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逐步完善證券法律制度
1月9日，《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī) 定》(以下簡稱《規(guī)定》)公布，將于2003年2月1日正式施行。最高人民法院副院長李國光當日就《規(guī)定》的出臺接受了本報記者的專訪。
記者：如何理解《規(guī)定》中對原告和被告的確定?
李國光：原告和被告的確定，是民事賠償訴訟得以啟動和進行的重要前提�！兑�(guī)定》 第六條第一款對這類案件的原告資格作出了明確的規(guī)定。
《規(guī)定》第七條對被告進行了列舉式……
記者：在證券市場被虛假陳述侵害的投資人如何提起民事賠償訴訟?
李國光：《規(guī)定》針對我國證券市場現(xiàn)狀和實際國情，在第三部分對證券民事賠償訴 訟明確規(guī)定了原告可以選擇單獨訴訟或者共同訴訟方式提起訴訟。根據(jù)民事訴訟法第54 條和相關司法解釋的規(guī)定，《規(guī)定》確定的共同訴訟是人數(shù)固定的代表人訴訟方式，即 原告人數(shù)應當在開庭審理前確定。共同訴訟的原告人數(shù)眾多的可以推選二至五名訴訟代 表人，每名訴訟代表人可以委托一至二名訴訟代理人。由于目前證券市場投資人以自然 人為主，一旦發(fā)生侵權行為，受侵害的投資人不僅數(shù)量眾多，而且訴訟請求各不相同， 情況相當復雜。在沒有民事訴訟前置程序和當事人訴訟請求意愿不明的情況下，人民法 院對人數(shù)不確定的權利人發(fā)出公告、通知登記參加訴訟，不僅與“不告不理”訴訟原則 相悖，而且使得訴訟周期拖長，人民法院難以進行審理，投資人合法權益難以及時有效 得到保護。應當說，《規(guī)定》對訴訟方式作出的安排是符合證券市場實際情況及合理的 。
記者：民事賠償責任的歸責和免責，是民事侵權案件實體審理的關鍵�！兑�(guī)定》對歸 責和免責是如何界定的?
李國光：《規(guī)定》在第五部分對各虛假陳述行為人所承擔的民事賠償責任，按無過錯 責任、過錯推定責任和過錯責任順序，分別作出了明確規(guī)定。對發(fā)起人、發(fā)行人或者上 市公司，根據(jù)證券法第13條、第63條和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第16條、第17 條的規(guī)定，確立的是無過錯責任。除非這些被告證明投資人存在《規(guī)定》第十九條關于 虛假陳述與損害結果之間不存在因果關系事由，或者投資人提起的訴訟已經超過訴訟時 效等，他們應當對與其有因果關系的投資損失承擔民事賠償責任�！兑�(guī)定》對發(fā)行人、 上市公司的負有責任的董事、監(jiān)事和經理等高級管理人員；證券承銷商、證券上市推薦 人及其負有責任的董事、監(jiān)事和經理等高級管理人員；專業(yè)中介服務機構及其直接責任 人；在第二十一條第二款、第二十三條和第二十四條，規(guī)定為過錯推定責任。這些虛假 陳述行為人如能證明自己無過錯，或者投資人存在《規(guī)定》第十九條關于虛假陳述與損 害結果之間不存在因果關系事由，或者投資人提起的訴訟已經超過訴訟時效等，應予免 責�！兑�(guī)定》對上述責任人以外的其他作出虛假陳述的機構或者自然人，在第二十五條 確立為過錯責任。這些機構或者行為人承擔民事責任的前提是其主觀上具有過錯、客觀 上造成投資人損失。
記者：賠償范圍和損失計算是審理民事賠償案件的最實質的內容，最為訴訟參與人和 社會各界所關注。請您談談《規(guī)定》對賠償范圍和損失計算是如何確定的?
李國光：《規(guī)定》按照民法關于侵權賠償?shù)囊话阍瓌t，在排除投資人因證券市場系統(tǒng) 風險等所造成的虧損的基礎上，在第二十九條和第三十條規(guī)定虛假陳述行為人在證券發(fā) 行市場導致投資人損失承擔民事賠償責任的范圍，是返還和賠償投資人所繳股款及銀行 同期活期存款利息；在證券交易市場導致投資人損失承擔民事賠償責任的范圍，是投資 人因虛假陳述實際發(fā)生的損失，包括投資差額損失、投資差額損失部分的傭金和印花稅 以及該兩項資金自買入至賣出證券日或者基準日，按銀行同期活期存款利率計算的利息 損失。如果證券發(fā)行市場被虛假陳述的證券得以上市交易，并且證券發(fā)行市場投資人持 續(xù)持有該證券，其有權選擇按證券交易市場民事賠償范圍請求賠償損失。《規(guī)定》第三 十三條對運用于損失計算的合理期間，規(guī)定了幾種方法。合理期間確定后，采用投資差 額損失計算方法，根據(jù)投資人不同時間賣出或持有證券的情況，按第三十一條、第三十 二條、第三十四條和第三十五條規(guī)定的計算方法、以及證券市場特殊情況下的計算方法 ，計算得出投資人因虛假陳述造成的損失金額。
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