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說明：由于公司數(shù)量太少的行業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)代表性很差，所以以下的行業(yè)分析均只針對(duì)排名公司數(shù)不少于10家的29個(gè)行業(yè)，這些行業(yè)共包括932家公司，占1033家排名公司的90.22%。經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率仍低于銀行貸款利率
29個(gè)行業(yè)的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”的加權(quán)平均數(shù)僅5.1%，較上年度有所下降，仍然低于銀行一年期貸款利率5.85%。這些行業(yè)中，ROA最低的僅3.81%（汽車行業(yè)），最高的為7.29%（軟件行業(yè)），其中有21個(gè)行業(yè)（這些行業(yè)包括698家上市公司）的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”低于5.85%。
所有排名公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率” 的算術(shù)平均數(shù)僅5%，中位數(shù)為5.16%。共有629家公司（占排名公司總數(shù)的60.89%）的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”低于5.85%，其中71家公司（占排名公司總數(shù)的6.87%）小于0，最低的公司為-23.16%，最高的公司為26.72%。
財(cái)務(wù)杠桿的利用仍然嚴(yán)重不足
1033家排名公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”與“有息負(fù)債率”兩項(xiàng)指標(biāo)為負(fù)相關(guān)（兩者的相關(guān)系數(shù)為-0.2154）。也就是說，回報(bào)率越高的公司負(fù)債越少，而回報(bào)越低的公司負(fù)債反而越多。
“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最高的100家公司（“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”在9.7%以上）中，僅有7家公司的“有息負(fù)債率”大于100%，有多達(dá)80家公司的有息負(fù)債率不到50%，39家公司的有息負(fù)債率不到10%，更有16家上市公司的“有息負(fù)債率”為0。
而“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最低的100家公司（“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”不高于1.05%）中，卻有32家公司的“有息負(fù)債率”大于100%，71家公司高于50%。
“有息負(fù)債率”最高的100家公司（有息負(fù)債率高于132%）中，僅有24家公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”大于5.85%，卻有18家公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”為負(fù)數(shù)。
而“有息負(fù)債率”最低的100家公司（有息負(fù)債率不高于5.36%，其中49家公司為0）中，則有58家公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”大于5.85%，25家公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”高過10%，其中6家公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”位居該項(xiàng)指標(biāo)前十，“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最高的“貴州茅臺(tái)”和次高的“創(chuàng)業(yè)環(huán)保”也位列其中。
盈利能力好的公司派現(xiàn)仍然多
差的公司派現(xiàn)依舊少
1033家排名公司的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”與“股利支付率”兩項(xiàng)指標(biāo)為正相關(guān)（兩者的相關(guān)系數(shù)為0.2351）。也就是說，回報(bào)率越高的公司派現(xiàn)越多，而回報(bào)越低的公司派現(xiàn)越少。
“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最高的100家公司，其“股利支付率”的中位數(shù)和算術(shù)平均數(shù)均大于20%，并有14家公司的“股利支付率”大于50%；而“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最低的100家公司，其“股利支付率”的中位數(shù)和算術(shù)平均數(shù)均小于10%，沒有1家公司的“股利支付率”高于50%，其中多達(dá)50家公司的“股利支付率”為0。
29個(gè)排名公司數(shù)超過10家的行業(yè)中，“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最高的10個(gè)行業(yè)，其“股利支付率”的算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)平均數(shù)和中位數(shù)均大于18%；而“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最低的10個(gè)行業(yè)，其“股利支付率”的算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)平均數(shù)和中位數(shù)均小于15%。 “股利支付率”的行業(yè)加權(quán)平均數(shù)為15.79%，所有行業(yè)中最高的為28.33%。所有這些排名公司數(shù)超過10家的29個(gè)行業(yè)（共包括932家公司）和765家公司（占排名公司總數(shù)的74%）的“股利支付率”小于30%；所有1033家排名上市公司的“股利支付率”算術(shù)平均數(shù)為20.88%，其中158家公司（占排名公司總數(shù)的15.3%）的這一比例為0。
100強(qiáng)的變化和構(gòu)成
