半年度報告含金量有提高

    取代以往千篇一律的"經營回顧與展望",作為新半年度報告最新亮點的"管理層討論與分析",以其注重財務數(shù)據分析和更具個性化的闡述,以及強調上市公司責任的更高要求,賦予了2002年半年度報告新內涵。這在已披露的三家上市公司半年度報告中,程度不同地顯現(xiàn)出來。

    首先,更加注重財務數(shù)據分析

    如南京水運在半年度報告的"管理層討論與分析"內容中,分析了公司的財務狀況,其中對于短期投資比去年末增加1160.34%的原因,公司解釋為本期增加國債投資5000萬元,對于現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物同比凈減少79.08%,公司表示因為報告期投資和籌資產生現(xiàn)金流出均大于流入。

    第二,加強了上市公司資金使用的約束作用

    云維股份在半年度報告的"管理層討論與分析"內容中解釋,公司1996年發(fā)行上市募集資金17547萬元一直延續(xù)使用到本報告期,其中年產1萬噸醋酸乙烯乳液項目,計劃投資4720萬元,截至2002年上半年累計完成投資131.74萬元,公司還表示,此投資金額與以前年度披露金額之間的差額,已轉入固定資產。

    第三,有利于上市公司充分揭示風險

    如南京水運不僅提出了下半年的經營目標,同時揭示了可能影響公司下半年經營的風險,公司指出,2艘4萬噸原油和成品油兩用船下半年投入營運后,能否達到預期經濟效益,還有待于市場檢驗,同時長江成品油運輸虧損情況,預計下半年還將繼續(xù)。

    值得指出的是,由于目前披露半年度報告的公司僅寥寥幾家,并且因為這一半年度報告內容的改革剛剛實施,因此尚無法全面和完全體現(xiàn)其積極意義和深遠影響。不過這一新的要求已受到眾多上市公司有關人士的高度肯定。申達股份財務總監(jiān)丁振華表示,作為半年度報告的重要內容,"管理層討論與分析"充分體現(xiàn)了用財務數(shù)據說話的風格,不僅加大了上市公司經營層和董事會的壓力,更有助于提高上市公司半年度報告的可信度,使投資者可以在這些字里行間發(fā)現(xiàn)上市公司較為真實的情況。

    不僅如此,復星實業(yè)董秘秦學棠認為,半年度報告的這一改革有利于充分表現(xiàn)出不同上市公司的不同經營及管理理念,尤其是一批有想法和個性比較鮮明的公司,有了可以更加客觀和細化地闡述自己較為個性化的投資、管理及經營風格的渠道。

    此間有權威人士進一步指出,新要求更加強化了上市公司的責任,尤其上市公司是否能對未來經營趨勢作出前瞻性的把握與分析,成為"管理層討論與分析"的核心。該人士強調,從這一原則出發(fā),上市公司的分析不應該是財務數(shù)據的堆砌,也不應該就事論事流于形式,而應真正告訴投資者有價值的信息。(記者 李彬) 

來源:上海證券報2002.07.16

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