算個人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金——個人所得稅”.
值得注意的是，鑒于風險投資公司的股利收入在計算所得稅時需要并入應(yīng)納稅所得額合并計算，存在當年應(yīng)納稅所得額為負數(shù)使股利收入實際上免征所得稅的可能，但代持股份的紅利卻不能免征個人所得稅。
例1:假定風險投資A公司于2001年1月1日對B公司投資1000萬元，占B公司股份的50%且為最大股東，其中A公司自有資金投資990萬元，代持公司投資經(jīng)理a1的股權(quán)6萬元，代持小組成員a2的股權(quán)4萬元。2001年末A公司應(yīng)享有B公司的所有者權(quán)益額為1100萬元。2002年2月1日，A公司獲得B公司現(xiàn)金紅利50萬元，其中a1應(yīng)得3000元，a2應(yīng)得2000元。2002年7月1日，A公司以1200萬元的價格轉(zhuǎn)讓了對B公司的股權(quán)。
由于對B公司構(gòu)成了實際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。相應(yīng)的分錄如下：
（1）2001年1月1日
�、貯公司收到對B公司投資憑據(jù)
借：長期股權(quán)投資——投資成本（B公司） 10000000元
貸：銀行存款 10000000元
�、贏公司收到a1、a2的代持股款
借：現(xiàn)金 100000元
貸：其他應(yīng)付款——a1（投資本金） 60000元
其他應(yīng)付款——a2（投資本金） 40000元
�。�2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對B公司投資的帳面價值
借：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整 1000000元
貸：投資收益 990000元
其他應(yīng)付款——a1（投資收益） 6000元
其他應(yīng)付款——a2（投資收益） 4000元
�。�3）2002年2月1日
①收到B公司現(xiàn)金分紅
借：銀行存款 500000元
貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整（B公司） 500000元
�、诎创止煞荼壤龑⑹盏降默F(xiàn)金分紅轉(zhuǎn)發(fā)給a1、a2,應(yīng)扣除個人所得稅20%
借：其他應(yīng)付款——a1（投資收益） 3000元
其他應(yīng)付款——a2（投資收益） 2000元
貸：應(yīng)交稅金——個人所得稅 1000元
現(xiàn)金 4000元
（4）2002年7月1日
①A公司出讓B公司的股權(quán)
借：銀行存款 12000000元
貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整（B公司） 500000元
長期股權(quán)投資——投資成本（B公司） 10000000元
投資收益 1485000元
其他應(yīng)付款——a1（投資收益） 9000元
其他應(yīng)付款——a2（投資收益） 6000元
�、贏公司退還代持股款及相應(yīng)投資收益
借：其他應(yīng)付款——a1（投資本金） 60000元
其他應(yīng)付款——a2（投資本金） 40000元
其他應(yīng)付款——a1（投資收益） 12000元
其他應(yīng)付款——a2（投資收益） 8000元
貸：應(yīng)交稅金——個人所得稅 4000元
現(xiàn)金 116000元
二、接受贈送管理股的財務(wù)核算問題
由于風險投資不是一種簡單的投資方式，風險投資企業(yè)也常常參與被投資企業(yè)的項目運作管理，發(fā)掘企業(yè)價值并提供增值服務(wù)。因此，基于對風險投資公司及其人員的專業(yè)經(jīng)驗的認同，風險投資公司獲贈管理股屢見不鮮。尤其2001年以來，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫的破滅，NASDAQ股市的下跌，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)版遲遲不能推出，許多風險投資公司開展咨詢服務(wù)及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)，獲贈管理股的現(xiàn)象更多了。筆者認為，新《企業(yè)會計制度》和《企業(yè)會計準則——投資》準則對有關(guān)的處理給出了較明確的指導意見。
1、管理股作為長期股權(quán)投資的核算方法選擇根據(jù)《企業(yè)會計制度》，企業(yè)對其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20%或20%以上，或雖投資不足20%但具有重大影響的，應(yīng)當采用權(quán)益法核算；企業(yè)對其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額的20%以下，或?qū)ζ渌麊挝坏耐顿Y雖占該單位有表決權(quán)資本總額的20%或20%以上，但不具有重大影響的，應(yīng)采用成本法核算。
在實際操作中，如果風險投資公司只獲贈管理股而未有實際資金投入，管理股份往往比例較小，風險投資公司只承擔顧問角色，筆者認為此時可采用成本法。但如果風險投資公司既獲贈管理股又有實際資金投入，或者風險投資公司根據(jù)管理股主導了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營或重大資本運營活動，應(yīng)視為對被投資企業(yè)有重大影響而采用權(quán)益法核算。
2、收到贈送管理股的帳務(wù)處理風險投資公司風險投資公司獲贈管理股并取得憑據(jù)股權(quán)證書后，應(yīng)將依持股比例計算的被投資公司所有者權(quán)益登記入帳。借記“長期股權(quán)投資——接受捐贈的股權(quán)投資”,貸記“資本公積——接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備”.
