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市儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)
在當(dāng)前物價(jià)指數(shù)偏高、存款實(shí)際利率增長(zhǎng)呈負(fù)數(shù)的情形下，居民投資理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)，儲(chǔ)蓄分流十分嚴(yán)重，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，儲(chǔ)蓄存款組織將遭遇近幾年少有的寒流，一路凱歌高唱的格局將或多或少受到影響。針對(duì)2004年以來(lái)吳江市居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)速度持續(xù)回落的現(xiàn)狀，近日，筆者就此做了調(diào)查和分析。2004年初以來(lái)，吳江市居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)速度呈持續(xù)回落態(tài)勢(shì)。截止2004年12月底，吳江市儲(chǔ)蓄存款余額（人民幣,下同）174.74億元，比年初增加250105萬(wàn)元，增長(zhǎng)16.7％，同比少增116042萬(wàn)元，增幅與2002年同比下降了6.91個(gè)百分點(diǎn)，比2003年同比下降了15.67個(gè)百分點(diǎn)。加上2005年1月份，增長(zhǎng)幅度同比已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月回落。今年2月份存款增長(zhǎng)速度雖然有所回升，但3月份又回落。目前，人民幣儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)幅度已經(jīng)回落到2002年時(shí)的水平。
從2004年底各金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄形勢(shì)分析看，除中行和交行有所上升（中信和商業(yè)銀行由于業(yè)務(wù)量較少，扣除不計(jì)）外，其他機(jī)構(gòu)全線下挫。其中，建行、農(nóng)信和郵政增幅明顯減少，同比分別降低了13.54、37.22和15.68個(gè)百分點(diǎn)。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，吳江市農(nóng)村居民人均純收入為7651元，比上年增長(zhǎng)15.1%；全市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入14818元, 比上年增長(zhǎng)14.45%。居民收入持續(xù)快速增長(zhǎng)同儲(chǔ)蓄存款的連續(xù)下降相比，形成了強(qiáng)烈的反差。
從今年3月份各金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)情況看，情況有所好轉(zhuǎn)，但除郵政增長(zhǎng)迅猛外，其他金融機(jī)構(gòu)存款仍呈跌勢(shì)。與2004年相比農(nóng)行、農(nóng)信、郵政有所上升外，其他金融機(jī)構(gòu)全線下挫。其中，工行和交行增幅明顯減少，同比分別降低了4.12和13.21個(gè)百分點(diǎn)。
儲(chǔ)蓄存款增幅減緩的主要原因
存款持續(xù)負(fù)利率導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款分流。自2003年四季度開(kāi)始，在農(nóng)副產(chǎn)品漲價(jià)和部分生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，居民消費(fèi)物價(jià)連續(xù)上漲，2004年全年ＣＰＩ同比累計(jì)上漲3.6％，6月份甚至高達(dá)5％，創(chuàng)歷史新高。2005年消費(fèi)物價(jià)指數(shù)雖有所下降，但1至2月的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)仍舊上升2.7％，2月份工業(yè)品出廠價(jià)中生產(chǎn)資料一項(xiàng)已漲價(jià)7.2％。很明顯，通脹壓力仍然存在。物價(jià)水平的持續(xù)上漲，使存款實(shí)際利率（等于名義利率扣除利息所得稅和通貨膨脹率）變?yōu)樨?fù)數(shù)。以2005年更改后的最高檔儲(chǔ)蓄存款利率—5年期定期存款利率計(jì)算，目前為3.60%，扣除20%的利息稅后為2.88%，而6月份CPI同比上漲5%，存在較大的負(fù)差�？梢�(jiàn)，目前所有檔次的儲(chǔ)蓄存款實(shí)際利率均已是負(fù)值，并有逐月上升的趨勢(shì)。儲(chǔ)蓄存款的連續(xù)負(fù)利率使居民財(cái)產(chǎn)嚴(yán)重縮水，銀行不再成為居民財(cái)產(chǎn)保值增值的最佳選擇，居民寧愿用其于消費(fèi)或?qū)ふ绎L(fēng)險(xiǎn)較大的理財(cái)途徑，從而造成了儲(chǔ)蓄存款的分流。
企業(yè)集資和民間借貸相對(duì)活躍，一定程度上加劇了儲(chǔ)蓄存款的分流。由于國(guó)家實(shí)行宏觀調(diào)控政策，吳江市金融系統(tǒng)全面壓縮貸款，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)實(shí)行退出機(jī)制，企業(yè)一方面缺乏生產(chǎn)資金和流動(dòng)資金，另一方面又想獲取較高的投資收益，在從銀行獲取貸款無(wú)望或不能完全滿足企業(yè)資金需求的情況下，紛紛把把觸角伸向民間，許多企業(yè)通過(guò)集資、入股等形式融資；其次就是通過(guò)民間借貸的形式，由于這種投資收益率極高，很受當(dāng)?shù)孛癖姎g迎。據(jù)調(diào)查，目前吳江地區(qū)有40％以上的中小企業(yè)存在民間借貸行為，中小流通企業(yè)和新建企業(yè)中民間借貸現(xiàn)象更加突出。民間貸款利率比銀行利率高，有的年息甚至高達(dá)10％左右，居民受利益驅(qū)動(dòng)也會(huì)把原有的銀行存款轉(zhuǎn)移到企業(yè)以取得更大的回報(bào)，這在一定程度上加劇了儲(chǔ)蓄存款的分流。
