許小年談股票期權制市場透明是前提

 
　　國內Ａ股市場搞股票期權的面臨的最大困難是股價不能反映公司的基本面，人為炒高股價，形成泡沫的情況比較嚴重。中國國際金融有限公司董事總經理許小年今日在接受記者采訪時這樣認為。
　　許小年說，之所以選擇境外注冊和上市的紅籌股公司進行股票期權的試點，是因為那里的市場化程度高，法律監(jiān)管比較完善，各種信息披露比較規(guī)范。他說，股票期權制施行的一個前提是市場透明，價格能夠反映公司的基本面。
　　記者問：“這是不是意味著在Ａ股市場推出股票期權的時機還不成熟？”許小年說，這要由投資者自己去判斷。因為最終股票期權計劃還得經過股東的同意。
　　許小年說，通過股票期權制度，把管理者變成所有者，使個人的利益與股東的利益一致起來，對上市公司的長遠發(fā)展是有利的。
　　至于高管層應該拿５０萬還是１００萬的股票期權，許小年認為這沒有一定的標準。股票期權的授予完全是股東與被授予者之間出于自愿的商業(yè)行為。
　　當然，任何制度都會有缺陷，股票期權制在施行中也可能出現(xiàn)高管層為了獲取更大利益而虛增利潤、炒高股價的情況。但只要信息披露及時，法律監(jiān)督到位，投資者應該會作出正確判斷。
杜亮

 
財經時報（2001年8月31日） 

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