今年的100強(qiáng)中，只有43家公司是去年的100強(qiáng)公司，9家公司是2001年新上市的，其余48家新入圍的公司為2000年及以前年度上市的公司；僅有“海螺型材”和“四環(huán)生物”仍保持在前十。前10名中有“金融街”、“兆維科技”、“海螺型材”、“創(chuàng)業(yè)環(huán)保”、“四環(huán)生物”和“甬成功”等共6家公司歷史上曾發(fā)生過重大重組行為。
100強(qiáng)的“基本成長(zhǎng)率”、“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”、“股利支付率”、“有息負(fù)債率”的中位數(shù)分別為10.42%、10.91%、12.34%和34.62%，“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”、“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量”、“凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量”和“應(yīng)收款項(xiàng)占總資產(chǎn)比例”的中位數(shù)分別是34.57%、91.45%、95.49%和13.01%。
100強(qiáng)中相對(duì)數(shù)量（100強(qiáng)公司數(shù)占行業(yè)排名公司總數(shù)的比例）最多的行業(yè)也正是成長(zhǎng)性最好的“通訊設(shè)備”行業(yè)（26家排名公司中有8家公司入圍），第2、3位是“軟件”和“電力”行業(yè)。100強(qiáng)中絕對(duì)數(shù)量最多的行業(yè)是“金屬和礦業(yè)”行業(yè)（共10家），第2位是“電力”，而“通訊設(shè)備”、“紡織品、服飾和奢侈品”以及“化學(xué)制品”均以8家公司并居第3位。
在排名公司數(shù)超過10家的29個(gè)行業(yè)中，100強(qiáng)中一家公司都沒有的行業(yè)共有3個(gè)：“建筑材料”、“電子設(shè)備和電子儀器”以及“分銷商”�！吧锛夹g(shù)”、“計(jì)算機(jī)和外設(shè)”、“汽車”、“林業(yè)和造紙”、“建筑和工程”、“綜合性零售”、“旅館飯店和休閑”、“貿(mào)易公司和代理商”以及“綜合”行業(yè)均只有1家公司進(jìn)入100強(qiáng)。
從上市地點(diǎn)來看，100強(qiáng)中深市37家、滬市63家。
按地區(qū)分布來看，除西藏、甘肅和內(nèi)蒙外，其他內(nèi)地28個(gè)省自治區(qū)直轄市均有上市公司進(jìn)入100強(qiáng)。其中，最多的是廣東，共有12家公司入圍，山東和上海也都有10家公司入選，并列位居第2位。位居第4至第9位的是江蘇、北京、浙江、河南、遼寧和天津，福建、河北、黑龍江、湖北、四川均以3家公司同居第10位，安徽、廣西、貴州、湖南、江西和重慶各有2家公司入圍，海南、吉林、寧夏、青海、山西、陜西、新疆和云南各有1家公司。
“信息技術(shù)”仍然是成長(zhǎng)性最好的經(jīng)濟(jì)板塊
屬于“信息技術(shù)”經(jīng)濟(jì)板塊的“通訊設(shè)備”行業(yè)和“軟件”行業(yè)分別奪得了“基本成長(zhǎng)率”和“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”的“冠軍”，它們同時(shí)還分別是“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”和“基本成長(zhǎng)率”的“亞軍”。兩個(gè)行業(yè)共39家公司（占排名總公司數(shù)的3.78%）中有11家公司位列100強(qiáng)（占100強(qiáng)公司數(shù)的11%）。
“通訊設(shè)備”和“軟件”行業(yè)的“股利支付率”都比較低，分別為8.54%和12.43%，位居29個(gè)行業(yè)最低的第3位和第7位�！巴ㄓ嵲O(shè)備”行業(yè)的“有息負(fù)債率”較高，為68.56%，位居29個(gè)行業(yè)第2位，但較最高的“林業(yè)和造紙”（85.16%）還是要低很多。而“軟件”的“有息負(fù)債率”并不高，只有38.93%。
雖然成長(zhǎng)性好，但“通訊設(shè)備”和“軟件”行業(yè)的“市盈率”并不高，處在中間水平，分別為56.11和59.42。兩個(gè)行業(yè)的“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”也處于領(lǐng)先水平，分別為26.86%和28.33%。
但是，“通訊設(shè)備”和“軟件”的“凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量”卻不夠
理想，分別只有40.66%和58.9%。兩個(gè)行業(yè)的“應(yīng)收款項(xiàng)”也是比較多的，“應(yīng)收款項(xiàng)占總資產(chǎn)比例”分別為25.28%和21.85%，較最高的“電力設(shè)備”的30.11%稍低。
戰(zhàn)勝“生物技術(shù)”的傳統(tǒng)行業(yè)
“石油和天然氣”、“林業(yè)和造紙”、“金屬和礦業(yè)”三個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，僅次于“通訊設(shè)備”和“軟件”分別排在最有成長(zhǎng)性行業(yè)的第3～5名。這三個(gè)行業(yè)的“基本成長(zhǎng)率”和“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”均超過了位居成長(zhǎng)性第6名的新興行業(yè)“生物技術(shù)”。
公司數(shù)目多達(dá)71家（公司數(shù)僅低于“化學(xué)制品”）的“金屬和礦業(yè)”以及屬于“能源”經(jīng)濟(jì)板塊的“石油和天然氣”均具有很高的盈利能力，它們的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”分列29個(gè)行業(yè)的第3、4位。
“電力”、“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”和“汽車零部件”的“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”也都超過了5.85%，并領(lǐng)先于“生物技術(shù)”。
“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”不錯(cuò)的“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”和“汽車零部件”行業(yè)還是29個(gè)行業(yè)中“市盈率”最低的兩個(gè)行業(yè)，其市盈率分別為38.25和38.88�！敖饘俸偷V業(yè)”的“行業(yè)市盈率”則僅高于“電力”，位居第4位。