投資渠道的增多也在一定程度上分流儲(chǔ)蓄存款。在存款利息相對(duì)較低的情況下，股市、房地產(chǎn)、債券、基金和保險(xiǎn)現(xiàn)在已經(jīng)成為吳江人新的投資渠道。2004年年初，經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在政府政策支持下，股市開(kāi)始走出了頹勢(shì)，上指、深指連創(chuàng)新高，對(duì)股民來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一種激勵(lì)，政策的偏向也無(wú)疑給股市打了一針強(qiáng)心劑，伴隨著傭金的減少，吳江居民對(duì)股市預(yù)期高漲，大量的資金流入到了股市。但隨著股市不斷低迷，截至今年2月份上證指數(shù)甚至跌破1200大關(guān)，股市資金面臨嚴(yán)重縮水，很難抽身而退。同時(shí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)也在周邊城市的影響下持續(xù)升溫，房?jī)r(jià)快速上升，從2003年年初的1300多元上漲到今年2月份的3500多元，房地產(chǎn)利潤(rùn)大大提高促使許多居民用閑置資金購(gòu)房房地產(chǎn)，增加風(fēng)險(xiǎn)投資比例，而這部分資金很大部分就來(lái)源于儲(chǔ)蓄存款。另外，居民購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的基金、國(guó)債和分紅保險(xiǎn)等投資也急劇增加，在各種金融品種收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄存款的情況下，居民紛紛選擇新的投資渠道。
居民消費(fèi)觀念有所轉(zhuǎn)變，消費(fèi)支出明顯增加也是影響儲(chǔ)蓄存款少增的一個(gè)因素。隨著生活水平的不斷提高，吳江人更加注重對(duì)發(fā)展和享受的需要，居民消費(fèi)需求進(jìn)一步擴(kuò)大，且日益呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)，節(jié)日消費(fèi)和餐飲消費(fèi)成為亮點(diǎn)。2004年吳江市消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)速度創(chuàng)歷史新高，全年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額59.7億元，同比增長(zhǎng)20.3%。由于消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間存在一定的此消彼長(zhǎng)關(guān)系，因此今年消費(fèi)支出的快速增加，必然對(duì)儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。
對(duì)當(dāng)前儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)的預(yù)測(cè)
從總體情況看，2004年以來(lái)吳江市居民儲(chǔ)蓄存款由于受多方面因素的影響，存款增幅出現(xiàn)了連續(xù)11個(gè)月下降的反�，F(xiàn)象，儲(chǔ)蓄存款分流現(xiàn)象嚴(yán)重。但同時(shí)也應(yīng)看到，在各大金融機(jī)構(gòu)的努力下，儲(chǔ)蓄存款還是保持著月均10.6%的較高增長(zhǎng)速度。截止今年3月底儲(chǔ)蓄存款同比增長(zhǎng)速度雖然分別比2003和2004年減少13.61和22.36個(gè)百分點(diǎn)，但新增儲(chǔ)蓄存款與2003年和2004年底相比，仍分別增加56077萬(wàn)元和70520萬(wàn)元，增幅分別達(dá)39.04％和54.57％，增長(zhǎng)速度還是相當(dāng)可觀的。由此可見(jiàn)，儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控下已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的調(diào)整期，維持在9％－15％的平穩(wěn)增長(zhǎng)速度是適度的，是適合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的。
隨著投資渠道不斷擴(kuò)大、外部環(huán)境的不斷完善，儲(chǔ)蓄存款分流是一種必然的趨勢(shì)，但未來(lái)一段時(shí)間居民儲(chǔ)蓄存款總量仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。首先是目前宏觀調(diào)控是適時(shí)適度的，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性較大，居民收入和消費(fèi)將保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)各種盲目投資和投機(jī)性行為將大大減少，這在一定程度上有助于儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)；二是股市的持續(xù)低迷也在一定程度上影響了居民的投機(jī)動(dòng)機(jī)；三是居民儲(chǔ)蓄存款中很大一部分是用于預(yù)防性和積累性消費(fèi)，預(yù)防未來(lái)的不確定性和消費(fèi)升級(jí)，這部分存款不會(huì)發(fā)生大規(guī)模的轉(zhuǎn)移；四是預(yù)計(jì)下半年物價(jià)上漲水平將有所減緩，存款負(fù)利率的現(xiàn)象將有所改善，國(guó)家在今年2月份調(diào)高儲(chǔ)蓄存款利率是穩(wěn)定居民存款的一支很好的強(qiáng)心劑。
同時(shí)，我們也不能盲目樂(lè)觀，我們認(rèn)為，要保持儲(chǔ)蓄存款的持續(xù)增長(zhǎng)，銀行應(yīng)當(dāng)加大對(duì)金融品種的創(chuàng)新，以多渠道吸收公眾存款；其次是避免吸儲(chǔ)惡性競(jìng)爭(zhēng)，降低儲(chǔ)戶的存款欲望；另一方面，央行和銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要采取有效手段，如盡快實(shí)現(xiàn)利率自由化，減免利息所得稅等政策手段增強(qiáng)居民儲(chǔ)蓄的信心和商業(yè)銀行資金流動(dòng)性。 （孟慶華）
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