PT鄭百文的“創(chuàng)新”生活

　　□本報記者單鴻友/文
　　PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國股市的悲哀還是創(chuàng)新？這個問題也許值得千萬次地問。
　　代碼吉祥的鄭百文（600898）幾乎一來到證券市場就沒有平靜過。剛上市不久就有個人投資者因超比例持有鄭百文流通股被監(jiān)管機關處理，后來鄭百文與鄭州建行、四川長虹建立貿、工、銀“鐵三角”關系轟動一時。鄭百文在二級市場也一直很活躍。
　　然而好景不長，從1998年開始，因國內家電市場競爭激烈利潤急劇下滑，曾經為鄭百文創(chuàng)造輝煌的鐵三角銷售模式也將其拖入虧損的深淵。
　　生存還是死亡，這是個問題。求生的本能使ST鄭百文將資產重組提上議事日程。ST鄭百文確實是個燙手山芋：1998年凈虧2.54億元，1999年虧損高達9.8億元，2000年又虧損5000多萬元。其時，ST鄭百文每股凈資產為－6.75元，股東權益比例為－138％。
　　只剩一個爛攤子的ST鄭百文在有關方面的斡旋下，欠建設銀行的20多億元債務被轉移到中國信達資產管理公司，但信達資產管理公司在2000年3月向鄭州市中級人民法院遞交了申請ST鄭百文破產還債的申請書。這在我國資本市場史上尚屬首例。當然，破產并未成事。
　　新華社于2000年10月發(fā)表聲討ST鄭百文的署名文章，洋洋4000字長文，歷數ST鄭百文“泡沫”的破滅過程。該文引起了管理層的注意，中央領導要求嚴查鄭百文事件，國務院調查小組進駐ST鄭百文。巨額虧空外加弄虛作假偽裝上市，輿論呼聲一片：ST鄭百文不摘牌誰摘牌？
　　就在人們滿以為這回ST鄭百文在劫難逃之際，山東三聯(lián)集團董事長張繼升卻盯上了這個仍具有“殼價值”的公司。經過討價還價，三聯(lián)集團拋出了讓市場大跌眼鏡的重組方案：中國信達資產管理公司擬向三聯(lián)集團公司出售對公司的約15億元的債權，三聯(lián)集團公司取得信達公司約15億元債權的價格為3億元人民幣。三聯(lián)集團公司向信達公司購買上述債權后將全部豁免。在三聯(lián)集團公司豁免債權的同時，公司全體股東，包括非流通股和流通股股東需將所持股份的約50％過戶給三聯(lián)集團公司；不同意將自己所持股份中的約50％過戶給三聯(lián)集團公司的股東將由公司按公平價格回購。市場一片嘩然。
　　2000年12月，山東三聯(lián)宣布入主ST鄭百文。2000年12月31日，召開股東大會，原則同意重組框架。
　　當時一個觀點廣為流傳：“鄭百文重組成功，中國證券市場是最大的輸家�！比欢�，在2001年2月22日召開的ST鄭百文臨時股東大會上，為了自己的權益走到一起的股東們還是以90％的贊成率通過了資產、債務重組議案。
　　這次股東會讓ST鄭百文獲得一絲生的希望。但是，法律界提出質疑,認為該股東大會的決議不符合現(xiàn)行民法精神。三聯(lián)又策劃在北京召集法律界權威人士開座談會，一些國內民商法權威人士到場參與研討，得出該做法是一個在法無明文規(guī)定情況下的創(chuàng)新的結論。
　　3月26日，ST鄭百文戴上PT帽子。4月23日PT鄭百文收到中央登記結算公司上海分公司《關于鄭百文股份變動申請的復函》，登記公司指出，此項過戶申請，是在公司重大重組過程中由董事會代為辦理的集體過戶事宜，目前公司未能提供必要的授權文件，故登記公司暫無法辦理有關股份變動手續(xù)。這是PT鄭百文在股權過戶案第一次遭受挫折。6月7日PT鄭百文股權過戶再次受阻。
　　2001年10月份，財政部同意鄭州百文集團將PT鄭百文國有股的一半無償過戶給三聯(lián)。也就在這個月，也許是得到高人的指點，鄭州市的8個法人股東向鄭州中院起訴PT鄭百文，要求PT鄭百文董事會履行股東大會的決議。鄭州法院以其高效的辦事作風很快裁定PT鄭百文敗訴。對PT鄭百文來說，它簡直就是一根救命稻草。這回，PT鄭百文拿著一紙裁定去中國結算上海分公司，其請求終于被受理。2001年12月初，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司發(fā)布公告稱，將根據鄭州市中級人民法院協(xié)助執(zhí)行的要求，按照PT鄭百文臨時股東大會決議的規(guī)定辦理股份過戶手續(xù)，將PT鄭百文相關股東持有股份的50％過戶到山東三聯(lián)集團公司名義下。
　　好事多磨的2001年過去了，PT鄭百文還在努力。2002年2月4日開臨時股東會，董事會換班，張繼升當選董事，隨后被推選為董事長。2月7日，公布年報，扭虧為盈。流通股過戶問題仍未解決。三聯(lián)受讓的一半國有股在其年報十大股東名單上寫的是“三聯(lián)集團公司”字樣，但實際上是被記入“三聯(lián)鄭百文重組專用帳戶”，還未真正記入三聯(lián)的名下。
　　PT鄭百文的重組也許是空前絕后的。但PT鄭百文重組成功到底是中國股市的悲哀還是創(chuàng)新？這個問題也許值得千萬次地問。 

來源:財經周刊2002.3.25

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