“生物技術(shù)”—新興的“夕陽(yáng)行業(yè)”？
作為新興行業(yè)的代表，“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”位居29個(gè)行業(yè)第3位的“生物技術(shù)”行業(yè)卻大大出乎人們的意料，不僅其成長(zhǎng)性不及幾大傳統(tǒng)行業(yè)，其“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”更是低于5.85%，而“股利支付率”則僅次于“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”位居29個(gè)行業(yè)的第2位，“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量”也是排在倒數(shù)第3位（僅稍好于“建筑和工程”、“房地產(chǎn)”行業(yè)）。雖然基本面如此狼狽不堪，儼然一幅夕陽(yáng)行業(yè)的模樣，但“生物技術(shù)”行業(yè)的二級(jí)市場(chǎng)卻照樣“熱火朝天”—其“行業(yè)市盈率”高達(dá)74.11，位居29個(gè)行業(yè)的第4位。
競(jìng)爭(zhēng)激烈的敗落行業(yè)
屬于“信息技術(shù)”的“計(jì)算機(jī)和外設(shè)”也位列其中
“旅館飯店和休閑”、“家庭耐用品”、“綜合性零售”、“計(jì)算機(jī)和外設(shè)”、“機(jī)器機(jī)械”以及“房地產(chǎn)”（“機(jī)器機(jī)械”與“房地產(chǎn)”并列第5位最低）等競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，成為成長(zhǎng)性最差的六大行業(yè)。
這六大行業(yè)中的“家庭耐用品”、 “計(jì)算機(jī)和外設(shè)”以及“機(jī)器和機(jī)械”也同時(shí)位居“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最低的五大行業(yè)�！敖�(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”最低的五大行業(yè)還包括“汽車”和“綜合”。
然而，二級(jí)市場(chǎng)卻全不管這些，“機(jī)器和機(jī)械”、“計(jì)算機(jī)和外設(shè)”的行業(yè)市盈率分別高達(dá)79.31和78.09，僅次于“電子設(shè)備和電子儀器”，位居29個(gè)行業(yè)的第2、3位。
毛利率最高、應(yīng)收款項(xiàng)最少、派現(xiàn)最多、
市盈率最低的“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”行業(yè)
“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”是29個(gè)行業(yè)中“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”最高的行業(yè)，其“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”高達(dá)55.7%，是最低的“貿(mào)易公司和代理商”（9.21%）的6倍。
“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”的“應(yīng)收款項(xiàng)占總資產(chǎn)比例”則是29個(gè)行業(yè)中最低的，僅3.29%，只是最高的“電力設(shè)備”（30.11%）的11%�！皟衾麧�(rùn)現(xiàn)金含量”最高的五個(gè)行業(yè)的該項(xiàng)指標(biāo)均超過100%，“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”也赫然其中，其該項(xiàng)指標(biāo)為131.7%。
“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”還是“股利支付率”最高的行業(yè)，其“股利支付率”高達(dá)28.33%，是最低的“分銷商”行業(yè)（4.68%）的6倍。
“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”的“市盈率”只有38.25倍，為29個(gè)行業(yè)的最低，只有最高的“電子設(shè)備和電子儀器”（83.17倍）的46%。
“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”的“有息負(fù)債率”也很低，只有21.7%，為該指標(biāo)第3位最低的行業(yè)。
雖然其“經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率”也不差，為6.08%，僅次于“電力”排在第六位的水平，但是由于“有息負(fù)債率”最低而“股利支付率”最高，所以“運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施”行業(yè)的成長(zhǎng)性并不十分理想，“基本成長(zhǎng)率”只有4.11%，位居第11位。
今年虧損去年必盈利，去年虧損今年必盈利
在有資格參與排名的1033家公司中，2001年虧損的企業(yè)其2000年均為盈利，而2000年虧損的企業(yè)2001年均盈利。
2001年虧損的77家公司合計(jì)虧損95.67億元，平均每家公司虧損1.24億元，而這些公司2000年還共有盈利32.86億元，平均每家公司盈利4267萬(wàn)元。這些公司包括2001年發(fā)生巨虧的“金杯汽車”（600609）、“深康佳”（000016）以及“通化金馬”（000766）。這些公司中有“上海金陵”（600062）和“通化金馬”在去年排在100強(qiáng)的第52和89位，今年分別跌落至462和倒數(shù)第二名。
2000年虧損的30家公司合計(jì)虧損31.6億，平均每家公司虧損1.05億元，而這些公司2001年共計(jì)盈利5.27億元，平均每家公司盈利1757萬(wàn)元。這些公司中包括2001年發(fā)生重大重組而“摘帽”的“白貓股份”（600633）、“商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)”（600833）、“寶信軟件”（600845）、“都市股份”（600837）、“健特生物”（000416）和“航天長(zhǎng)峰”（600855）。這些公司中有“寶信軟件”和“健特生物”入圍今年的100強(qiáng)，分別從去年的第1015和988位上升至今年第24和93位。
來源：新財(cái)富
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