3、管理股現(xiàn)金分紅以及管理股處置的帳務(wù)處理對于現(xiàn)金分紅，在成本法下，應(yīng)借記“銀行存款”,貸記“投資收益”;在權(quán)益法下，借記“銀行存款”,貸記“長期股權(quán)投資——損益調(diào)整”.
處置管理股時，借記“銀行存款”,貸記“長期股權(quán)投資”各明細科目的帳面價值，將借貸差額借記或貸記“投資收益”;同時，應(yīng)將“資本公積——接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備”的相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入“資本公積——其他資本公積”.
例2:假定風險投資公司C于2001年1月1日接受某高新技術(shù)企業(yè)D的股東贈送的管理股份10%,并由C公司派員對D公司進行日常管理和戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整。D公司的有表決權(quán)的凈資產(chǎn)值為500萬元。截止到2001年末D公司由于盈利使得有表決權(quán)股東享有凈資產(chǎn)600萬元。2002年2月15日收到D公司現(xiàn)金分紅5萬元。2002年7月15日，C公司以60萬元的價格將10%股份出讓。
由于C公司對D公司構(gòu)成了實際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。
�。�1）2001年1月1日收到股權(quán)證明
借：長期股權(quán)投資——接受捐贈的股權(quán)投資 500000元
貸：資本公積——接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備 500000元
�。�2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對D公司投資帳面價值
借：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整 100000元
貸：投資收益 100000元
�。�3）2002年2月15日收到現(xiàn)金紅利的處理
借：銀行存款 50000元
貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整 50000元
（4）處置股權(quán)應(yīng)進行的處理
�、俳瑁恒y行存款 600000元
貸：長期股權(quán)投資——損益調(diào)整 50000元
投資收益 50000元
長期股權(quán)投資——接受捐贈的股權(quán)投資 500000元
�、诮瑁嘿Y本公積——接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備 500000元
貸：資本公積——其他資本公積 500000元
由上例可見，獲贈股權(quán)給風險投資公司帶來的實際利益包括兩部分：一部分直接給公司帶來凈資產(chǎn)的增加，體現(xiàn)在資本公積中；一部分給公司創(chuàng)造收益，體現(xiàn)在投資收益中。
三、關(guān)于長期投資減值準備的處理
《企業(yè)會計制度》要求對于長期投資計提減值準備。目前實際操作中有些地方存在爭議，這里提出來，供大家討論。
觀點一：風險投資公司應(yīng)根據(jù)所投項目的不同情況，對于投資減值準備分別進行考慮。比如，種子期的項目可以多提，成熟期的項目可以少提。
筆者認為，《企業(yè)會計準則——投資》準則中對于計提長期投資減值準備的規(guī)定是較為明確而嚴密的，不應(yīng)人為夸大和縮小減值準備的計提金額。風險投資公司應(yīng)在每會計期末對長期投資逐項進行檢查，首先判斷是否存在應(yīng)計提減值準備的所列跡象，來確認是否對該項長期投資計提減值準備。確認應(yīng)計提的，應(yīng)根據(jù)市價或被投資企業(yè)的財務(wù)狀況客觀地確定可回收金額，按可回收金額與長期投資的帳面價值之差額計提減值準備。
觀點二：對于按權(quán)益法核算的長期投資，由于風險投資公司在會計期末會按照享有被投資企業(yè)所有者權(quán)益分額的變動對投資的帳面價值進行調(diào)整，故已充分反映了被投資企業(yè)的虧損或盈利等財務(wù)狀況。因此對于權(quán)益法核算的長期投資不必計提資產(chǎn)減值準備。
筆者認為，這種觀點未能區(qū)分帳面價值和可回收金額兩個概念。誠然，權(quán)益法因為要對投資的帳面價值進行跟蹤調(diào)整，在這個意義上比成本法更能反映出投資資本金的變化，但這并不表示投資資金可以按照帳面列示的金額收回。計提長期投資減值準備的實際上是基于謹慎保守原則，對投資計價采用成本與可變現(xiàn)值孰低法的應(yīng)用。因此，權(quán)益法下根據(jù)準則的要求計提長期投資減值準備仍然十分必要。
總之，風險投資作為一個新興行業(yè)，其業(yè)務(wù)在我國仍處于不停的探索之中。相應(yīng)的，對其業(yè)務(wù)的核算模式也需要不斷地探索，使其既符合新《企業(yè)會計制度》和《企業(yè)會計準則》的要求，又符合風險投資運作規(guī)律。筆者試圖在這方面做出一些嘗試，希望能對從業(yè)者有所啟發(fā)。
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