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規(guī)范控股股東行為：期貨公司治理的重中之重
中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)實(shí)施的《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則》）明確規(guī)定，要“維護(hù)所有股東的平等地位和權(quán)利，強(qiáng)調(diào)股東的誠(chéng)信義務(wù)”，并將之提升到為期貨公司治理必須遵循的基本原則的高度。如何遵循《準(zhǔn)則》制定的這一基本原則，有效維護(hù)公司和股東尤其是中小股東的平等地位和合法權(quán)益，促進(jìn)期貨公司規(guī)范、穩(wěn)健、高效運(yùn)營(yíng)，成為當(dāng)前完善期貨公司治理所面臨的一道難題。規(guī)范大股東的行為，并將此作為期貨公司治理的重中之重，乃是破解這道難題的關(guān)鍵所在。之所以如此，是由于現(xiàn)行期貨公司特有的股權(quán)結(jié)構(gòu)和由此而形成的大股東在公司中所占據(jù)的特殊地位和發(fā)揮的突出作用而決定的。眾所周知，我國(guó)期貨公司現(xiàn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是一股獨(dú)大：股權(quán)高度集中于單一的大股東，且中小股東與單一的大股東的持股比例十分懸殊，從而形成大股東作為絕對(duì)控股股東，牢牢地控制著期貨公司。大股東作為期貨公司的控股股東，操縱著股東會(huì)，控制著董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，并由此向公司經(jīng)理層派遣主要是代表控股股東意志和權(quán)益的高管人員。在這種局面下，期貨公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)以及經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)無不為大股東所牢牢控制，大股東的意志就是公司的意志；大股東的行為左右著公司的行為；大股東的權(quán)益也就變成了公司的權(quán)益。大股東對(duì)公司的這種絕對(duì)控股的特殊地位，使得公司中小股東難以與之形成平等的地位，難以對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)表自己的意見，難以監(jiān)督董事會(huì)和經(jīng)理層對(duì)公司的重大決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而最終難以維護(hù)公司和自己的合法權(quán)益。由此，將控股股東作為期貨公司治理的重中之重，加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)督，也就順理成章，勢(shì)所必然。
規(guī)范控股股東行為，當(dāng)前，除了引導(dǎo)期貨公司建立相對(duì)均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和最終權(quán)益持有人結(jié)構(gòu)，改變一股獨(dú)大、股權(quán)高度集中的現(xiàn)狀以外，應(yīng)重視做好以下的治理措施：
首先，完善股東誠(chéng)信機(jī)制，強(qiáng)調(diào)大股東應(yīng)履行的誠(chéng)信義務(wù)。履行誠(chéng)信義務(wù)是期貨公司所有股東都應(yīng)遵循的基本原則。期貨公司要根據(jù)《公司法》的有關(guān)規(guī)定，在公司章程和制度中建立和完善公司的股東誠(chéng)信機(jī)制。鑒于大股東在公司中的特殊地位和突出作用，期貨公司的股東誠(chéng)信機(jī)制要特別強(qiáng)調(diào)大股東對(duì)公司及其他股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。大股東對(duì)其所控股的期貨公司應(yīng)嚴(yán)格履行出資人的義務(wù)，不得利用其特殊的地位謀取自身額外的利益，損害公司和中小股東的合法權(quán)益。期貨公司的股東誠(chéng)信機(jī)制，應(yīng)建立和完善一系列的規(guī)章制度，監(jiān)督控股股東嚴(yán)格遵循法律法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序運(yùn)作。對(duì)公司董事、監(jiān)事和高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員的提名，應(yīng)嚴(yán)格按照公司的章程制度及程序進(jìn)行，控股股東不得任意干預(yù)；控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；控股股東與期貨公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)三分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)等。此外，公司的誠(chéng)信機(jī)制還應(yīng)包括中小股東對(duì)大股東不履行誠(chéng)信義務(wù)有權(quán)向監(jiān)管部門或司法部門反映、投訴等內(nèi)容，從而有效監(jiān)督大股東嚴(yán)格履行應(yīng)盡的誠(chéng)信義務(wù)。
其次，建立獨(dú)立董事制度，強(qiáng)化對(duì)大股東的有效監(jiān)督�！稖�(zhǔn)則》中首次將建立獨(dú)立董事制度引入期貨公司治理，表明了監(jiān)管部門對(duì)于規(guī)范控股股東行為，維護(hù)公司和中小股東合法權(quán)益的重視和決心，具有特定的重要意義。獨(dú)立董事與公司的內(nèi)部董事和投資董事最重要的不同之處在于，獨(dú)立董事與公司及股東無任何經(jīng)濟(jì)利益上的聯(lián)系，其主要職責(zé)就是有效監(jiān)督公司董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的重大決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獨(dú)立地、客觀公正地發(fā)表意見，重點(diǎn)關(guān)注和保護(hù)中小股東及期貨投資者的合法權(quán)益。建立和完善獨(dú)立董事制度是期貨公司治理過程中的一個(gè)新的重要任務(wù)。在公司的獨(dú)立董事制度中，應(yīng)明確獨(dú)立董事必須具備的資格、在董事會(huì)中所占的比例、選聘的程序、應(yīng)有的職權(quán)、履行職責(zé)的方式、承擔(dān)的職責(zé)義務(wù)及獨(dú)立董事與中小股東溝通聯(lián)系的工作渠道或受理中小股東投訴的程序等內(nèi)容。建立和完善獨(dú)立董事制度對(duì)于期貨公司治理來說，是一項(xiàng)新的具有開創(chuàng)性意義的工作。借鑒上市公司引入獨(dú)立董事制度的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合期貨公司的實(shí)際加以努力探索，就一定能建立和完善期貨公司特有的獨(dú)立董事制度，從而發(fā)揮獨(dú)立董事制度的功能，強(qiáng)化對(duì)控股股東行為的有效監(jiān)督，真正維護(hù)公司和中小股東的合法權(quán)益。
第三，建立法律法規(guī)體系，依法追訴大股東的侵權(quán)行為。建立和完善法律法規(guī)體系是規(guī)范期貨公司控股股東行為的最為有效的震懾、警示和治理的根本措施。期貨公司的建立和發(fā)展的實(shí)際運(yùn)行過程表明，追逐自身最大利益的傾向會(huì)驅(qū)使大股東每每難以自律，往往采取不履行誠(chéng)信義務(wù)、虛假出資、操縱公司經(jīng)營(yíng)、干預(yù)公司利益分配等違法亂紀(jì)行為，屢屢侵犯公司和中小股東的合法權(quán)益。從完善期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)體系的角度出發(fā)，應(yīng)建立和完善一系列約束股東違反其義務(wù)的民事責(zé)任機(jī)制，尤其是要加強(qiáng)和完善控股股東民事責(zé)任機(jī)制及刑事責(zé)任機(jī)制，運(yùn)用法律法規(guī)來尋求對(duì)公司和中小股東合法權(quán)益的保護(hù)，依法追訴大股東的侵權(quán)行為。當(dāng)前，重點(diǎn)是要建立和完善中小股東訴訟機(jī)制。當(dāng)控股股東損害中小股東的合法權(quán)益時(shí)，具備法定資格的中小股東為了維護(hù)自身的權(quán)益可以依據(jù)法定的程序提起訴訟。建立中小股東訴訟機(jī)制已成為中小股東監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)和預(yù)防經(jīng)營(yíng)權(quán)被濫用的最重要的救濟(jì)和預(yù)防方法。它通過司法途徑利用法律的權(quán)威性和強(qiáng)制性依法制止大股東的侵權(quán)行為，以保護(hù)公司和中小股東不受控股股東的非法行為傷害，并追回公司和中小股東權(quán)益所受到的不法侵害。
來源:期貨日?qǐng)?bào)
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